紙企頻頻提價 造紙概念股值得關(guān)注

 

　　造紙概念股

 

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，18家造紙上市公司中已有11家公布了中期業(yè)績預(yù)告，10家凈利潤大幅增長。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，造紙行業(yè)淡季不淡，價格一直處于上漲態(tài)勢。

 

　　隨著6月大型紙企陸續(xù)停機(jī)檢修，疊加環(huán)保部要求6月30日前沒有排污許可證的企業(yè)一律關(guān)閉等政策因素，行業(yè)漲價或貫穿全年，龍頭企業(yè)將受益。

 

　　記者了解，目前北京廢舊報紙價格為每公斤1.2元，廢舊紙箱每公斤0.8元。今年5月份以來，廢紙已經(jīng)漲價超過20%。

 

　　一位從事多年廢品收購生意的人士告訴中國證券報記者，其收購的廢舊報紙和廢舊紙盒主要賣給一些造紙廠。價格上漲主要是因為造紙廠競爭激烈。“2016年下半年以來，上游廠商回收價格調(diào)整，廢舊紙品市場開始好轉(zhuǎn)。最近一段時間，每半個月價格可能變化一次，每次上調(diào)50元/噸。”

 

　　全國49家造紙廠最新廢紙報價信息顯示，6月3日-5日，有44家紙廠上調(diào)收購價格，上調(diào)幅度在10元-90元/噸。

 

　　卓川分析師趙澤慧告訴中國證券報記者，2017年4月，廢紙進(jìn)口量環(huán)比減少26.99%，同比減少12.09%。進(jìn)口廢紙較少，國內(nèi)市場廢紙貨源緊張，5月紙廠廢紙庫存環(huán)比減少14.4%，導(dǎo)致廢紙價格“水漲船高”。

 

　　廢紙漲價，原紙隨之上漲。百川資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，6月6日，白板紙每噸報3855元，同比上漲12.23%；白卡紙每噸6689元，同比上漲43.33%；瓦楞紙每噸3150元，同比上漲17.01%；新聞紙每噸5220元，同比上漲29.82%；銅版紙每噸7015元，同比上漲40.41%；雙膠紙每噸6519元，同比上漲18.38%。

 

　　原紙上漲，導(dǎo)致下游紙板廠頻頻提價。繼今年2月、5月份多家紙板廠、紙箱廠提價后，據(jù)不完全統(tǒng)計，近期又有17家紙板廠先后發(fā)布漲價函，提價幅度在4%-20%不等，涉及浙江、江蘇、上海、福建、河北、天津、湖南等地。紙板廠提價主要因為原材料原紙價格大幅上漲。截至5月底，漲幅最高的原紙品項今年累計漲幅高達(dá)30%。

 

　　通常情況下，造紙業(yè)淡旺季明顯，年底是傳統(tǒng)旺季，大概持續(xù)兩三個月，4月、5月份進(jìn)入平緩期，也就是淡季。不過，今年淡季紙張價格一直在上漲。

 

　　百川資訊分析師蘆亞亞告訴中國證券報記者，淡季價格連續(xù)上漲，一是受到原料廢紙漲價支撐。目前廢紙貨源緊缺，部分企業(yè)難以維持連續(xù)生產(chǎn)；二是紙企陸續(xù)進(jìn)入年中檢修期，龍頭主動停產(chǎn)控制產(chǎn)能。如玖紙宣布，5月-7月份將暫停4臺機(jī)器生產(chǎn)約9-50日；三是環(huán)保部要求6月30日前完成所有造紙企業(yè)的排污許可證核發(fā)工作，環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小企業(yè)產(chǎn)能將停產(chǎn)，行業(yè)集中度提升，競爭格局改善明顯。隨著下半年旺季到來，行業(yè)景氣度將繼續(xù)向上，行情將貫穿全年。

 

　　上市公司業(yè)績靚麗

 

　　紙價上漲推動造紙上市公司業(yè)績暴漲。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，18家造紙上市公司中11家公布了中期業(yè)績預(yù)告，10家預(yù)計中期業(yè)績大幅增長。

 

　　太陽紙業(yè)（6.90+0.15%，診股）預(yù)計，上半年凈利潤為7.76億元-8.81億元，同比增長120%-150%。公司表示，主要產(chǎn)品市場景氣度穩(wěn)中有升，產(chǎn)品銷售價格比去年同期有較大提高，加之公司新增產(chǎn)能釋放，本期經(jīng)營業(yè)績同比有較大幅度提升。

 

　　博匯紙業(yè)（4.60+0.22%，診股）預(yù)計，中期凈利潤大幅增長。公司表示，受益于國家環(huán)保整治及供給側(cè)改革等因素的影響，公司主要產(chǎn)品銷售價格較上年同期有所上漲。

 

