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新京報(bào)發(fā)表學(xué)者徐立凡文章表示，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這場(chǎng)颶風(fēng)？掉以輕心不可取，恐慌逃避更不可取。全球市場(chǎng)的異動(dòng)，是多種因素累加的結(jié)果。中國(guó)市場(chǎng)近期寬幅震蕩，都是全球市場(chǎng)異動(dòng)的可能因素。這表明，無(wú)論從中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的外部環(huán)境還是內(nèi)部環(huán)境看，都還遠(yuǎn)不到可以樂(lè)觀時(shí)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，市場(chǎng)就要不停選擇方向，震蕩下行就是消化脆弱經(jīng)濟(jì)的一種選擇。
鑒于中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)格局和在全球市場(chǎng)中的權(quán)重，全球市場(chǎng)的反應(yīng)多數(shù)與中國(guó)有關(guān)。近期許多涉及中國(guó)資產(chǎn)的領(lǐng)域，都不安定。比如，美國(guó)上市的中國(guó)概念股遭到“圍獵”，直通國(guó)際資本的香港股市遭遇重挫，中國(guó)為主要交易方的大宗商品動(dòng)蕩不已。對(duì)此，有的人斷定是在做空中國(guó)，有的人認(rèn)為是市場(chǎng)機(jī)制的自行調(diào)整，有的人判斷二者兼而有之。
文章指出，做這些判斷不是應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的市場(chǎng)颶風(fēng)的“急所”。關(guān)鍵要看，市場(chǎng)的反應(yīng)是刺激膝跳式的，還是趨勢(shì)性的。過(guò)去，基于對(duì)中國(guó)發(fā)展趨勢(shì)的悲觀判斷，不是沒(méi)出現(xiàn)過(guò)做空中國(guó)的市場(chǎng)事件，1997年做空香港就是典型一例，但事實(shí)反覆證明，唱衰唱不衰中國(guó)，做空也做不衰中國(guó)。
無(wú)論近期全球金融市場(chǎng)的颶風(fēng)看起來(lái)多么劇烈，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展的基礎(chǔ)并沒(méi)有變，反而在持續(xù)夯實(shí)中。央企改革、商事制度改革、混合所有制改革等在有序推進(jìn)，中國(guó)資本項(xiàng)目對(duì)外開(kāi)放的步伐還在加快，改革紅利的空間并未縮小。具體到金融領(lǐng)域，利率還處在下行通道，靈活使用貨幣政策的余地還很大，金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還在控制之中。誠(chéng)如李克強(qiáng)總理近期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)所做的判斷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)趨穩(wěn)向好，有能力應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的下行壓力和顯現(xiàn)出來(lái)的一些深層次矛盾，是“成長(zhǎng)中的煩惱”。
由此可知，當(dāng)前的全球市場(chǎng)動(dòng)蕩，特別是與中國(guó)資產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的部分，很大程度上是刺激膝跳式的反應(yīng)。當(dāng)然，這并不是說(shuō)，對(duì)于這種風(fēng)險(xiǎn)可以無(wú)動(dòng)于衷。市場(chǎng)就是公眾心理的集成，在上升或下降時(shí)都會(huì)形成放大效應(yīng)，從而加劇動(dòng)蕩和投資者的痛苦指數(shù)。而如果市場(chǎng)規(guī)則和機(jī)制存在缺失，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就可能蔓延，增大平抑成本。就目前來(lái)看，怎樣強(qiáng)化對(duì)杠桿化市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期管理，怎樣形成一套及時(shí)有效的市場(chǎng)形勢(shì)判斷模型，政府怎樣介入以平穩(wěn)切斷局部風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)通道，尤為重要。
文章認(rèn)為，從全局出發(fā)應(yīng)對(duì)內(nèi)外互動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，本就是上升大國(guó)必然面對(duì)的常態(tài)挑戰(zhàn)。集思廣益，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)思維和行政思維的溶解融合，就能面對(duì)不同性質(zhì)、不同范圍的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)保持定力，從容應(yīng)對(duì)，就能保證改革紅利徹底釋放出來(lái)。
