玖龍紙價(jià)三級(jí)跳，廢紙跌近1000，包裝紙將迎來(lái)觸底反彈嗎？

 

　　需求低迷，玖龍紙連降三次

 

　　由于去庫(kù)存不如預(yù)期，今天，玖龍第三次發(fā)布降價(jià)令，宣布從明天開(kāi)始執(zhí)行新價(jià)格政策，玖龍?？ê｝埮？ㄍ坎寂？ò酌媾？ń?00，地龍?？ǖ佚?jiān)偕？ń?00，瓦楞紙降500，白板紙降300！

 

　　11月6日一早，紙業(yè)朋友圈傳出天津玖龍全線大降價(jià)的消息，幾乎涉及玖龍倉(cāng)庫(kù)內(nèi)的全部紙種，降價(jià)幅度在500-1000之間。降幅之大，令所有人猝不及防。11月13日上午，玖龍紙業(yè)再次降價(jià)，東莞玖海龍牛卡，涂布和白面牛卡下調(diào)200，地龍、地再和瓦紙下調(diào)300，白板下調(diào)200。天津基地的白板紙下調(diào)300元，地牛海牛降500，地再海再瓦楞降600。

 

　　這波降價(jià)前，玖龍東莞地區(qū)出廠含稅現(xiàn)金價(jià)為：玖龍瓦楞紙50g報(bào)5210元/噸，70g報(bào)4860元/噸，90g報(bào)4250元/噸，100g報(bào)4100元/噸，110-180g報(bào)3950元/噸；海龍瓦楞紙100g報(bào)4000元/噸，110-180g報(bào)3850元/噸；地龍瓦楞紙100g報(bào)3850元/噸，110-120g報(bào)3700元/噸，140g報(bào)3650元/噸。

 

　　根據(jù)最近的市場(chǎng)信息，目前瓦楞紙價(jià)最高跌幅達(dá)2000元/噸以上。與此前最高價(jià)位突破6200元/噸相比，紙價(jià)已在4000元/噸上下浮動(dòng)。針對(duì)此種情況，不少行業(yè)人士認(rèn)為是市場(chǎng)需求被提前透支，導(dǎo)致訂單不足所致。

 

　　但同時(shí)也有人提出新的觀點(diǎn)，華南地區(qū)某二級(jí)廠老總表示，廢紙價(jià)格下降雖然帶動(dòng)了紙價(jià)的下跌，但也利于提升利潤(rùn)率，即便價(jià)格持續(xù)下跌，對(duì)于造紙廠2017年整年的利潤(rùn)來(lái)說(shuō)，也算不得什么。

 

　　該老總還認(rèn)為，真正利益受損的是包裝企業(yè)，許多二級(jí)廠此前囤了大量原紙，紙價(jià)暴跌后，高價(jià)購(gòu)進(jìn)的紙轉(zhuǎn)眼就要低價(jià)出手，出的越多，虧的越多，但又不能不出。三級(jí)廠則由于產(chǎn)品同質(zhì)化、議價(jià)能力弱等因素，漲價(jià)傳導(dǎo)滯后，原紙價(jià)格下降的消息一傳開(kāi)，終端用戶就要求同步降價(jià)，行業(yè)利潤(rùn)壓縮嚴(yán)重。

 

　　一派認(rèn)為紙價(jià)繼續(xù)下行，如紙張產(chǎn)品分析師認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)，受需求影響，瓦楞原紙價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中有降的行情；由于原紙需求低迷，廢紙價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)震蕩盤(pán)整走勢(shì)。

 

　　一派認(rèn)為紙價(jià)或?qū)⒎磸?，如百川資訊輕工行業(yè)分析師雷茜認(rèn)為，四季度新增外廢配額較少，出現(xiàn)類似10月中旬的大幅激增情況可能性較低。加之環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)基本不會(huì)改變，疊加多地出臺(tái)秋冬季節(jié)環(huán)保限產(chǎn)政策，這些因素將對(duì)價(jià)格形成支撐。

 

　　最近一些日子，好多紙廠業(yè)務(wù)員象瘋了一樣，到處推銷(xiāo)包裝紙，因?yàn)楸瑐}(cāng)了。今天，廣東個(gè)別中小紙廠更是給出了3000元/噸的高瓦出廠價(jià)，說(shuō)是抄底價(jià)，限量1000噸。但令人意想不到的是，被紙廠整蠱了一年的客戶卻并不買(mǎi)帳。

 

　　在經(jīng)歷了10月的高位護(hù)盤(pán)之后，玖龍等包裝紙龍頭終于抵擋不住冰冷的市場(chǎng)，短短三周之內(nèi)，紙價(jià)狂跌40%以上。今天，玖龍、理文高瓦已經(jīng)跌到3400-3500元/噸。其它品牌的高瓦，已經(jīng)下探到3000元/噸的價(jià)位。少數(shù)小紙廠出售的普瓦，早已經(jīng)擊穿3000元的專家底。按照目前這種跌法，事實(shí)上紙價(jià)已經(jīng)崩盤(pán)。

