生活用紙競爭格局分析：維達、恒安、中順潔柔 誰更勝一籌

 

　　01、生活用紙行業(yè)發(fā)展歷程

 

　　縱觀我國生活用紙行業(yè)的發(fā)展，可分為以下幾個階段：調(diào)整期、快速增長期、形成期。

 

　　02、生活用紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

 

　　我國生活用紙行業(yè)使用的紙漿主要包括木漿、竹漿、草漿和再生漿，其中生產(chǎn)高檔生活用紙所使用的紙漿以木漿為主，包括針葉漿與闊葉漿。生活用紙產(chǎn)品廣泛使用于人民日常生活之中，因此消費屬性強，與工業(yè)用紙有所區(qū)別。

 

　　木漿是制作生活用紙的主要原材料，我國是木漿生產(chǎn)大國，產(chǎn)量持續(xù)增長。據(jù)中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年全國木漿生產(chǎn)總量達1809萬噸，同比上升21.41%。

 

　　03、生活用紙行業(yè)競爭格局

 

　　層次化競爭格局，四大家行業(yè)地位穩(wěn)固。我國生活用紙行業(yè)中國外品牌未占據(jù)主導(dǎo)地位，且呈現(xiàn)層次化競爭格局。第一梯隊為維達國際、中順潔柔、恒安國際和金紅葉，產(chǎn)品以中高檔原生木漿紙為主，可以享受到品牌溢價。具有全國性的產(chǎn)能基地，競爭壁壘明顯；第二梯隊主要為金佰利、王子妮飄等排名區(qū)域性生活用紙企業(yè)，中檔產(chǎn)品為主，原料一般為木漿、竹漿和草漿的混合物。少數(shù)企業(yè)在區(qū)域市場競爭力較強，甚至在當(dāng)?shù)馗偁幜Τ^第一梯隊企業(yè)；第三梯隊主要是地方小型生產(chǎn)商，低檔產(chǎn)品為主，原料多為混合漿紙、再生漿紙或者直接外采生活原紙。

 

　　04、生活用紙行業(yè)梯隊

 

　　1、維達國際

 

　　維達國際是亞洲最具規(guī)模的生活用品公司之一，成立于1985年，2007年于港交所上市。公司擁有四大業(yè)務(wù)板塊，八大品牌，十三間生產(chǎn)基地。四大業(yè)務(wù)板塊涵蓋生活用紙、失禁護理、女性護理、嬰兒護理。數(shù)據(jù)顯示，2016至2021年，維達國際營業(yè)收入從120.57億港增至186.76億港，年復(fù)合增速為9.15%。

 

　　從營收結(jié)構(gòu)看，維達國際的營收來源以生活用紙產(chǎn)品為主，2021年生活用紙產(chǎn)品的銷售達155.01億港，占比83%；個人護理用品的銷售為31.75億港，占比17%。

 

　　2、中順潔柔

 

　　中順潔柔紙業(yè)股份有限公司(簡稱中順潔柔)是集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為一體的多化集團企業(yè),是國內(nèi)首批A股上市的主營生活用紙企業(yè)。分產(chǎn)品看，生活用紙作為必選消費品需求持續(xù)穩(wěn)健，近年來公司的生活用紙產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)增長，2021年達到1.5億箱。

 

　　3、恒安國際

 

　　恒安國際創(chuàng)建于1985年，是國內(nèi)知名的生活用紙和婦幼衛(wèi)生用品龍頭。主要產(chǎn)品包括紙巾/濕巾用品、女性健康用品、嬰兒用品、老年健康用品、家居用品和日化用品。從主營業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，2021年，恒安國際的第一營收來源是紙巾產(chǎn)品，占總營收的47.34%；其次是衛(wèi)生巾，占比29.42%。