8月包裝紙行業(yè)：漲價潮持續(xù)

8月數(shù)據(jù)更新：箱板紙價格3,354/噸(人民幣，下同)，環(huán)比增長0.7%/同比增長1.38%;瓦楞紙價格2,962/噸，環(huán)比增長0.3%/同比增長0.1%;白卡紙價格人民幣4,723/噸，環(huán)比持平/同比增長2.6%;文化用紙5,210/噸，環(huán)比微增0.01%/同比下降3.8%。國內(nèi)廢紙價格12,511/噸，環(huán)比增長1.2%/同比增長4.5%;進(jìn)口廢紙價格198 美元/噸，環(huán)比增長7.2%/同比增長7.3%。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2016 年上半年，造紙及紙制品行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入6,919.8 億元，同比增長6%;利潤總額同比增長7.5%至340 億元。行業(yè)平均毛利率上升0.3 個百分點至12.9%。從各細(xì)分子行業(yè)來看，紙漿制造業(yè)營業(yè)收入同比下滑了4.3%至61.9 億元;而造紙業(yè)和紙制品收入同比分別增長5.9%、6.5%至4,071.7億元、2,786.2 億元。

評論

從往年經(jīng)驗來看，廢紙價格在第四季度會出現(xiàn)回落，主要是由于海外市場年底的節(jié)假日消費帶動的供給增加。因此，我們認(rèn)為在第四季度會看到廢紙價格的上升趨勢會緩解。

繼7月15家公司齊發(fā)漲價函之后，8月1日，玖龍、晨鳴紙業(yè)和金光集團對旗下白板紙、銅版紙繼續(xù)提價100 元/噸。受過去兩個月廢紙價格的持續(xù)攀升，以及G20 峰會引起的關(guān)廠減產(chǎn)能，8 月份在華東和華南地區(qū)我們?nèi)阅芸吹綕q價潮。但由于總的需求比較脆弱，我們認(rèn)為下半年利潤與成本剪刀差相比上半年持續(xù)擴大的趨勢將有所放緩。

風(fēng)險

廢紙價格大幅反彈;人民幣貶值。