華西證券：箱板瓦楞紙毛利潤大幅反彈 文化紙后市可期

　紙引未來網(wǎng)訊　原材料木漿:漿價震蕩整理。短期漿市基本面無明顯利好利空消息出現(xiàn),業(yè)者觀望心態(tài)占主流,漿價窄幅震蕩整理為主。本周國內(nèi)木漿均價為3936元/噸,較上周下跌0.58%,年初至今均價4043元/噸,同比下跌24.5%。銀星山東現(xiàn)貨價4350元/噸,較上周下跌0.1%;鸚鵡山東現(xiàn)貨價3640元/噸,持平上周。本周紙漿期貨主力合約均價為4420元/噸,較上周上漲0.7%,年初至今均價為4530元/噸,同比下跌14.5%。國外木漿來看,小鳥CFR現(xiàn)貨價470美元/噸,持平上周;銀星CFR現(xiàn)貨價570美元/噸,較上周下跌5.0%。

　　文化紙:價格上漲,交投向好。短期內(nèi)雙膠紙市場出現(xiàn)窄幅回調(diào)跡象,市場低價不復(fù)存在,然下游印廠成品仍有去庫過程,大幅上調(diào)可能性不大;雙銅紙目前新增訂單有限,但由于有部分廠商轉(zhuǎn)產(chǎn),庫存水平有緩慢下降,預(yù)計下周雙銅紙市場觀望氣氛濃厚。本周雙膠紙均價為5345元/噸,較上周上漲0.38%,年初至今均價6106元/噸,同比下降0.1%;據(jù)我們測算,本周雙膠紙噸毛利潤約496元,較上周上漲9.8%。本周雙銅紙均價為5134元/噸,較上周上漲0.47%,年初至今均價5892元/噸,同比上漲4.0%;據(jù)我們測算,雙銅紙噸毛利潤約297元,較上周上漲21.6%。

　　白卡紙:價格略微下跌,中長期市場向好。白卡紙廠發(fā)布6月指導(dǎo)價格,華南地區(qū)經(jīng)銷商漲價欲望強烈;終端備貨剛需,經(jīng)銷商備貨偏謹(jǐn)慎,需求端延續(xù)疲弱。本周白卡紙均價5433元/噸,較上周下跌5.12%,年初至今均價5870元/噸,同比上漲13.9%;據(jù)我們測算,本周白卡紙噸毛利潤約708元,較上一周下跌31.04%。

　　生活用紙:噸毛利潤上漲。造紙院及生活用紙委員會與維達集團達成品牌企業(yè)年度“UP服務(wù)”計劃合作,通過全方位的深入合作,造紙院及生活用紙委員會與維達集團將繼續(xù)推動高質(zhì)量健康發(fā)展;高潔絲和舒潔品牌聯(lián)手“天貓U先超級派”,全渠道派發(fā)13萬份試用產(chǎn)品,相關(guān)信息觸達2000萬人;美佳爽(中國)有限公司正式獲批五年期醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證,這也意味著口罩將成為美佳爽(中國)有限公司今后常態(tài)化生產(chǎn)的產(chǎn)品,擴充集團在衛(wèi)生用品類別中的新版塊。本周生活用紙均價6160元/噸,較上周下跌1.0%,年初至今均價6518元/噸,同比下跌17.1%。本周生活用紙噸毛利潤約472元,較上周上漲0.31%。

　　廢紙系:國廢價格上揚、外廢價格持續(xù)上漲

　　廢紙:國廢價格上揚、外廢價格持續(xù)上漲。國廢黃板紙方面,對于出口訂單恢復(fù)的預(yù)期正在升溫,盡管現(xiàn)貨市場變化有限,但看漲思維正在支撐廢紙價格偏上運行,且未來短期仍有效力,預(yù)計下周國廢黃板紙到廠價偏上運行。國廢書報紙方面,短期部分地區(qū)仍存降水及高溫天氣預(yù)期,加之國內(nèi)部分地區(qū)進入農(nóng)忙時期,或不利于貨源的增加。下游成品或難有明顯改善,短期廢舊書本與廢舊報紙或?qū)⒗^續(xù)維持供需雙弱的格局,預(yù)計下周國內(nèi)廢舊書本與廢舊報紙到廠價或弱穩(wěn)運行。本周國產(chǎn)廢紙均價1930元/噸,較上周上漲0.10%,年初至今均價2067元/噸,同比下跌10.8%。外廢方面,美廢3#、8#、9#分別報于160、140、185美元/噸。

　　箱板瓦楞紙:噸毛利潤大幅上漲。箱板紙市場窄幅上調(diào);瓦楞紙市場上行走勢為主。本周箱板紙均價3850元/噸,較上周上漲1.05%,年初至今均價4112元/噸,同比下跌7.5%;據(jù)我們測算,本周箱板紙噸毛利潤約52元,較上周上漲10481.3%。

　　本周瓦楞紙均價3188元/噸,較上周上漲0.95%,年初至今均價3459元/噸,同比下跌7.4%;據(jù)我們測算,瓦楞紙噸毛利潤約395元,較上周上漲14.61%。

　　白板紙:價格基本穩(wěn)定。華南地區(qū)市場價格因個別紙廠抬漲,小幅上調(diào)50-100元/噸。本周白板紙均價為3685元/噸,持平上周,年初至今均價4147元/噸,同比下跌3.5%;據(jù)我們測算,本周白板紙噸毛利潤約195元,較上周上漲3.5%。