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掌上紙引未來
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家居板塊：
(1)疫后家居訂單有望持續(xù)修復(fù)。家居企業(yè)5月訂單數(shù)據(jù)呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢，且成品如床墊等品類表現(xiàn)優(yōu)于定制，主要系更新需求催化、購買流程相對(duì)便捷(定制需要入戶量尺、安裝)等因素導(dǎo)致。6月份華東區(qū)域疫情明顯緩解，疊加618營銷活動(dòng)加成，訂單改善確定性較高。
(2)商品房銷售數(shù)據(jù)有望邊際改善。政策持續(xù)發(fā)力，疊加7月開始基數(shù)走低，商品房銷售面積增速邊際有望回暖，建議關(guān)注地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)修復(fù)&疫后訂單回暖帶來的階段性機(jī)會(huì)。估值層面看，重點(diǎn)家居企業(yè)估值水平已經(jīng)處于歷史估值中樞底部區(qū)間，具備較高性價(jià)比。
造紙板塊：
(1)紙漿：俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致俄羅斯與歐洲的木材貿(mào)易被完全封鎖，歐洲紙漿產(chǎn)能受限。5月7日總部位于巴西的全球最大紙漿生產(chǎn)商Suzano稱全球紙漿庫存不斷減少，斷供隨時(shí)可能發(fā)生。此外，智利卡車司機(jī)抗議等因素加劇紙漿供應(yīng)問題。預(yù)計(jì)漿價(jià)短期仍以上行或高位震蕩為主。
(2)成品紙：盡管出口可緩解供給壓力，但考慮到疫情導(dǎo)致內(nèi)需仍然較弱，同時(shí)5月中下旬開始進(jìn)入文化紙相對(duì)淡季，紙價(jià)相對(duì)承壓。
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