連續(xù)多年虧損，剝離包裝印刷業(yè)務謀轉型，濱海能源易主后能否“破局”

 

　　4月28日（周五）晚間，濱海能源披露了2023年第一季度報告，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入9574.04萬元，同比減少26.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2364.40萬元，和上年同期相比，虧損擴大了64.56%。

 

　　濱海能源延續(xù)了2022年度的虧損狀態(tài)。在此幾天之前，濱海能源披露了2022年年度報告，全年營業(yè)收入為4.15億元，和上年相比減少了15.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.02億元，和上年的-0.57億元相比，虧損擴大了79.85%。

 

　　濱海能源認為，控股子公司天津海順印業(yè)包裝有限公司（簡稱“海順印業(yè)”）、天津新華印務有限公司（簡稱“新華印務”）2022年成本上升、利潤減少，主要因為國內外經濟形勢影響，客戶訂單減少、物流成本提高；上游原輔料價格維持高位，公司主動放棄毛利潤較低的部分訂單，導致訂單減少，生產設備折舊、房租、人工費等固定成本仍較高，使得成本相對上升，導致利潤下降。

 

　　2022年度，濱海能源從事的主要業(yè)務為包裝印刷和出版物印刷。近年來，隨著互聯(lián)網技術的高速發(fā)展，出版印刷產業(yè)生態(tài)環(huán)境巨變，報紙期刊市場不斷萎縮，圖書市場穩(wěn)步增長，出版印刷行業(yè)受影響較大。

 

　　控股子公司海順印業(yè)是一家以快速消費品行業(yè)為核心業(yè)務領域的包裝印刷綜合服務提供商，業(yè)務鏈涵蓋包裝設計、包裝方案優(yōu)化、包裝工藝設定、印前制版、包裝印刷生產、供應鏈優(yōu)化等各個環(huán)節(jié)，主要產品涵蓋食品包裝、藥品包裝、精裝禮品包盒、環(huán)保提袋、藝術品復制及藝術品衍生品等。

 

　　控股子公司新華印務主要從事各類出版物（圖書、教材教輔、期刊、畫報等）和印刷品的生產，是專業(yè)書刊印刷生產服務企業(yè)，產品主要側重于教材、教輔和書刊印刷加工。

 

　　2022年度，海順印業(yè)的營業(yè)收入為3.39億元，但是凈利潤為-1.74億元；新華印務營業(yè)收入為7522.53萬元，凈利潤為14.23萬元。

 

　　2022年是濱海能源更換了“新東家”的第一年。

 

　　2021年10月28日，濱海能源發(fā)布了《關于控股股東簽署股份轉讓協(xié)議暨控制權擬發(fā)生變更的提示性公告》，天津京津文化傳媒發(fā)展有限公司（簡稱“京津文化”）與旭陽控股有限公司（簡稱“旭陽控股”）簽署了《股份轉讓協(xié)議》，京津文化擬以6億元的對價向旭陽控股轉讓其持有的濱海能源4442.95萬股（占公司總股本的20.00%），折合每股價格為13.50元；本次交易于2022年1月10日完成股份過戶登記手續(xù)，公司控股股東變更為旭陽控股，實際控制人變更為楊雪崗。

 

　　旭陽控股及楊雪崗“入主”濱海能源之后，計劃剝離包裝印刷業(yè)務，并向新能源、新材料等高增長的創(chuàng)新產業(yè)(52.880,-4.32,-7.55%)進行戰(zhàn)略轉型和布局。

 

　　4月18日，濱海能源披露《重大資產出售暨關聯(lián)交易實施情況報告書》、《關于重大資產出售暨關聯(lián)交易之標的資產完成過戶的公告》等相關公告。公告顯示，濱海能源向京津文化出售海順印業(yè)51%股權，交易對方以現(xiàn)金及債權抵銷的方式進行本次交易對價的支付。本次交易完成后，上市公司不再持有海順印業(yè)股權。

 

　　以2022年9月30日為評估基準日，海順印業(yè)全部股東權益價值的評估值為25494.47萬元，51%股權對應的評估值為13002.18萬元。以評估結論為基礎，交易雙方確定海順印業(yè)51%股權交易價格為13002.18萬元。

 

　　在剝離之前，海順印業(yè)在上市公司濱海能源的合并報表中占據比較大的份量，其中，海順印業(yè)總資產占比為80.55%，營業(yè)收入占比為85.68%。

 

　　4月13日，上市公司濱海能源已將其持有的海順印業(yè)51%股權過戶至交易對方名下，完成了工商變更登記手續(xù)。

 

　　交易對方已根據《股權出售協(xié)議》的約定向濱海能源支付第一筆交易對價6000萬元，其中部分價款與京津文化出借給濱海能源的借款本息（共計4805.07萬元）抵銷，其余1194.93萬元已向上市公司轉賬支付，剩余對價將根據《股權出售協(xié)議》約定的支付安排進行支付。

 

　　剝離海順印業(yè)，進行公司產業(yè)結構調整升級和轉型，濱海能源需要錢。但是，2020年、2021年及2022年，濱海能源實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為-1651.62萬元、-5695.64萬元和-10243.89萬元，盈利能力出現(xiàn)下滑，凈利潤連續(xù)虧損，導致公司流動資金不足，影響了公司開拓發(fā)展新業(yè)務、培育新的盈利增長點的能力。

 

　　為此，4月25日濱海能源披露《2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預案》，擬向特定對象旭陽控股發(fā)行不超過6664萬股（含本數），募集不超過81100.88萬元（含本數），扣除發(fā)行費用后，擬全部用于補充流動資金。

 

　　旭陽控股將以現(xiàn)金方式認購本次發(fā)行的全部股票，發(fā)行價格為12.17元/股，并承諾其認購的股票自發(fā)行結束之日起3年內不得轉讓。2023年4月24日，公司與旭陽控股簽署了《天津濱海能源發(fā)展股份有限公司向特定對象發(fā)行A股股票之附條件生效的認購協(xié)議書》。

 

　　截至4月28日收盤，濱海能源的股價為14.73元/股，控股股東旭陽控股所認購股票的發(fā)行價為12.17元/股，發(fā)行價比4月28日收盤價低了17.37%，相當于向控股股東每股“優(yōu)惠”了2.56元，按發(fā)行6664萬股計算則合計“優(yōu)惠”17059.84萬元。

 

　　連續(xù)多年虧損的濱海能源資金鏈吃緊，融資轉型的第一步就已經讓利“吃虧”，后續(xù)能否“破局”而成功轉型，值得繼續(xù)關注。