注意！原紙漲價(jià)函密集來襲!節(jié)后短短幾天22家紙廠宣布調(diào)價(jià)，再掀漲價(jià)潮！

 

　　2019年9月以來，憑借著“金9銀10”的消費(fèi)旺季支持，上百家的造紙企業(yè)下發(fā)通知函，掀起一時(shí)漲價(jià)潮，而就在19年2月時(shí)，紙價(jià)剛剛經(jīng)歷了從頂點(diǎn)的下跌，紙企為何急于提價(jià)？漲價(jià)背后的原因是什么？本文將從大小周期供需來分析未來紙價(jià)走勢(shì)。

 

　　一、全國多地區(qū)，22家紙廠漲價(jià)，原紙最高上漲100元/噸

 

　　大多紙廠的最新調(diào)價(jià)信息，“紙引未來網(wǎng)”都在10月9日已作報(bào)道，

 

　　山東德派克紙業(yè)有限公司：近段時(shí)間以來公司連續(xù)虧損嚴(yán)重，自2019年10月9日起，所有原紙各等級(jí)的銷售價(jià)格在原基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)100元/噸。原有訂單請(qǐng)與我公司銷售人員聯(lián)系并盡快發(fā)貨，逾期按照漲價(jià)后的價(jià)格執(zhí)行。

 

　　浙江鴻昊控股集團(tuán)(金東紙業(yè)、遠(yuǎn)大紙業(yè)、東大紙業(yè)、高陽紙業(yè)、涌金紙業(yè)、恒昇紙業(yè)：受市場(chǎng)與政策因素的影響，以及污水、蒸汽等費(fèi)用的上漲，為維護(hù)企業(yè)健康發(fā)展，保證產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)，我集團(tuán)決定作價(jià)格調(diào)整，具體如下：從2019年10月10日起，成品紙價(jià)格在原供應(yīng)價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)100元/噸。

 

　　漳州港興紙業(yè)有限公司：由于市場(chǎng)的急劇變化，目前廢紙及其它生產(chǎn)成本持續(xù)上漲，決定2019年10月10日起每個(gè)等級(jí)原紙價(jià)格調(diào)漲100元/噸。

 

　　棗莊市旭輝紙業(yè)有限公司：鑒于目前原料價(jià)格不斷上漲及環(huán)保形式嚴(yán)峻等因素，定于2019年10月10起，成品紙價(jià)格在原銷售價(jià)格的基礎(chǔ)上，上調(diào)50元/噸。

 

　　西安渭豐紙業(yè)有限公司：受廢紙?jiān)牧霞捌渌C合成本不斷上漲的影響，自2019年10月10日起成品紙?jiān)谠瓋r(jià)格的基礎(chǔ)上上調(diào)50元/噸，預(yù)付款及未發(fā)走的所有訂單也在此次漲價(jià)范圍內(nèi)。

 

　　浙江華鑫紙業(yè)：公司決定從2019年10月7日起價(jià)格在原有價(jià)格的基礎(chǔ)上上調(diào)50元/噸，開片加100/噸。

 

　　湖北興錦紙業(yè)有限公司：由于原材料價(jià)格上漲的影響導(dǎo)致成本上升，本公司對(duì)高強(qiáng)瓦楞原紙價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，再原有的價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)50元/噸，本通知自2019年10月10日起執(zhí)行。

 

　　遼寧同盛紙業(yè)：近期原紙暴漲，我司研究決定自2019年10月4日起原紙價(jià)格上漲50元/噸。

 

　　二、紙廠漲價(jià)的理由

 

　　2019年9月以來，憑借著“金9銀10”的消費(fèi)旺季支持，上百家的造紙企業(yè)下發(fā)通知函，掀起一時(shí)漲價(jià)潮，而就在19年2月時(shí)，紙價(jià)剛剛經(jīng)歷了從頂點(diǎn)的下跌，紙企為何急于提價(jià)，格隆匯將從大小周期供需來分析未來紙價(jià)走勢(shì)，尋找紙業(yè)相關(guān)概念是否具備投資機(jī)會(huì)。

 

　　我們來看看紙廠漲價(jià)的理由：

 

　　1、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)旺季帶來的需求提升；紙價(jià)上漲帶動(dòng)紙漿價(jià)格上漲，紙價(jià)是紙漿的天花板，當(dāng)紙價(jià)相對(duì)較高紙廠的利潤較好時(shí)，漿價(jià)就有上升的空間；相反當(dāng)紙價(jià)處于低位時(shí)，紙廠利潤被壓縮，木漿就很難提價(jià)。紙漿價(jià)格無論是上升或者下降趨勢(shì)的時(shí)候，當(dāng)8月開始，價(jià)格就出現(xiàn)明顯漲幅，屬于為“金9銀10”提前備貨需求漲價(jià)。

