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紙引未來網(wǎng)訊 6月11日，東吳證券、廣發(fā)證券、東北證券等10家證券、基金機構(gòu)前往深圳市裕同包裝科技股份有限公司就公司近期訂單情況、原材料價格上漲的影響、在各細分市場的拓展是否來自并購、與小米的合作情況、重慶項目的進展情況等方面進行了解。
1、請介紹下公司近期訂單情況?
目前二季度屬于淡季，公司訂單相對少一些，同比來看屬于正常情況。
2、原材料價格上漲對公司的影響?
目前來看，由于國家政策的影響，箱板紙及瓦楞紙的價格可能還會震蕩走高，白類的紙張價格當(dāng)前處于展望向下的趨勢。
今年我們判斷原材料整體持續(xù)走高的可能性比較小，相反部分紙張回調(diào)的可能性比較大，所以全年來看，應(yīng)該說對公司是個利好。
3、公司在各細分市場的拓展是否都來自并購?
消費電子方面，由于公司已是該細分市場絕對的龍頭，主要采取自建的方式進行拓展。
酒包方面公司已布局多年，并且建立了一些行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，為此會充分運用該等優(yōu)勢，采取自建以及外部合作、并購等多種模式推進。
在傳統(tǒng)煙包方面公司不具備優(yōu)勢，所以這一塊，更多會采取走差異化、做高端精品煙盒市場，同時也要積極需求合作以及外部并購驅(qū)動。
其他業(yè)務(wù)，如化妝品、大健康等市場，自身已逐步建立了一定優(yōu)勢，特別是智能包裝、防偽、溯源以及跨媒體營銷、大數(shù)據(jù)等方面，對這些行業(yè)產(chǎn)品存在很大的運用前景，所以公司會充分利用這些研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢去驅(qū)動市場。
4、公司與小米的合作情況怎樣?
公司與小米合作情況良好，公司與小米已合作多年，從之前除手機之外的生態(tài)鏈上的一些產(chǎn)品(如無人機、平衡車、凈化器等)，到現(xiàn)在包括手機等全方位拓展，預(yù)計今年會有一個不錯的增速。
5、公司每年的資產(chǎn)投入大概有多少?
根據(jù)公司近幾年的情況，公司每年用于產(chǎn)線升級、設(shè)備改造以及新生產(chǎn)基地的建設(shè)投入在7億左右。
6、公司研發(fā)投入的方向有哪些?
公司2017年度研發(fā)投入為2.16億，公司研發(fā)投入方向主要為智能包裝、功能包裝、大數(shù)據(jù)、環(huán)?？山到獠牧?、環(huán)保包裝以及其他環(huán)保產(chǎn)品、新工藝等幾個方面。
7、公司重慶項目的進展情況?
公司重慶項目進展順利，目前正在積極推進中，重慶地方PC包裝需求量較大，從公開數(shù)據(jù)了解到，全球約60%的PC是從重慶出貨的，另外還有OPPO手機配套以及廣宣品等，重慶項目未來市場空間還是很大的。
時隔兩天，6月13日，國泰君安、國盛證券、安信證券等11家機構(gòu)又對其新開展業(yè)務(wù)情況、毛利狀況、與客戶的定價周期、新客戶的開發(fā)難點及優(yōu)勢、原材料價格上漲對公司影響、產(chǎn)能利用率等問題展開調(diào)查。
1、請介紹下公司新開展業(yè)務(wù)情況?
2018年，煙酒、大健康、化妝品等新業(yè)務(wù)包裝產(chǎn)品均有望實現(xiàn)成倍的增長，其中煙酒包裝會對公司整體業(yè)務(wù)貢獻較大。由于公司收購的“武漢艾特”公司2018年納入合并報表范圍，其主要為中高端煙提供包裝，會大幅提升公司煙酒包裝的占比，預(yù)計2018年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會有所變化。
2、今年公司整體上的毛利狀況如何?
雖然近期部分紙張價格有所調(diào)整，但是整體來看，原材料價格仍然比較高，如果后期新產(chǎn)品定價上仍不能很好傳導(dǎo)，則會對公司整體毛利造成一定影響。不過，如部分紙張價格持續(xù)望下調(diào)整或者維持不上升，則環(huán)比來看，處于向好趨勢。
3、公司與客戶的定價周期情況?
