熱點關(guān)注：中國如何應對全球市場颶風

最近，全球金融市場異象頻現(xiàn)。7日國內(nèi)大宗商品夜盤，銅、鎳、天膠、瀝青、PTA、甲醇、動力煤、棕櫚油、豆粕、鐵礦石期貨跌停，其他品種也逼近跌停。8日，全球金融市場風險繼續(xù)聚集。商品市場超半數(shù)品種跌停，貨幣市場主要非美貨幣遭遇重挫，股市在歐美下挫之后，日經(jīng)指數(shù)、中國A股、香港恒指等也接力重跌。一次相當量級的市場颶風似乎正在形成。

  　　新京報發(fā)表學者徐立凡文章表示，應該如何應對這場颶風？掉以輕心不可取，恐慌逃避更不可取。全球市場的異動，是多種因素累加的結(jié)果。中國市場近期寬幅震蕩，都是全球市場異動的可能因素。這表明，無論從中國經(jīng)濟運行的外部環(huán)境還是內(nèi)部環(huán)境看，都還遠不到可以樂觀時。經(jīng)濟復蘇脆弱，市場就要不停選擇方向，震蕩下行就是消化脆弱經(jīng)濟的一種選擇。    　　鑒于中國在全球經(jīng)濟格局和在全球市場中的權(quán)重，全球市場的反應多數(shù)與中國有關(guān)。近期許多涉及中國資產(chǎn)的領(lǐng)域，都不安定。比如，美國上市的中國概念股遭到“圍獵”，直通國際資本的香港股市遭遇重挫，中國為主要交易方的大宗商品動蕩不已。對此，有的人斷定是在做空中國，有的人認為是市場機制的自行調(diào)整，有的人判斷二者兼而有之。    　　文章指出，做這些判斷不是應對可能出現(xiàn)的市場颶風的“急所”。關(guān)鍵要看，市場的反應是刺激膝跳式的，還是趨勢性的。過去，基于對中國發(fā)展趨勢的悲觀判斷，不是沒出現(xiàn)過做空中國的市場事件，1997年做空香港就是典型一例，但事實反覆證明，唱衰唱不衰中國，做空也做不衰中國。    　　無論近期全球金融市場的颶風看起來多么劇烈，中國經(jīng)濟向前發(fā)展的基礎(chǔ)并沒有變，反而在持續(xù)夯實中。央企改革、商事制度改革、混合所有制改革等在有序推進，中國資本項目對外開放的步伐還在加快，改革紅利的空間并未縮小。具體到金融領(lǐng)域，利率還處在下行通道，靈活使用貨幣政策的余地還很大，金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風險還在控制之中。誠如李克強總理近期對中國經(jīng)濟所做的判斷，中國經(jīng)濟指標趨穩(wěn)向好，有能力應對風險挑戰(zhàn)。中國經(jīng)濟目前面臨的下行壓力和顯現(xiàn)出來的一些深層次矛盾，是“成長中的煩惱”。    　　由此可知，當前的全球市場動蕩，特別是與中國資產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的部分，很大程度上是刺激膝跳式的反應。當然，這并不是說，對于這種風險可以無動于衷。市場就是公眾心理的集成，在上升或下降時都會形成放大效應，從而加劇動蕩和投資者的痛苦指數(shù)。而如果市場規(guī)則和機制存在缺失，市場風險就可能蔓延，增大平抑成本。就目前來看，怎樣強化對杠桿化市場的風險預期管理，怎樣形成一套及時有效的市場形勢判斷模型，政府怎樣介入以平穩(wěn)切斷局部風險與系統(tǒng)性風險的關(guān)聯(lián)通道，尤為重要。    　　文章認為，從全局出發(fā)應對內(nèi)外互動的市場風險，本就是上升大國必然面對的常態(tài)挑戰(zhàn)。集思廣益，進一步實現(xiàn)市場思維和行政思維的溶解融合，就能面對不同性質(zhì)、不同范圍的市場風險保持定力，從容應對，就能保證改革紅利徹底釋放出來。