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紙引未來(lái)網(wǎng)訊，近日，浙江、江蘇、福建部分造紙廠再次發(fā)布漲價(jià)函，宣布再漲100-200元/噸，7月白板紙價(jià)格再創(chuàng)新高。本次提價(jià)有富陽(yáng)兩大白板紙巨頭參與，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)實(shí)際涉及多達(dá)26家紙廠。7月至今，浙江省已先后經(jīng)歷4輪漲價(jià)，多數(shù)紙廠本月已提漲2-3次，累計(jì)漲幅最高達(dá)到460元/噸。且紙廠方面稱，紙品價(jià)格波動(dòng)頻繁，后續(xù)可能還會(huì)提價(jià)。
浙江、江蘇、福建白板紙?jiān)贊q100-200元/噸
浙江鴻昊控股集團(tuán)有限公司：因廢紙等造紙?jiān)o材料價(jià)格的上漲，以及環(huán)境保護(hù)提升支出的增加，導(dǎo)致我集團(tuán)生產(chǎn)成本不斷提升，為維持企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，保證產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)，我集團(tuán)從7月20日起，成品紙價(jià)格在原基礎(chǔ)上上調(diào)150元/噸。
浙江春勝控股集團(tuán)有限公司：我集團(tuán)定于7月18日起對(duì)旗下分公司成品紙進(jìn)行價(jià)格調(diào)整：眾意紙業(yè)和華遠(yuǎn)紙業(yè)在原價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)150元/噸，其他機(jī)臺(tái)在原價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)200元/噸。(原有未完成訂單也在此范圍內(nèi)，含已付訂金的訂單)
杭州靈泰紙業(yè)有限公司：自7月18日起，公司所有卷筒紙?jiān)谠瓋r(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)100元/噸。開(kāi)片紙?jiān)诰硗布埢A(chǔ)上加80元/噸。(原有未完成訂單也在此次調(diào)價(jià)范圍內(nèi))。根據(jù)目前市場(chǎng)形勢(shì)，紙品價(jià)格波動(dòng)頻繁，可能會(huì)再次調(diào)整出廠價(jià)，敬請(qǐng)留意我公司通知。
杭州金民源紙業(yè)有限公司：因受原材料等綜合成本不斷上漲的影響，我公司生產(chǎn)成本大幅提高。為維護(hù)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，保證產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)，以及銷售價(jià)格回歸理性，從7月15日起，我司成品紙價(jià)格進(jìn)行7月份第二次調(diào)價(jià)，在原基礎(chǔ)上上調(diào)100元/噸。
江蘇京環(huán)隆亨紙業(yè)有限公司：因受市場(chǎng)原材料成本不斷上漲影響，為確保穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，我公司決定于7月15日起，針對(duì)京環(huán)隆亨“蘇環(huán)牌”、“燕環(huán)牌”白板紙，在目前的價(jià)格基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)100元/噸。
福建南靖益龍紙業(yè)有限公司：由于近期原材料(廢紙及煤炭)價(jià)格及其他輔助原料的不斷上漲，造成我司生產(chǎn)成本提高，為了確保產(chǎn)品質(zhì)量，從7月12日起，我司生產(chǎn)的涂布白板紙上調(diào)200元/噸。
富陽(yáng)兩大白板紙巨頭參與，實(shí)際漲價(jià)的紙廠多達(dá)26家
盡管此次提價(jià)的只有6家企業(yè)，但是富陽(yáng)兩家龍頭企業(yè)春勝控股集團(tuán)、鴻昊控股集團(tuán)都在名單之列。事實(shí)上，僅這兩家控股企業(yè)實(shí)際就包含了22家紙廠。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：業(yè)績(jī)?yōu)橥鯃?jiān)守造紙輕工龍頭
一、家居、造紙、紙包裝等中報(bào)業(yè)績(jī)靚麗
2017中報(bào)前瞻：細(xì)分行業(yè)分化，家居、造紙、紙包裝業(yè)績(jī)靚麗。造紙行業(yè)供需結(jié)構(gòu)性改善，疊加原料漲價(jià)推動(dòng)，紙價(jià)高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)紙企盈利普遍延續(xù)50%以上大幅增長(zhǎng)。家居受益前期地產(chǎn)回暖，中報(bào)業(yè)績(jī)整體靚麗，定制表現(xiàn)突出(預(yù)計(jì)整體30%+)。包裝各細(xì)分行業(yè)盈利差異顯著，其中紙包裝龍頭增速領(lǐng)先，伴隨下半年需求旺季來(lái)臨，全年業(yè)績(jī)有望維持高增。文娛內(nèi)生回暖，品牌龍頭受益低線銷售升級(jí)或加速成長(zhǎng)。