　　中順潔柔（12.27+3.20%，診股）預(yù)計，上半年凈利潤為1.48億元-1.8億元，同比增長40%-70%。公司表示，主要是由于銷售收入較同期增長導(dǎo)致。

 

　　景興紙業(yè)（5.76+0.00%，診股）預(yù)計，凈利潤為2.3億元-2.83億元，同比增長30%-60%。公司表示，主要產(chǎn)品盈利情況好于上期，主營業(yè)務(wù)利潤上升。

 

　　齊峰新材（10.00-0.60%，診股）預(yù)計，凈利潤為8031.55萬元-1.13億元，同比增長10%-50%。公司表示，產(chǎn)品銷量同比增加，同時公司上調(diào)了產(chǎn)品銷售價格。

 

　　華泰股份（5.25-0.38%，診股）、山鷹紙業(yè)（3.41+0.00%，診股）、青山紙業(yè)（4.01-0.50%，診股）也均表示，因公司產(chǎn)品銷售價格較上年同期上漲，預(yù)計上半年凈利潤同比較大幅度增長。

 

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年，造紙行業(yè)實現(xiàn)凈利潤合計52億元，同比增長98.7%；2017年一季度實現(xiàn)凈利潤合計23.69億元，同比增長194%。

 

　　龍頭企業(yè)價值凸顯

 

　　隨著下發(fā)排污許可證的時間逐漸臨近，中小企業(yè)產(chǎn)能退出是造紙行業(yè)的趨勢，行業(yè)集中度將繼續(xù)向龍頭聚集。業(yè)內(nèi)人士表示，排污許可證的發(fā)放對企業(yè)排污總量起到限制作用，獲得排污限額大小與產(chǎn)能掛鉤，政策給予大型生產(chǎn)設(shè)備額外的排放限額，對大型紙廠形成利好。

 

　　一位造紙廠相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者，造紙企業(yè)的毛利率通常在10%-12%，規(guī)?；a(chǎn)攤低成本很重要。據(jù)測算，達(dá)標(biāo)環(huán)保設(shè)備投資約為2億元，目前噸凈利為400元，產(chǎn)能50萬噸的生產(chǎn)線首年即可收回投資，這將限制小紙廠產(chǎn)能投放。

 

　　蘆亞亞表示，隨著二季度淡季到來，疊加去年紙廠密集提價的高基數(shù)效應(yīng)，后續(xù)造紙企業(yè)的業(yè)績增速大概率放緩。小紙廠迫于環(huán)保政策壓力，退出節(jié)奏將加快。而龍頭公司憑借規(guī)模及競爭優(yōu)勢，將繼續(xù)享受政策紅利，2017年業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長。全年看，造紙板塊將出現(xiàn)分化，龍頭企業(yè)價值凸顯。

 

　　銀河證券認(rèn)為，造紙板塊的行情仍未結(jié)束，受成本推動，銅板、白卡、文化紙價格仍有進(jìn)一步上漲空間。目前板塊市盈率對應(yīng)2017年預(yù)測業(yè)績普遍在10倍左右。即使有新產(chǎn)能落地，時間最快也要到2018年底，2018年盈利狀況仍可以得到維持。從投資角度上，建議尋找基本面、估值具有支撐的公司，包括晨鳴紙業(yè)（12.11+0.67%，診股）、太陽紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、華泰股份、博匯紙業(yè)等。

 

　　國泰君安（19.35-0.05%，診股）預(yù)計，在環(huán)保政策趨嚴(yán)的壓力下，大量小紙廠將關(guān)停，木漿、廢紙等原材料價格的繼續(xù)上漲，進(jìn)一步推動紙價上漲；從需求端來看，下游客戶及中游經(jīng)銷商、貿(mào)易商庫存仍處在較低水平，有較強(qiáng)的補(bǔ)庫存需求。綜合供需關(guān)系，紙價上漲在短期內(nèi)仍將延續(xù)，建議重點關(guān)注包裝紙、文化紙板塊。

 

　　岳陽林紙（7.29+2.53%，診股）：人民幣升值將有效降低經(jīng)營成本，岳陽林紙主要從事文化類印刷用紙的制造、銷售，并積極從事速生豐產(chǎn)林建設(shè)。主導(dǎo)產(chǎn)品為中高檔新聞紙、顏料整飾膠版紙、輕量涂布紙等，公司擁有4條造紙生產(chǎn)線和4條制漿生產(chǎn)線，機(jī)制紙年生產(chǎn)能力達(dá)40萬噸，機(jī)制紙漿年生產(chǎn)能力近45萬噸。

 

　　華泰股份：華泰股份主營的新聞紙業(yè)務(wù)基本保持平穩(wěn)，公司90%以上原料為美國廢紙及進(jìn)口紙漿，每年需100多萬噸，銅版紙所需的木漿也部分依靠進(jìn)口，人民幣升值給公司帶來正面影響，增加業(yè)績彈性。

 

