造紙行業(yè)：寒冬未過 挑戰(zhàn)仍存

紙引未來網(wǎng)訊近期，紙業(yè)市場掀起了一股漲價潮，各大紙業(yè)巨頭紛紛發(fā)布漲價通知，其中上海晨鳴紙業(yè)有限公司、玖龍紙業(yè)（控股）有限公司、金光紙業(yè)APP以及萬國紙業(yè)太陽白卡紙有限公司等知名企業(yè)均宣布自2024年2月起上調(diào)產(chǎn)品售價，漲幅達到每噸100元至200元不等，甚至有些企業(yè)還計劃在3月再次漲價。

自2024年1月30日起，萬國紙業(yè)太陽白卡紙有限公司生產(chǎn)的全系列產(chǎn)品在目前執(zhí)行價格基礎(chǔ)上統(tǒng)一漲價100元/噸，自2月28日起再漲價200元/噸。

上海晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，自2024年2月1日起，公司生產(chǎn)的所有卡紙類產(chǎn)品統(tǒng)一上調(diào)100元/噸；自3月1日起，公司生產(chǎn)的所有卡紙類產(chǎn)品統(tǒng)一再次上調(diào)200元/噸。

玖龍紙業(yè)宣布自2024年2月1日起，在現(xiàn)有價格基礎(chǔ)上執(zhí)行價上調(diào)100元/噸；自3月1日起，在上述漲價基礎(chǔ)上，執(zhí)行價再上調(diào)200元/噸。

不僅如此，包括中冶紙業(yè)、百川紙業(yè)等在內(nèi)的紙企均陸續(xù)發(fā)布漲價函。

造紙公司業(yè)績承壓

此次集體性漲價與2023年造紙行業(yè)大環(huán)境息息相關(guān)。

縱觀2023年，紙價行情整體并不樂觀，而且全面低于2022年。截至2023年12月27日，白卡紙國內(nèi)230克-400克市場均價為5240元/噸，與1月1日市場均價相比下降2%。而據(jù)生意社監(jiān)測，2023年140克瓦楞紙年均價格為2867元/噸，較2022年的出廠均價3204元/噸下降了10.5%，較2021年的3824元/噸下降了25%。

行業(yè)的低迷也讓眾多紙業(yè)公司出現(xiàn)業(yè)績下滑甚至虧損。

從目前眾多公司發(fā)布的2023年業(yè)績預告來看，情況不容樂觀。根據(jù)年度業(yè)績預告，晨鳴紙業(yè)預計2023年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）為虧損12億-13億元，而上年同期盈利1.89億元；預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（下稱“扣非凈利潤”）為虧損18.50億-19.50億元，與上年同期相比增虧14.89億-15.89億元。

晨鳴紙業(yè)于2000年登陸A股市場，上市前的1998年、1999年及上市后的2000-2022年，公司的凈利潤均為正數(shù)，2023年是晨鳴紙業(yè)上市以來的首次年度虧損。

2023年前三季度，晨鳴紙業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為197.22億元、-7.68億元、-12.52億元，同比下降22.22%、419.36%、906.79%。

對于2023年的虧損，晨鳴紙業(yè)解釋稱，受下游需求偏弱以及新增產(chǎn)能集中投放影響，機制紙的價格特別是白卡紙價格同比大幅下滑，而原材料價格高位運行，嚴重擠壓了公司盈利空間；目前，公司積極通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴大出口、提高生產(chǎn)效率、控制生產(chǎn)成本等措施提質(zhì)增效。

2023年，其他造紙企業(yè)也同樣業(yè)績下滑或虧損。

福建的青山紙業(yè)預計2023年實現(xiàn)歸母凈利潤1.15億元到1.41億元，與上年同期相比減少6700萬元到9300萬元，同比減少32%到45%。

湖南岳陽林紙則預計2023年實現(xiàn)歸母凈利潤-2.5億元到-2億元，受全系統(tǒng)大修等因素影響，公司紙產(chǎn)品產(chǎn)量較上年下降2萬噸左右。報告期內(nèi)，受環(huán)保政策影響，公司清理部分林木資產(chǎn)，影響利潤2.8億元左右。

龍頭玖龍紙業(yè)2023財年（2022年7月1日-2023年6月30日）也面臨嚴峻的營商環(huán)境。2023財年，玖龍紙業(yè)通過多措并舉，年度銷量增長3.4%至1660萬噸左右；全年收入約為567.4億元，同比減少12.1%；毛利潤為15.3億元，同比減少78.1%。在凈利潤方面，玖龍紙業(yè)2023財年錄得上市以來首次虧損，凈虧損達23.8億元，而上年同期凈利潤為32.8億元。不過，下半財年虧損相對于上半財年而言已明顯收窄。

