進(jìn)入疫后復(fù)蘇階段，紙企最難的時(shí)候過去了！？

 

　　根據(jù)紙引未來(lái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度以來(lái)，紙漿期貨價(jià)格維持在6800元/噸左右高位，相比疫情初期4500元/噸的價(jià)格漲超50％。紙漿高利潤(rùn)刺激行業(yè)供給增長(zhǎng)，今年智利紙漿廠商Araucol的MAPA項(xiàng)目（年產(chǎn)能156萬(wàn)噸）以及芬蘭紙漿廠商UPM的烏拉圭項(xiàng)目（年產(chǎn)能210萬(wàn)噸)兩大全球紙漿重要新增產(chǎn)能的落地后，全球紙漿供給矛盾有望得到實(shí)質(zhì)性緩解，漿價(jià)有望進(jìn)入穩(wěn)定下降周期。歐洲港口木漿庫(kù)存12月創(chuàng)年度新高，12月歐洲木漿港口庫(kù)存133.1萬(wàn)噸，環(huán)比/同比+0.1/+19.9萬(wàn)噸，紙引未來(lái)網(wǎng)預(yù)計(jì)2月國(guó)際闊葉漿報(bào)價(jià)繼續(xù)下行。建議抓住成本下行盈利改善、需求復(fù)蘇庫(kù)存加速去化下新一輪溫和上行周期到來(lái)。特種紙成本下行明確、龍頭成長(zhǎng)屬性有望獲得更大盈利彈性。

 

　　國(guó)內(nèi)進(jìn)入疫后復(fù)蘇階段，且穩(wěn)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)壓力下經(jīng)濟(jì)刺激有望加碼，經(jīng)濟(jì)或呈現(xiàn)先低后高走勢(shì)，造紙需求和宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，紙引未來(lái)網(wǎng)認(rèn)為2023年紙類消費(fèi)需求持續(xù)樂觀。造紙需求和宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，需求復(fù)蘇且上游成本下降預(yù)期強(qiáng)，估值歷史低位，紙引未來(lái)網(wǎng)紙張分析師認(rèn)為布局正當(dāng)時(shí)，優(yōu)選大宗紙、特種紙、生活用紙三個(gè)賽道。據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，目前，我國(guó)人均紙張消費(fèi)量只有發(fā)達(dá)國(guó)家的一半左右，需求市場(chǎng)容量十分客觀。預(yù)計(jì)到2035年，我國(guó)人均紙張消費(fèi)量在120千克至130千克。

 

　　對(duì)于2023年紙張市場(chǎng)，你怎么看呢？