造紙板塊爆發(fā)，晨鳴、博匯、景興、岳紙、青山、民豐等漲停，你怎么看？

 

　　

 

　　消息面上，據(jù)彭博社5月6日?qǐng)?bào)道，總部位于巴西的全球最大紙漿生產(chǎn)商蘇薩諾紙業(yè)和紙漿公司日前發(fā)出警告稱，全球紙漿庫(kù)存一直在大幅下降，供應(yīng)面臨短缺，這可能會(huì)導(dǎo)致紙巾和衛(wèi)生紙等必需品的價(jià)格在未來(lái)出現(xiàn)上漲。

 

　　巴西蘇薩諾紙業(yè)和紙漿公司首席執(zhí)行官瓦爾特·舒爾卡近日在接受采訪時(shí)表示，俄羅斯是歐洲的一個(gè)重要木材供應(yīng)國(guó)，由于俄烏沖突持續(xù)，俄羅斯與歐洲的木材貿(mào)易目前已經(jīng)完全被封鎖，歐洲的紙漿生產(chǎn)商產(chǎn)能受到抑制。舒爾卡還說(shuō)，不止是自己的公司，目前全球的紙漿庫(kù)存都在逐漸減少，而供應(yīng)中斷隨時(shí)有可能發(fā)生。

 

　　他指出，即使是在俄烏沖突之前，原料紙漿市場(chǎng)就已經(jīng)開始緊俏。俄烏沖突爆發(fā)后，食品和能源價(jià)格飆升，這不僅增加了巴西紙漿的運(yùn)輸成本，同時(shí)食品運(yùn)輸還影響了紙漿的運(yùn)力。包裝紙、尿布和衛(wèi)生紙等目前都面臨價(jià)格上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)消費(fèi)者造成新一輪打擊。

 

　　舒爾卡表示，拉丁美洲對(duì)于紙漿的需求正迎來(lái)爆炸式增長(zhǎng)，但這一地區(qū)的生產(chǎn)商已沒有額外能力接收新的訂單，而且各處工廠已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，市場(chǎng)的需求早已超過(guò)了現(xiàn)有生產(chǎn)商的承受能力。

 

　　受紙漿供給短缺影響，今年來(lái)國(guó)內(nèi)紙漿期貨價(jià)格不斷上漲。截至5月7日收盤，紙漿主力合約報(bào)收7280元/噸，較年初上漲近兩成，接近歷史最高位。

 

　　南華期貨指出，漿價(jià)近期高位盤整走勢(shì)，國(guó)外漿廠計(jì)劃外停機(jī)、檢修狀況仍在市場(chǎng)發(fā)酵。上周，在岸人民幣匯率整體在6.36-6.51區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，離岸人民幣匯率整體在6.37-6.55區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，整體震蕩貶值。受匯率及成本支撐，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨業(yè)者挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，漿價(jià)高位盤整，普遍低價(jià)惜售。預(yù)計(jì)本周紙漿盤面延續(xù)高位盤整走勢(shì)，區(qū)間6900-7500。

 

　　產(chǎn)業(yè)鏈

 

　　

 

　　造紙行業(yè)是重要的中游行業(yè)，上游是農(nóng)業(yè)、林業(yè)，原料以紙漿、廢紙為主。由于森林資源不足，目前我國(guó)仍以生產(chǎn)廢紙漿為主，木漿則主要依賴進(jìn)口，主要進(jìn)口國(guó)家為加拿大、美國(guó)、智利。下游是包裝與印刷及相關(guān)消費(fèi)等行業(yè)。上游主要看原材料供給，主要有兩大類，一是新鮮的紙漿，包括草漿，竹漿，木漿等，二是廢紙回收進(jìn)行重新加工。下游主要看消費(fèi)需求。

 

　　啟信寶洞察顯示中國(guó)現(xiàn)存約116萬(wàn)家樹木相關(guān)企業(yè)，且近10年，相關(guān)企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增加；其中，造紙作為主要以木材為原材料的產(chǎn)業(yè)正在更新迭代，產(chǎn)業(yè)鏈上、中游企業(yè)2021年企業(yè)增速（新增速度）呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致造紙行業(yè)產(chǎn)能波動(dòng)，或?yàn)榧垉r(jià)上漲的另一個(gè)原因。

 

　　造紙行業(yè)受到?jīng)_擊，除了受疫情影響外，還與環(huán)保因素有關(guān)。相關(guān)政策顯示，造紙行業(yè)屬于基礎(chǔ)原材料工業(yè)，是八大高耗能行業(yè)之一，可以說(shuō)，在“30·60”雙碳目標(biāo)要求下，未來(lái)十年將是造紙行業(yè)和企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵期和窗口期。為保護(hù)樹木資源，延續(xù)“十一五”節(jié)能減排規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)，多家木材加工企業(yè)做出了有力措施，其中包括造紙行業(yè)大力開展“綠色造紙”計(jì)劃。