但也有少部分企業(yè)，由于細分品類的差異等實現(xiàn)了逆勢增長。

山鷹國際預計2023年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9500萬元到1.43億元，與上年同期相比將實現(xiàn)扭虧為盈。

榮晟環(huán)保2023年實現(xiàn)歸母凈利潤2.71億元，同比增加60.99%；扣非凈利潤2.66億元，同比增加85.84%。

民豐特紙預計2023年實現(xiàn)歸母凈利潤為4200萬元到5200萬元，與上年同期相比增加2660萬元到3660萬元，同比增加172.68%到237.60%；預計實現(xiàn)扣非凈利潤3800萬元到4800萬元，與上年同期相比增加2520萬元到3520萬元，同比增加196.90%至275.03%。

然而，從行業(yè)來看，大部分公司2023年業(yè)績并不樂觀。

前景充滿挑戰(zhàn)

造紙行業(yè)價格的走低與產(chǎn)能擴張息息相關(guān)。

近一輪的產(chǎn)能擴張是從2022年開始，主要造紙公司玖龍紙業(yè)、太陽紙業(yè)、仙鶴股份、五洲特紙等紙企均投出新投建項目，將擴產(chǎn)潮推向頂峰。

2022年10月，晨鳴紙業(yè)曾公告，擬在壽光市投建年產(chǎn)30萬噸針葉木漂白化學漿項目，投資額14.89億元；擬在湛江投建年產(chǎn)18萬噸特種紙項目，投資額8億元；兩項投資合計達22.89億元。

2023年11月6日，山鷹國際在投資者活動記錄表中表示，其位于吉林的造紙基地一期項目，包括30萬噸瓦楞紙和10萬噸秸稈漿項目預計于年內(nèi)投產(chǎn)。此外，四川華僑鳳凰紙業(yè)的40萬噸瓦楞紙及箱板紙產(chǎn)線已于2023年8月成功投產(chǎn)。

根據(jù)各公司公告，2023年，山鷹國際、玖龍紙業(yè)、太陽紙業(yè)預計新增箱板瓦楞紙產(chǎn)能分別為107萬噸、145萬噸、100萬噸。中信證券預計，此輪的產(chǎn)能擴張2022-2024年涉及新增產(chǎn)能達780萬噸，其中2024年至少有500萬噸造紙產(chǎn)能建成。由此可見，造紙行業(yè)整體仍然面臨產(chǎn)能過剩的局面。眾多公司的產(chǎn)能擴張也讓造紙行業(yè)整體價格不斷走低。

實際上，造紙行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題一直存在。2023年3月，眾多造紙公司發(fā)布停機通知，其中太倉玖龍紙業(yè)宣布停機56天、金鳳凰紙業(yè)兩個基地將停機至4月底；理文造紙的重慶基地、東莞旭豐紙業(yè)、江門明星紙業(yè)、福建的漳州盈晟紙業(yè)、四川的迅源紙業(yè)、河北的順發(fā)紙業(yè)等紙企均發(fā)布了停機計劃，涉及瓦楞紙、?？?、白板紙等主要包裝紙種，停機時長短則5天，長則一個多月。

此前的2022年7-8月，東莞金洲紙業(yè)的6臺紙機分別停機10天。東莞理文PM3、PM4兩臺?？垯C也從2022年8月2日起停機至9月1日，分別停機31天。

2023年12月，山鷹國際子公司浙江山鷹發(fā)布停機通知，生產(chǎn)紅杉、高瓦的PM12紙機自2024年1月20日至2024年2月15日停機，生產(chǎn)金桂、四季桂的PM13紙機自2024年1月15日至2024年2月15日停機。

由此可見，國內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題不可小視。

但從發(fā)展的角度來看，造紙行業(yè)依然可期。

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-12月，全國機制紙及紙板產(chǎn)量14405.5萬噸，同比增長6.6%；2023年12月，全國機制紙及紙板產(chǎn)量1358.8萬噸，同比增長14.5%。人均消費量首次達到100千克/年，提前兩年實現(xiàn)《造紙行業(yè)“十四五”及中長期高質(zhì)量發(fā)展綱要》的發(fā)展目標，但仍低于發(fā)達國家人均150千克-300千克/年的消費水平?？梢灶A見，中國造紙產(chǎn)業(yè)的依然有一定空間。

從行業(yè)集中度來看，根據(jù)中國造紙協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國前十大紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)年產(chǎn)量占行業(yè)總產(chǎn)量的近50%，平均規(guī)模達600萬噸/年，已從小而散走向相對集中的市場格局。雖然格局在不斷走向集中，但從目前整體集中度來看，市場機會仍然存在。

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