 

　　受到原紙大跌和滯銷(xiāo)的影響，廢紙頹勢(shì)也難以止住。今天廣東部分紙廠繼續(xù)宣布下調(diào)國(guó)廢紙價(jià)格，廣東理文更是宣布未來(lái)一周停收廢紙。而在一些地區(qū)，廢紙價(jià)格也是暗降不止，武漢的廢紙更是直逼1200元/噸。

 

　　信心缺失，紙價(jià)急需筑底！

 

　　今年3月，紙價(jià)短暫崩盤(pán)之后便迅速筑底反彈。那么，這一次紙價(jià)會(huì)否迅速走出低谷，實(shí)現(xiàn)反彈甚至強(qiáng)勢(shì)回升呢？在包小編看來(lái)，難度真不小。

 

　　首先，三月的反彈，首先從廢紙止跌回升開(kāi)始的。但當(dāng)下的國(guó)廢紙行情，可能還難以企穩(wěn)，因?yàn)榇媪窟h(yuǎn)超想象。7、8、9、10進(jìn)口的廢紙似乎并沒(méi)有減少，而被紙廠強(qiáng)拉后，國(guó)廢的回收肯定大量增加。但今年廢紙的需求量顯然不如去年那么多，而大量熱錢(qián)炒作并屯貨，將進(jìn)一步加劇廢紙的過(guò)剩。如此情況下，紙廠想要吃進(jìn)大量的國(guó)廢以實(shí)現(xiàn)反彈，難度頗大。

 

　　其次，今年紙這么漲，導(dǎo)致紙包裝丟失了不少市場(chǎng)需求，對(duì)紙包裝印刷行業(yè)傷害太大。加上本來(lái)消費(fèi)就不好，出口也受影響，包裝紙需求真的很低迷。但因?yàn)楸├?，一些落后產(chǎn)能被關(guān)停的小紙廠都死灰復(fù)燃了，包裝紙的實(shí)際產(chǎn)出還在蹭蹭上漲。而大量進(jìn)口原紙涌入，進(jìn)一步加劇了供大于求的局面。在需求不足的情況下，紙價(jià)短期內(nèi)反彈的難度極大。

 

　　前幾月，無(wú)論是紙廠、紙貿(mào)商還是二級(jí)廠，大家普遍正能量，都對(duì)紙價(jià)感覺(jué)到樂(lè)觀。進(jìn)口廢紙進(jìn)不來(lái)，紙廠庫(kù)存不多，11、12還是旺季是支撐他們看好紙價(jià)的論據(jù)。因此，他們認(rèn)為紙價(jià)回調(diào)不會(huì)超過(guò)500，而且會(huì)加速上行，到8000，10000都很正常。這種想法，在過(guò)去三月穩(wěn)定紙價(jià)高位很有效，但現(xiàn)在市場(chǎng)信心喪失的情況下，就成了砸盤(pán)的重要因素，也是紙價(jià)難以筑底的重要因素。

 

　　紙價(jià)后市行情分析

 

　　小編認(rèn)為，包裝紙將會(huì)有一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的痛苦的筑底過(guò)程，這期間紙價(jià)會(huì)有反彈，但可能還只是下跌的開(kāi)始。但從長(zhǎng)期來(lái)看，紙價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈的機(jī)會(huì)還是有的。

 

　　有造紙行業(yè)人士認(rèn)為，在環(huán)保趨嚴(yán)、中央去產(chǎn)能的背景下，包裝紙總體上漲的邏輯未變。原材料國(guó)外廢紙漿配額緊張、下游消費(fèi)升級(jí)需求攀升等支撐因素明朗，季節(jié)性旺季疊加多地陸續(xù)出臺(tái)秋冬季限產(chǎn)政策，均有利于紙價(jià)反彈。

 

　　庫(kù)存方面，今年下游紙板廠下訂單提前，下游企業(yè)雙11后庫(kù)存從30天下降至20天，短期需要庫(kù)存再平衡過(guò)程。

 

　　全國(guó)性環(huán)保督查、多省份內(nèi)部環(huán)保督查行動(dòng)，以及取暖季到來(lái)多地實(shí)行項(xiàng)目停產(chǎn)/輪休等環(huán)保措施，環(huán)保力度不會(huì)放松。進(jìn)口廢紙指標(biāo)緊缺依舊，大廠主觀層面放棄大量投放新產(chǎn)能計(jì)劃，客觀層面禁廢令、30萬(wàn)噸以下及貿(mào)易商不可進(jìn)口廢紙、自備火電基本停止審批等因素，將有效弱化造紙周期屬性。

 

　　因此，深度下跌，必定會(huì)有強(qiáng)勢(shì)反彈，未來(lái)包裝紙價(jià)格觸底反彈肯定是必然的。但由于前期炒作因素太過(guò)瘋狂，市場(chǎng)需求超預(yù)期慘淡，廢紙還在下跌，這個(gè)時(shí)間則非常不好確定。反彈可能在12月中，也有可能是春節(jié)后，我們只能走一步看一步了。