產(chǎn)能？利潤？廢紙？漲價(jià)？與理文的競爭關(guān)系？你想問玖龍紙業(yè)的問題，全在這里了！

近日，玖龍紙業(yè)接受了銀河證券輕工消費(fèi)團(tuán)隊(duì)的電話調(diào)研，銀河證券的分析師就玖龍紙業(yè)目前和今后的發(fā)展以及包裝紙行業(yè)的現(xiàn)狀與玖龍紙業(yè)的負(fù)責(zé)人進(jìn)行了交流，玖龍紙業(yè)也回答了分析師的幾個(gè)問題。這些問題中，既有關(guān)于產(chǎn)能調(diào)整、市場整合，也包括利潤、新項(xiàng)目，還問到了玖龍與理文兩家龍頭企業(yè)的競爭關(guān)系等，當(dāng)然還談到了行業(yè)最關(guān)心的漲價(jià)問題。問答詳錄刊登如下：
1、公司提到政府近期關(guān)閉紙廠差能500多萬噸，這500多萬噸是包裝紙差能還是整個(gè)造紙行業(yè)產(chǎn)能。
500萬噸產(chǎn)能是從兩個(gè)方面拿到的數(shù)字，一方面是政府公布的數(shù)字，另外公司前線銷售人員也在周邊市場做統(tǒng)計(jì)，得到的數(shù)據(jù)跟政府的數(shù)據(jù)是吻合的。具體數(shù)據(jù)是560萬噸，其中500萬噸都是包裝紙企業(yè)。這個(gè)數(shù)據(jù)也是一個(gè)大概的數(shù)據(jù)，但是我們可以肯定的是關(guān)掉的產(chǎn)能不會(huì)少于500萬噸。其中包裝紙這塊占了很大一部分。

2、河北地區(qū)的小紙廠是政府的來源收入主要部分，未來關(guān)停的力度會(huì)不會(huì)沒有預(yù)期那么快？
河北有很多小紙廠都是不規(guī)范的。政府方面確實(shí)是要平衡這個(gè)利益，也要保證正常經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)發(fā)展。但是最近可以看到政府的環(huán)保決心是越來越大，環(huán)保是不能走回頭路的，從北京開始一直都在推動(dòng)，原來是有些政府在保護(hù)當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)發(fā)展，而且跟當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)也有一些關(guān)系。但是現(xiàn)在環(huán)保是排在首位，如果你的環(huán)保做不好，那么政府是很有壓力的。北京、天津、河北這塊地方最大的推動(dòng)力就是北京保天保水的政策，所以未來北京周邊企業(yè)會(huì)越來越規(guī)范。三星期前新聞已經(jīng)播報(bào)了北京、天津、河北三地的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)統(tǒng)一，北京這邊的推動(dòng)力還是比較大的。河北那邊也有一些大企業(yè)和國企也不那么容易動(dòng)，但是造紙行業(yè)不是勞動(dòng)力密集型的行業(yè)，而且大多數(shù)是民企，所以政府一旦開始行動(dòng)，造紙行業(yè)肯定是重點(diǎn)處理的行業(yè)。現(xiàn)在天津那邊已經(jīng)公布了未來不會(huì)再造新的造紙廠，老的產(chǎn)能也會(huì)陸陸續(xù)續(xù)的關(guān)掉。另外，河北關(guān)廠的速度肯定不能跟去年東莞那波相比，不同的地方有不同的關(guān)廠進(jìn)度，一切還要看當(dāng)?shù)氐恼苿?dòng)力度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素。

3、包裝紙行業(yè)中大小紙機(jī)噸消耗的差異有多大？
公司在環(huán)保方面的力度要比小企業(yè)強(qiáng)很多，現(xiàn)在一噸紙的環(huán)保費(fèi)用大概是40元左右，這個(gè)其實(shí)是一個(gè)很大的規(guī)模，其他的造紙廠如果要把環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)做的跟玖龍一樣，那么環(huán)保費(fèi)用有可能100元、200元都做不到，因?yàn)樗麄兊囊?guī)模實(shí)在是太小了。小的造紙廠根本就沒有能力或者方向來重新做好環(huán)保。

4、包裝紙行業(yè)是有4000多萬噸的產(chǎn)能，玖龍和理文占了50%，最后行業(yè)整合完畢后大概合理會(huì)存在多少家企業(yè)？
整個(gè)行業(yè)來看，規(guī)模大概是在5800萬噸左右，瓦楞紙大概是4000多萬噸左右，加上1000多萬噸的灰底白板紙就是5800萬噸，需求跟供應(yīng)基本都是這個(gè)數(shù)據(jù)，是個(gè)供需平衡的局面。公司沒有統(tǒng)計(jì)每一臺(tái)紙機(jī)的使用率，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能利用率大概是在80%左右。

5、公司有沒有計(jì)劃在北京、天津、河北區(qū)域加大投產(chǎn)力度？
公司在天津這邊大概是有200多萬噸的產(chǎn)能，目前是沒有什么發(fā)展計(jì)劃，主要的原因是前面提到的公司負(fù)債相對(duì)還比較高。公司規(guī)劃是先把目前的紙廠全部建好并進(jìn)行優(yōu)化，同時(shí)也優(yōu)化公司負(fù)債。當(dāng)負(fù)債降到80%以下公司才會(huì)考慮新產(chǎn)能投產(chǎn)。另外長遠(yuǎn)來看，天津、重慶、沈陽這些基地都是新基地，未來也會(huì)重點(diǎn)發(fā)展。當(dāng)?shù)厝绻┬桕P(guān)系出現(xiàn)一定的空間，就可以多建一臺(tái)優(yōu)質(zhì)的紙機(jī)。比如說河北現(xiàn)在關(guān)廠關(guān)的很厲害，空間出來了是有機(jī)會(huì)的，其他地方暫時(shí)還沒發(fā)現(xiàn)有供需空間。