不同的客戶定價周期不同，有年度定價、半年定價、季度定價，甚至根據(jù)具體的訂單確定都有。
4、新客戶的開發(fā)難點及優(yōu)勢?
消費電子方面，由于公司已是該細分市場絕對的龍頭，主要采取自建的方式進行拓展，未來會特別關(guān)注國際市場的發(fā)展，如印度、印尼等地區(qū)。
酒包方面公司已布局多年，并且建立了一些行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，為此會充分運用該等優(yōu)勢，采取自建以及外部合作、并購等多種模式推進。
在傳統(tǒng)煙包方面公司不具備優(yōu)勢，所以這一塊，更多會采取走差異化，特別是當(dāng)前煙包升級，向精品盒方向拓展，做精品盒正好是公司的強項，所以會注重開發(fā)做高端精品煙盒市場，同時也要積極需求合作以及外部并購驅(qū)動。
其他業(yè)務(wù)，如化妝品、大健康等市場，自身已逐步建立了一定優(yōu)勢，特別是智能包裝、防偽、溯源以及跨媒體營銷、大數(shù)據(jù)等方面，對這些行業(yè)產(chǎn)品存在很大的運用前景，所以公司會充分利用這些研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢去驅(qū)動市場。
5、包裝行業(yè)發(fā)展時間久遠，為何中國的市場集中度仍舊很低?
1、相比國外，中國的包裝行業(yè)歷史發(fā)展時間不長;
2、中國地域較為寬廣，運輸半徑很難覆蓋;
3、行業(yè)下游相對也比較分散，需求端也尚未形成相對集中;
4、國內(nèi)包裝技術(shù)、工藝、材料，以及其他包裝升級方面有待提升，導(dǎo)致很多沒有研發(fā)創(chuàng)新的企業(yè)也能取得一些市場。
我們認為，隨著智能包裝、環(huán)保包裝、物聯(lián)網(wǎng)包裝等能夠?qū)崿F(xiàn)包裝真正轉(zhuǎn)型升級的新型包裝的推廣，小的包裝企業(yè)不能滿足包裝升級的必要條件，會逐步被市場淘汰。
6、原材料價格上漲對公司的影響?
目前來看，由于國家政策的影響，箱板紙及瓦楞紙的價格可能還會震蕩走高，白類的紙張價格當(dāng)前處于展望向下的趨勢。
今年我們判斷原材料整體持續(xù)走高的可能性比較小，相反部分紙張回調(diào)的可能性比較大，所以全年來看，應(yīng)該說對公司是個利好。
7、公司的產(chǎn)能利用率情況怎樣?
公司平均產(chǎn)能利用率在75%左右，因淡旺季的不同會有所差異。
8、請介紹下公司近期匯兌損益情況?
公司前期面對外匯波動對公司造成的影響，主要采取隨行就市的態(tài)度，以至于匯兌損失對業(yè)績影響幅度較大;現(xiàn)階段公司將采取積極措施，如通過遠期結(jié)售匯、套期保值、增加美元貸款等措施來降低匯率波動造成的影響，外匯敞口將會控制在30%左右，后期匯率波動對公司業(yè)績造成的影響將會逐步減少，另一方面，也不會帶來較大的匯兌收益。
當(dāng)然，從最近來看，人民幣或者美元元單邊持續(xù)走強的趨勢與前期又有很大不同，所以后期敞口策略方面，也會根據(jù)市場的變化，進行一些調(diào)整。
9、請介紹下公司人才激勵機制?
公司建立了科學(xué)的績效管理體系，根據(jù)公司戰(zhàn)略確定各業(yè)務(wù)單位的年度目標(biāo)及關(guān)鍵任務(wù)，并于每季度定期跟蹤執(zhí)行情況。針對不同的人才，采取不同的培養(yǎng)規(guī)劃，拓寬其晉升渠道。
基于績效考評結(jié)果，公司設(shè)置了短期獎勵與中長期獎勵相結(jié)合，物質(zhì)激勵與榮譽激勵、發(fā)展機會激勵相結(jié)合的多層次、多元化的激勵機制。
接待過程中，公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通，嚴格按照有關(guān)制度規(guī)定，沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況，同時已按深交所要求簽署調(diào)研《承諾書》。