 

　　綠色造紙是指對(duì)造紙?jiān)喜唤?jīng)蒸煮，也不排放有害黑液的綠色造紙技術(shù)，它是利用生物工程與傳統(tǒng)造紙技術(shù)中的部分造紙工藝相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)造紙全過(guò)程的無(wú)害化生產(chǎn)，它是造紙技術(shù)領(lǐng)域中一種新穎的、獨(dú)特的制取植物纖維的技術(shù)。啟信寶產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)顯示，“綠色造紙”相關(guān)企業(yè)和專利數(shù)量，近5年都在逐年遞增。2021年共有2342家相關(guān)綠色造紙企業(yè)，2522件“相關(guān)專利。

 

　　發(fā)展前景

 

　　今年一季度的情況遠(yuǎn)不如去年同期樂(lè)觀。截至目前，在造紙行業(yè)22家A股上市公司中，以公開的信息可以看出齊峰新材業(yè)績(jī)預(yù)減，美利云預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)首虧，青山紙業(yè)和岳陽(yáng)林紙業(yè)績(jī)略增。

 

　　究其原因，一方面是去年三季度以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格大幅波動(dòng)，海外紙品進(jìn)口壓力居高不下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求相對(duì)平淡，行業(yè)盈利能力在持續(xù)惡化的供需關(guān)系中逐步下行；另一方面，今年一季度由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不及預(yù)期，加上地緣戰(zhàn)爭(zhēng)、疫情反復(fù)等因素，使得供應(yīng)鏈難以得到有效恢復(fù)，也進(jìn)一步推升了供應(yīng)鏈成本，加劇了原材料和能源供需矛盾。

 

　　目前紙漿供給端擾動(dòng)影響仍在持續(xù)，因此漿價(jià)短期預(yù)計(jì)會(huì)保持高位震蕩。另外，文化紙旺季和進(jìn)出口改善支撐紙價(jià)，疊加一季度能源成本或環(huán)比下降，因此行業(yè)的盈利狀況有望得到修復(fù)。

 

　　對(duì)于漿紙系紙企而言，林漿紙一體化推進(jìn)中帶來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)提升愈加明顯，正是行業(yè)內(nèi)所謂的“得漿者得天下”。國(guó)內(nèi)包裝紙產(chǎn)能的擴(kuò)張將進(jìn)一步受到限制，倒逼頭部企業(yè)將產(chǎn)能擴(kuò)張重心自國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向國(guó)外，加速海外市場(chǎng)的產(chǎn)能布局。如太陽(yáng)紙業(yè)構(gòu)建的山東、老撾、廣西“三大基地”發(fā)展新格局補(bǔ)齊了公司戰(zhàn)略位置布局上的短板。報(bào)告期內(nèi)，公司老撾基地已形成150萬(wàn)噸的漿、紙生產(chǎn)能力。另外廣西基地北海“林漿紙一體化”項(xiàng)目到2021年底整個(gè)漿、紙項(xiàng)目也已基本落地。如景興紙業(yè)為打破原料瓶頸而實(shí)施的馬來(lái)西亞項(xiàng)目，報(bào)告期內(nèi)已全面正式開工并建設(shè)。山鷹國(guó)際在2021年一方面在國(guó)內(nèi)大力拓展再生資源回收業(yè)務(wù)，同時(shí)持續(xù)在海外布局高質(zhì)量再生長(zhǎng)纖產(chǎn)能。

 

　　國(guó)金證券表示，漿價(jià)高位支撐紙企成本驅(qū)動(dòng)型漲價(jià)，建議關(guān)注格局較好的特種紙標(biāo)的和原料自供率高、噸凈利望逐季改善的漿系龍頭。能源成本壓制環(huán)比減弱，成本驅(qū)動(dòng)型漲價(jià)落地，盈利開啟逐季修復(fù)。

 

　　造紙行業(yè)有很強(qiáng)的周期性，劇烈的價(jià)格波動(dòng)往往伴隨著強(qiáng)周期。同時(shí)在岸人民幣跌破6.7，如此劇烈的貶值，受影響比較大的行業(yè)要回避！一、金融地產(chǎn)；二、航空、旅游、機(jī)場(chǎng)；三、采掘、原油、有色金屬等大宗商品類；四、原材料需要大量進(jìn)口的一些制造行業(yè)，如造紙、包裝、造車、電器、化工、水泥等。

 

　　據(jù)“財(cái)富的贏家“認(rèn)為：造紙板塊大漲，主要是全球紙張庫(kù)存一直在大幅下降，供應(yīng)短缺是上周末的消息了，屬于消息炒作了，并不算是真正意義上的業(yè)績(jī)炒作。但是短線價(jià)格上漲帶來(lái)的拉升大概率是會(huì)出現(xiàn)的，但是持續(xù)性暫時(shí)存疑！