多空博弈 白卡紙市場調(diào)整空間或有限

 

　　規(guī)模白卡紙企業(yè)于月初陸續(xù)發(fā)布提漲通知，計劃15日起提漲200元/噸。但河南中小企業(yè)自5月末降價100元/噸后，6月初繼續(xù)降價100元/噸，隨后河南其他廠家跟調(diào)150元/噸。規(guī)模企業(yè)挺市為主，中小企業(yè)則根據(jù)市場情況適時調(diào)整銷售策略。市場價格來看，截至目前250-400g國內(nèi)白卡紙市場均價6270元/噸左右，較月初下跌1.42%，市場成交重心整體下移。

 

　　供應(yīng)端存壓力

 

　　近期白卡紙企業(yè)無明確檢修，普遍維持正常開工。部分企業(yè)出口量尚維持在較高水平，雖然較前期有小幅回落預(yù)期，但目前總體出口約占產(chǎn)量的1/3左右，一定程度緩解內(nèi)銷壓力，加之下游貿(mào)易商協(xié)議拿貨，利于企業(yè)庫存向下轉(zhuǎn)移，部分企業(yè)多反饋目前庫存水平一般。另外，食品卡出口訂單表現(xiàn)良好，有效增加產(chǎn)能利用率，一定程度降低了社會卡的排產(chǎn)壓力。但內(nèi)貿(mào)型企業(yè)出貨壓力加大，而且河南年產(chǎn)10萬噸白板紙產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)白卡紙，市場總供給有增加趨勢，渠道庫存仍有待消化，市場供大于求形勢有所加強。

 

 

　　自5月底國務(wù)院關(guān)于印發(fā)扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施的通知發(fā)布以來，多地出臺穩(wěn)經(jīng)濟措施，在此背景下國內(nèi)消費有底部小幅反彈跡象。從國家統(tǒng)計局最新公布的社會消費品零售總額來看，5月份同比下滑6.70%，跌幅略有收窄，環(huán)比則實現(xiàn)正增長。趨勢來看，6月份國內(nèi)消費總體保持向好。但市場流通以及活躍度恢復(fù)情況仍有待時間推進，長三角地區(qū)部分下游開工不足，對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的包裝消費帶動有限。從下游印刷及包裝廠情況來看，部分反饋訂單較前期略有好轉(zhuǎn)，尤其是較4月份，但整體市場需求不足，疊加行業(yè)淡季，市場景氣遜于往年同期。今年以來，消費者信心指數(shù)同比持續(xù)下滑，2月以來環(huán)比也連續(xù)3個月下滑，消費者市場信心不足，對市場形成利空拖累。下游操作趨于謹慎，貿(mào)易商挺價心態(tài)亦受影響。

 

　　后市多空博弈，市場調(diào)整空間有限

 

　　作為白卡紙市場的主要支撐因素，原料紙漿市場近期高位松動，對市場的指引力有所見減弱，但因成本面整體仍處高位，規(guī)模企業(yè)將繼續(xù)挺市。供給端，后期新產(chǎn)能投放以及東莞地區(qū)白板紙產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)等情況將增加市場供給壓力，行業(yè)淡季行情下市場需求改善預(yù)期不大，若市場出貨壓力繼續(xù)增加，對市場開工將帶來影響。短期來看，市場需求牽制為主，成交重心存向下壓力。主流企業(yè)庫存尚在可控范圍，出口整體維持高位，出貨壓力暫集中于中間環(huán)節(jié)，由于持續(xù)倒掛，貿(mào)易商運營承壓，紙價繼續(xù)下調(diào)空間或有限。