　　晨鳴紙業(yè)：人民幣升值將有效降低經(jīng)營成本，晨鳴紙業(yè)是集制漿、造紙、能源生產(chǎn)、紙機(jī)制造于一體的大型企業(yè)集團(tuán)，是國內(nèi)造紙行業(yè)唯一擁有A、B兩種股票和可轉(zhuǎn)債的上市公司。公司在全國各地設(shè)有13家子公司，經(jīng)濟(jì)效益連續(xù)17年保持山東省同行業(yè)第一，連續(xù)11年名列全國同行業(yè)首位。

 

　　太陽紙業(yè)：人民幣升值將有效降低經(jīng)營成本，太陽紙業(yè)是國內(nèi)最大的高檔涂布包裝紙板生產(chǎn)基地，主要產(chǎn)品有高檔涂布包裝紙板、高檔工業(yè)用原紙、高級文化辦公用紙等三大系列150多個品種規(guī)格。

 

　　青山紙業(yè)：人民幣升值將有效降低經(jīng)營成本，青山紙業(yè)是集制漿、造紙、發(fā)電供熱、堿回收、醫(yī)藥、光電子、原料林基地開發(fā)于一體的國有大型上市企業(yè)。是全國紙袋紙、牛皮箱板紙、高強(qiáng)瓦楞紙重點生產(chǎn)企業(yè)，全國1000家重點發(fā)展企業(yè)、福建省“十二五”重點培育的50家行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)和福建省最大的造紙企業(yè)。

 

　　景興紙業(yè)：人民幣升值將有效降低經(jīng)營成本，景興紙業(yè)是全國最大的專業(yè)生產(chǎn)牛皮箱板紙生產(chǎn)企業(yè)之一，公司及其子公司可生產(chǎn)定量在120g/m2--360g/m2的A級、B級牛皮箱板紙和高檔白面?？??？缮a(chǎn)定量在110g/m2--180g/m2的高強(qiáng)度瓦楞原紙；目前已成功開發(fā)24G/m2的油封紙。

 

　　恒豐紙業(yè)（9.64-0.82%，診股）：人民幣升值將有效降低經(jīng)營成本，恒豐紙業(yè)是國內(nèi)最大的卷煙配套系列用紙制造商和中國煙草總公司確定的卷煙輔料生產(chǎn)基地。公司產(chǎn)品包括各種系列卷煙紙、濾嘴棒成型紙、濾嘴棒接裝原紙、鋁箔襯紙、無碳復(fù)寫原紙等，主要產(chǎn)品均為國家專營產(chǎn)品，主導(dǎo)產(chǎn)品“天鵝”牌卷煙紙銷往國內(nèi)130余家卷煙廠和70多家卷煙材料廠。公司是第一家造紙類高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)研發(fā)能力處于行業(yè)前列，生產(chǎn)的卷煙紙質(zhì)量、性能指標(biāo)在國內(nèi)同類產(chǎn)品中均處于領(lǐng)先地位。公司產(chǎn)品行銷全國，同時還銷往俄羅斯、東南亞等國際市場。

 

　　博匯紙業(yè)：人民幣升值將有效降低經(jīng)營成本，博匯紙業(yè)公司屬造紙行業(yè)，主要產(chǎn)品有“博匯”煙卡、涂布白卡紙、書寫紙、牛皮箱板紙等，是國家科技部認(rèn)定的國家級高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品主要用戶為大型出版社、印刷物資公司、印刷包裝公司、大型煙廠等；公司在全國30個省、市、自治區(qū)建立了銷售辦事處，產(chǎn)品出口到歐美、中東、澳洲、東南亞等地。

 

　　民豐特紙（7.63-0.26%，診股）：人民幣升值將有效降低經(jīng)營成本，民豐特紙是國內(nèi)最早生產(chǎn)卷煙紙企業(yè)（1936年）和國內(nèi)最大從事卷煙配套系列用紙制造商之一，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品卷煙紙、描圖紙、電容器紙均榮獲了國家監(jiān)督檢驗檢疫總局免檢產(chǎn)品證書，三大主導(dǎo)產(chǎn)品市場占有率均保持全國第一，其中描圖紙為國內(nèi)獨家生產(chǎn)，常年經(jīng)常性生產(chǎn)和銷售特種紙品種和規(guī)格達(dá)30多種。

 

　　紙引未來是造紙、印刷、包裝行業(yè)的大數(shù)據(jù)共享服務(wù)平臺，集紙業(yè)行業(yè)資訊、在線交易、倉儲物流、供應(yīng)鏈金融為一體的產(chǎn)業(yè)鏈B2B平臺。幫助企業(yè)拓寬銷售渠道，提升企業(yè)品牌影響力；幫助企業(yè)降低采購成本，抬升企業(yè)利潤空間；幫助企業(yè)解決融資難、融資貴的問題，提高企業(yè)競爭力。