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紙引未來訊，16年下半年開始紙價(jià)持續(xù)上行，主要源于在行業(yè)利潤率極低的情況下新增的固定資產(chǎn)投放趨少，行業(yè)經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)因素疊加環(huán)保因素的去產(chǎn)能，2017年全行業(yè)新增產(chǎn)能較少，18年4月才開始新產(chǎn)能集中投放，維持行業(yè)“推薦”評級。
造紙的原材料木漿和廢紙，2016年下半年以來均呈現(xiàn)漲價(jià)趨勢：紙漿產(chǎn)能投放大約以5年為周期，預(yù)計(jì)2017年和2018年全世界紙漿產(chǎn)能集中投放將沖擊紙漿價(jià)格。廢紙資源方面，長期以來我國廢紙回收量不足依靠進(jìn)口補(bǔ)充，但是從國際廢紙進(jìn)口見頂下降，供給緊張推高廢紙價(jià)格。
環(huán)保政策趨嚴(yán)，多政策推動行業(yè)整合：造紙工業(yè)是COD排放第一大行業(yè)，在環(huán)保趨嚴(yán)大背景下整治首當(dāng)其沖。排污許可證制度“一證式”管理和總量控制將限制小紙企擴(kuò)產(chǎn)，并給予大紙企排污優(yōu)惠；自備電廠在消費(fèi)旺盛區(qū)域限制審批，抑制行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動力來源，龍頭并購擴(kuò)產(chǎn)更為經(jīng)濟(jì)；廢紙進(jìn)口額度嚴(yán)格限制，擁有國內(nèi)外廢紙回收渠道和沿海區(qū)位優(yōu)勢的大紙企將受益。
文化紙需求保持平穩(wěn)，包裝紙需求旺盛，生活用紙供需緩和：文化紙下游印刷行業(yè)2016年增速4.5%為歷史最低，文化紙受制于無紙化增長放緩。包裝紙需求三大驅(qū)動因素是國內(nèi)零售、出口和快遞業(yè)，零售額增速趨于穩(wěn)定在10%；出口一季度增速轉(zhuǎn)正，激活了包裝紙需求的傳統(tǒng)引擎；快遞成為包裝紙需求增長的新驅(qū)動力，每年為包裝紙帶來107萬噸需求量。生活用紙消費(fèi)屬性強(qiáng)，重在品牌和渠道競爭，近兩年生活用紙供需缺口低于70萬噸，供需狀況緩和。
歷史行情同與不同，產(chǎn)能收縮帶來本輪造紙景氣度上揚(yáng)：本輪紙價(jià)上漲源于在行業(yè)利潤率極低的情況下新增的固定資產(chǎn)投放趨少，行業(yè)經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)因素的去產(chǎn)能，疊加環(huán)保等因素使得小廠生產(chǎn)量經(jīng)歷收縮。在行情的演繹過程中，造紙企業(yè)普遍提價(jià)，盈利大幅度改善，新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，隨著對上游造紙機(jī)械廠商跟蹤情況我們注意到2017年度新增產(chǎn)能較少，因此2017年的全年是造紙的高景氣年份，將比市場的預(yù)期更長，到2018年到達(dá)階段性的頂部。
紙引未來是造紙、印刷、包裝行業(yè)的大數(shù)據(jù)共享服務(wù)平臺，集紙業(yè)行業(yè)資訊、在線交易、倉儲物流、供應(yīng)鏈金融為一體的產(chǎn)業(yè)鏈B2B平臺。幫助企業(yè)拓寬銷售渠道，提升企業(yè)品牌影響力；幫助企業(yè)降低采購成本，抬升企業(yè)利潤空間；幫助企業(yè)解決融資難、融資貴的問題，提高企業(yè)競爭力。
