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不過，華商報(bào)記者查閱環(huán)球印務(wù)已經(jīng)公開的兩次招股說明書卻發(fā)現(xiàn)，該公司招股書中部分大客戶和相關(guān)數(shù)據(jù)竟然不一致。華商報(bào)記者注意到，該公司經(jīng)營收入中關(guān)聯(lián)交易金額較大。
公司上市 一波三折歷經(jīng)8年
環(huán)球印務(wù)2015年6月披露的招股說明書顯示，本次擬公開發(fā)行2500萬股，發(fā)行后的總股本不超過1億股，擬于深交所上市。公司主要從事醫(yī)藥紙盒包裝產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，其中以供制藥企業(yè)高速自動(dòng)包裝線使用的高品質(zhì)藥品包裝折疊紙盒為主要產(chǎn)品。
華商報(bào)記者查詢環(huán)球印務(wù)的上市歷程，過程可謂一波三折。華商報(bào)記者查閱資料顯示，2008年，環(huán)球印務(wù)即決定通過申請(qǐng)上市融資并進(jìn)行環(huán)保核查，完成募投項(xiàng)目工作后，在2010年啟動(dòng)上市工作，并進(jìn)行了第二次環(huán)保核查。2011年12月，發(fā)招股說明書。隨后在2012年1月，IPO申請(qǐng)首次上會(huì)，但結(jié)果卻不盡如人意，因股東結(jié)構(gòu)等問題遭否。
在首度IPO折戟后，2012年8月，環(huán)球印務(wù)繼續(xù)委托機(jī)構(gòu)進(jìn)行第三次核查。2013年8月，曾進(jìn)入了證監(jiān)會(huì)IPO的初審程序。2014年4月披露招股說明書后，于2015年6月再度發(fā)布了新版招股說明書。漫漫上市征途期間，公司曾多次出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)公布的IPO預(yù)披露名單中，并未獲得通過，據(jù)業(yè)內(nèi)分析，原因或股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題、營業(yè)規(guī)模小、關(guān)聯(lián)交易等。
從2008年開始籌劃到今年即將上市，環(huán)球印務(wù)前后歷經(jīng)8年，數(shù)次沖刺過IPO，這次終于迎來上市的好日子。
兩版招股書里 大客戶數(shù)據(jù)不一致
華商報(bào)記者日前來到位于西安市高新區(qū)科技一路上的環(huán)球印務(wù)公司，看到廠區(qū)里有工作人員正在裝載紙張廢料，可以聽到車間里機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的聲音。
華商報(bào)記者對(duì)比該公司2014年版招股說明書和2015年版招股書，在對(duì)比中發(fā)現(xiàn)，該公司招股書中大客戶竟然出現(xiàn)不一致。
在該公司2014版招股書中，2013年第二大客戶為西安楊森制藥有限公司，占營業(yè)收入的比例為6.46%；第五大客戶為吉林省吳太感康藥業(yè)有限責(zé)任公司，占營業(yè)收入的比例為2.80%；2012年第五大客戶為西安伊利泰普克飲品有限公司，占營業(yè)收入的比例為4.48%。
而在其2015年6月發(fā)布的招股說明書中，2013年該公司第二大客戶卻變成了強(qiáng)生集團(tuán)，占營業(yè)收入的比例為6.74%；第五大客戶則變成了葵花藥業(yè)集團(tuán)有限公司，占營業(yè)收入的比例為3.88%；2012年第五大客戶變?yōu)橹Z和諾德集團(tuán)，占營業(yè)收入的比例為4.6%。
有投資人不禁質(zhì)疑，本該相同的數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)如此偏差，這讓投資者如何信服？其招股說明書所披露數(shù)據(jù)的真實(shí)性又如何保證呢？
客戶名稱改變 難掩關(guān)聯(lián)交易
環(huán)球印務(wù)醫(yī)藥紙盒包裝產(chǎn)品產(chǎn)銷量位居全國前列，不過，作為環(huán)球印務(wù)的主要發(fā)起人、實(shí)際控制人陜藥集團(tuán)，不僅是環(huán)球印務(wù)的第一大股東，也是其大客戶之一。作為環(huán)球印務(wù)第一大股東陜西藥業(yè)持股比例為65%，且近幾年來，陜西醫(yī)藥旗下多家企業(yè)一直與環(huán)球印務(wù)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，占環(huán)球印務(wù)營收比約6%—8%之間。
雖然在招股書中環(huán)球印務(wù)不斷強(qiáng)調(diào)其業(yè)務(wù)具有獨(dú)立性，但是華商報(bào)記者在環(huán)球印務(wù)的招股說明書中發(fā)現(xiàn)，近年來，環(huán)球印務(wù)與其大股東下屬企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易不斷。招股書顯示，陜藥集團(tuán)下屬的西安楊森、海欣制藥、天寧制藥、西安德寶、尊澤商貿(mào)等一直是環(huán)球印務(wù)的重要客戶。
2014年，環(huán)球印務(wù)與陜藥集團(tuán)下屬部分公司交易額為2545萬元，占營業(yè)收入6.5%；2013年交易額為2470萬元，占營業(yè)收入6.87%。2012年，環(huán)球印務(wù)關(guān)聯(lián)交易額為2707萬元，占營業(yè)收入7.56%。
投資者應(yīng)密切關(guān)注 財(cái)務(wù)報(bào)表
環(huán)球印務(wù)一旦上市，投資者應(yīng)該注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？
華安證券投資顧問屈放表示，環(huán)球印務(wù)和西安楊森擁有共同的股東陜藥集團(tuán)，雙方關(guān)聯(lián)交易持續(xù)數(shù)年，且占比較大，對(duì)環(huán)球印務(wù)業(yè)績具有一定的影響。而在2012年環(huán)球印務(wù)IPO被否的原因中，與其關(guān)聯(lián)交易問題不無關(guān)系。投資者應(yīng)該密切關(guān)注該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。
華龍證券投資顧問白權(quán)武分析，投資者也應(yīng)注意到，目前我國從事醫(yī)藥包裝印刷的企業(yè)眾多，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，環(huán)球印務(wù)上市后公司經(jīng)營規(guī)模可能迅速擴(kuò)大帶來的風(fēng)險(xiǎn)。本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，公司主要產(chǎn)品醫(yī)藥折疊紙盒的生產(chǎn)產(chǎn)能將從2013 年的27.76億只/年提高到超過40 億只/年，如果公司不能夠很好適應(yīng)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大后新的經(jīng)營管理要求，特別是在客戶開發(fā)和市場(chǎng)開拓方面滯后，將給公司的未來經(jīng)營和盈利產(chǎn)生不利影響。