二、造紙：業(yè)績(jī)彈性料持續(xù)兌現(xiàn)
造紙行業(yè)景氣度維持高位，業(yè)績(jī)彈性料持續(xù)兌現(xiàn)。2017年2月底包裝紙價(jià)開(kāi)啟回調(diào)，歷時(shí)近2月調(diào)整后重回上行軌道，截至6月底箱板、瓦楞紙價(jià)格分別自階段性底部增長(zhǎng)10%、16%;文化紙價(jià)春節(jié)后延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，但6月以來(lái)出現(xiàn)小幅回落，銅板、雙膠紙最新均價(jià)分別6742、6689元/噸，仍處歷史較高水平。下半年環(huán)保高壓帶來(lái)的供給收縮料持續(xù)，需求旺季來(lái)臨紙品或仍存漲價(jià)空間，龍頭紙企庫(kù)存低位奠定漲價(jià)基礎(chǔ)，我們判斷板塊整體盈利改善態(tài)勢(shì)料貫穿全年。
三、家居：龍頭持續(xù)快速增長(zhǎng)
家居行業(yè)業(yè)績(jī)延續(xù)靚麗表現(xiàn)，龍頭持續(xù)快速增長(zhǎng)。家具行業(yè)2017年1-5月實(shí)現(xiàn)銷售收入3517億元，同比+13.4%，其中限上企業(yè)同比增長(zhǎng)13.0%，定制及大家居龍頭業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)先，預(yù)計(jì)普遍在30%+。限購(gòu)后一二線城市房地產(chǎn)銷售明顯下滑，而三四線受益于去庫(kù)存深入銷售仍維持較好水平，我們判斷對(duì)于渠道下沉充分的品牌家居龍頭，基于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的整體周期環(huán)境仍良好，全年業(yè)績(jī)保持樂(lè)觀預(yù)期。
四、包裝：紙包龍頭表現(xiàn)優(yōu)異
包裝行業(yè)細(xì)分板塊盈利分化，紙包龍頭表現(xiàn)優(yōu)異。金屬、塑料包裝企業(yè)受下游客戶波動(dòng)及成本激增影響，盈利能力短期難見(jiàn)改善;相反紙包龍頭憑借優(yōu)秀研發(fā)設(shè)計(jì)能力、提供綜合配套服務(wù)，盈利渠道顯著拓寬，成本轉(zhuǎn)嫁能力亦明顯優(yōu)于其他包企，中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出(預(yù)計(jì)裕同20%-25%，合興30%-50%)，后續(xù)伴隨行業(yè)洗牌加速、訂單向龍頭匯集，紙包龍頭有望加速成長(zhǎng)。
五、文娛：內(nèi)生持續(xù)回暖，外延穩(wěn)步推進(jìn)
文娛行業(yè)2017年1-5月限額以上文化辦公用品零售額1258億元，同比+10.5%，較去年同期增加1.9pcts，內(nèi)銷延續(xù)良好態(tài)勢(shì);玩具累計(jì)出口額75.8億美元，同比+45.6%，增速再創(chuàng)新高。短期來(lái)看，內(nèi)生回暖外延推進(jìn)，文娛龍頭中報(bào)業(yè)績(jī)呈改善態(tài)勢(shì);中長(zhǎng)期來(lái)看，受益低線消費(fèi)升級(jí)+孩童經(jīng)濟(jì)推動(dòng)，品牌龍頭有望加速崛起。
六、投資策略
造紙方面，環(huán)保高壓導(dǎo)致供給收縮料持續(xù)，下半年需求旺季來(lái)臨紙價(jià)有望趨穩(wěn)且小幅上行，板塊整體高業(yè)績(jī)彈性有望貫穿全年，維持造紙行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。繼續(xù)推薦文化紙龍頭太陽(yáng)紙業(yè)（002078）、晨鳴紙業(yè)（000488）等，重點(diǎn)關(guān)注包裝紙龍頭港股玖龍紙業(yè)、理文造紙、A股山鷹紙業(yè)（600567）等。輕工方面，受益于地產(chǎn)后周期、旺季需求提振、低線消費(fèi)升級(jí)等，行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展向好，維持輕工“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。家居重點(diǎn)看好大家居龍頭索菲亞（002572）/顧家家居（603816）、歐派家居（603833）等，從中短期催化角度亦可布局次線品種好萊客（603898）、美克家居（600337）、喜臨門（603008）等。包裝堅(jiān)定推薦優(yōu)質(zhì)紙包裝龍頭裕同科技（002831），關(guān)注次級(jí)龍頭合興包裝（002228）等。文娛用品積極關(guān)注關(guān)注品牌渠道龍頭晨光文具（603899）等。
