包裝紙持續(xù)漲價(jià)的四季度，山鷹國(guó)際預(yù)計(jì)虧損超4億元，原因是……

1月17日，山鷹國(guó)際(600567.SH)公布，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-3.5億元到-3.9億元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損。預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-6.5億元到-7.5億元。

根據(jù)早前山鷹國(guó)際的公告；2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入142.55億元，同比增長(zhǎng)3.69%；歸母凈利潤(rùn)1.14億元，同比扭虧。扣非凈利潤(rùn)虧損1.08億元，上年同期虧損4.36億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為25.72億元，同比增長(zhǎng)233.07%。

從三季度開始，公司開始出現(xiàn)虧損，根據(jù)三季度報(bào)告，當(dāng)季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為73.47億元，同比2023年第三季度減少2.87%，歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為-4503.31萬(wàn)元，同比2023年第三季度減少129.11%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-3.32億元，同比2023年第三季度減少528.73%。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況的數(shù)據(jù)，瓦楞紙（AA級(jí)120g）在2024年三季度整體走勢(shì)較弱，平均價(jià)格從6月底的2630.6元/噸下降到9月底的2589.1元/噸。從2024年9月份以來，以玖龍紙業(yè)為代表的包裝紙企業(yè)連續(xù)發(fā)布漲價(jià)函達(dá)10幾次，紙價(jià)顯著回升。統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示，四季度瓦楞紙（AA級(jí)120g）價(jià)格持續(xù)走高，至12月下旬，瓦楞紙（AA級(jí)120g）均價(jià)已經(jīng)上漲到2929.5元/噸，比三季度末上漲了340元/噸，漲幅達(dá)13.1%。

如果說三季度虧損還可以歸因?yàn)楫?dāng)季度市場(chǎng)行情的下滑，那么四季度在市場(chǎng)價(jià)格回升的情況下，企業(yè)卻加劇了虧損。按照山鷹國(guó)際三季度公告，在三季度末，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)仍有6851.46萬(wàn)元，按照全年預(yù)虧的下限數(shù)據(jù)，四季度公司單季度的虧損也超過了4億元。

公司在解釋本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因?yàn)椋?024年公司為應(yīng)對(duì)“山鷹轉(zhuǎn)債”順利到期兌付，公司階段性經(jīng)營(yíng)策略轉(zhuǎn)向保障“流動(dòng)性安全”，至三季度起，公司毛利較上年同期水平有所下滑。隨著“山鷹轉(zhuǎn)債”順利轉(zhuǎn)股及到期兌付，公司流動(dòng)性壓力釋放，財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)一步下降，未來業(yè)績(jī)有望得到修復(fù)。

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