6、噸凈利潤跟理文之間差距比較大，請(qǐng)問是哪個(gè)環(huán)節(jié)導(dǎo)致的？
主要有兩個(gè)原因，一個(gè)是包裝紙里面的灰底白板紙這個(gè)主要是廢品來包裝的，總量大概一年有1000多萬噸，這個(gè)紙的技術(shù)要求比較高，所以它的利潤比其他業(yè)務(wù)比如瓦楞紙要低。而且趕上2012,13年很多新的產(chǎn)能出來，價(jià)錢掉的很快。另外公司有5臺(tái)機(jī)器，理文只有1臺(tái)，這個(gè)會(huì)把公司毛利拉低。灰底白板紙這個(gè)市場反彈的機(jī)會(huì)是有了，只是公司還在等消化的階段。公司過去發(fā)展很快導(dǎo)致投入很大，財(cái)務(wù)成本也比理文高出很多，現(xiàn)在發(fā)展的新項(xiàng)目很少，所以未來噸利潤是有很大的提升空間。另外公司以前是貸款來支持快速的發(fā)展，理文沒有快速的發(fā)展，所以他們的規(guī)模跟玖龍對(duì)比差距越來越大。

7、公司在越南的項(xiàng)目目前進(jìn)展如何？東南亞地區(qū)市場跟國內(nèi)市場比起來有沒有什么優(yōu)勢(shì)？
越南現(xiàn)在是過去有些大客戶陸陸續(xù)續(xù)搬去了越南，所以公司也跟著客戶過去。公司現(xiàn)在在越南營運(yùn)賺錢的一個(gè)項(xiàng)目擁有10萬噸的產(chǎn)能，賺錢的能力還是不錯(cuò)的。有一臺(tái)紙機(jī)已經(jīng)開始營運(yùn)，客戶的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)建立起來，跟政府的關(guān)系也已經(jīng)打好，未來這個(gè)平臺(tái)還是很不錯(cuò)的。公司年底將上線第二臺(tái)紙機(jī)，產(chǎn)能有30萬噸，這些產(chǎn)能都是用來滿足當(dāng)?shù)氐膶?shí)際需求，沒有出口到東南亞其他國家，因?yàn)樵侥袭?dāng)?shù)剡€是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，所以越南市場還是有很大的空間。

8、公司切入文化用紙，生產(chǎn)包裝紙業(yè)務(wù)，這塊未來有什么預(yù)期？
文化用紙對(duì)于公司來說是多元化的第一步。無論哪一種紙，越來越多都是能用廢紙做成的，包裝紙基本上都是利用廢紙，文化用紙還沒有真正的打開，公司在五年前就引進(jìn)了高速度、多元化的文化用紙紙機(jī)，既可以用純木漿，也可以用純廢紙來做，產(chǎn)量大概是40萬噸。公司主要的優(yōu)勢(shì)還是在環(huán)保方面，利用廢紙為原料，這塊噸利潤700元左右。第二步就是需求端的改善，以前大家覺得用廢紙做的文化用紙質(zhì)量不好，現(xiàn)在隨著技術(shù)的改進(jìn)，消費(fèi)者也越來越能接受廢紙文化用紙。但是現(xiàn)在如果把廢紙做的文化用紙和純木漿做的紙放在一起對(duì)比起來看是能看出來的，但是差別不是很大，日常用途足夠了?，F(xiàn)在香港政府已經(jīng)開始用玖龍的廢紙文化用紙作為他們的辦公用紙。

9、廢紙價(jià)格的走勢(shì)是怎么判斷的？
有兩個(gè)大的方向，1）長期來看是緩慢的往下走，但是波動(dòng)的幅度是會(huì)比以前小的：因?yàn)閺娜蚴袌鰜砜醋畲蟮脑鲩L點(diǎn)就是中國這邊，回收利用做的越來越好。這個(gè)是真正可循環(huán)的產(chǎn)品，有消費(fèi)就有需求。而且中國消費(fèi)者的環(huán)保意識(shí)還有很大的提升空間，垃圾回收率相較歐美等國家差距還是比較大，未來情況一定會(huì)有所好轉(zhuǎn)，所以從供應(yīng)方面來看廢紙的價(jià)格是會(huì)往下走的。全球供應(yīng)的角度來看供應(yīng)緩慢上升，價(jià)格是在下降。2）廢紙來源渠道更加多元化：另外，進(jìn)口廢紙的價(jià)格波動(dòng)幅度很大，因?yàn)槭艿竭\(yùn)輸、天氣很多的影響。以前沒有選擇，國外提價(jià)，國內(nèi)也必須買。而現(xiàn)在廢紙來源更加多元化，美國的廢紙貴了可以用歐洲的，歐洲的廢紙貴了可以買其他地方的，買廢紙的渠道越來越多。

10、包裝紙這塊還與沒有進(jìn)一步的提升空間？
公司希望在4-6月份能提價(jià)，但是4月份到6月份是淡季，所以公司戰(zhàn)略就是把現(xiàn)有價(jià)格保住，能提就提。去年3月份提價(jià)是很特殊的時(shí)期，是因?yàn)槭艿綎|莞那邊關(guān)廠的影響。今年沒有這種特殊的元素的話價(jià)錢應(yīng)該還是會(huì)比較穩(wěn)，而且淡季不會(huì)大幅提價(jià)。