 

　　2、近期匯率影響；人民幣匯率貶值對(duì)紙業(yè)是利空，因?yàn)榧垵{，廢紙進(jìn)口成本增加，今年8月份人民幣就突破了7，多家紙企漲價(jià)理由中就說明了鑒于近期匯率變化，選擇提價(jià)來應(yīng)對(duì)。

 

　　3、環(huán)保限產(chǎn)壓力增大；亞太森博：由于環(huán)保投入持續(xù)增加，為確保給客戶提供穩(wěn)定的高質(zhì)量產(chǎn)品，我司決定針對(duì)旗下雙膠紙、靜電復(fù)印原紙產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)100元/噸，（含稅），自2019年9月1日起生效。

 

　　晨鳴紙業(yè)：受環(huán)保投入加大影響，為確保給客戶提供持續(xù)穩(wěn)定的高品質(zhì)產(chǎn)品，經(jīng)研究決定，特向廣大用戶作如下通知并敬請(qǐng)理解：自8月25日起，我公司碧云天、云鏡、云豹系列高白雙膠及靜電復(fù)印原紙價(jià)格上調(diào)100元/噸。

 

　　寶典紙業(yè)有限公司發(fā)布漲價(jià)函：因環(huán)保限產(chǎn)而導(dǎo)致的生產(chǎn)成本的上升，給公司的經(jīng)營造成了很大困難，9月4日起，紗管紙價(jià)格上調(diào)50元/噸。

 

　　總的來說，紙企近期漲價(jià)主要給出的理由就分為以上三類，旺季訂單增加、匯率變化、環(huán)保限產(chǎn)成本增加等等，但我們分析之后發(fā)現(xiàn)，這些原因只是紙企寫在漲價(jià)函上的原因，而這背后還存在其它原因。

 

　　三、漲價(jià)背后的原因

 

　　我們分析認(rèn)為，18年紙價(jià)因?yàn)楣┎粦?yīng)求上漲迅猛，紙企加大產(chǎn)能力度，增加紙漿原料進(jìn)口量，大量訂單到港，紙價(jià)卻在19年因?yàn)樾枨笙禄杆儆|頂下跌。

 

　　過快的價(jià)格下跌導(dǎo)致紙企庫存堆積嚴(yán)重，銷貨不暢，再加上海外訂單量又必須履行合約，貨源無處消化，直到大跌后，過低的價(jià)格傷及成本，整個(gè)行業(yè)不得不在龍頭企業(yè)的帶領(lǐng)下，選擇在旺季抱團(tuán)取暖，通過提價(jià)來提升利潤空間。

 

　　既然說紙的價(jià)格已經(jīng)跌到企業(yè)盈利成本線，我們分析紙企的成本價(jià)格到底在多少，從而找到紙企近期提價(jià)的真正原因。從龍頭晨鳴紙業(yè)凈利潤來看，19年紙價(jià)過低導(dǎo)致其利潤同比有所下滑，第一季度實(shí)現(xiàn)勉強(qiáng)盈利，二季度開始才擁有利潤空間。（19年初紙價(jià)已經(jīng)開始下跌，中季報(bào)反應(yīng)了紙價(jià)下跌導(dǎo)致的利潤縮減。）

 

　　太陽紙業(yè)利潤也出現(xiàn)了下滑，但相對(duì)來說包裝紙的利潤空間還是要大上不少，紙價(jià)的下跌并未觸及其成本。但從兩家龍頭企業(yè)的表現(xiàn)來看，過低的紙價(jià)的確在蠶食紙企的利潤空間，大的紙企尚能保持盈利，但小的紙廠可能已經(jīng)處于虧本生產(chǎn)的邊緣。

 

　　大廠的漲價(jià)函還稍顯隱晦，但小廠的漲價(jià)函均指出，如果不提價(jià)難以為繼。從下面一些稍小的廠家公布的情況來看，上調(diào)價(jià)格百分之3％~5％才能正常開工，再加上一些財(cái)務(wù)費(fèi)用，估計(jì)各類型紙價(jià)漲價(jià)后，紙價(jià)離成本空間僅有8％不到，而且這個(gè)價(jià)格還必須在未來一段時(shí)間維持穩(wěn)定，紙企才能正常運(yùn)作。

 

　　總結(jié)一下會(huì)發(fā)現(xiàn)，近期紙企選擇漲價(jià)的核心因素是因?yàn)榧垉r(jià)已經(jīng)觸及到成本，并且從港口庫存來看，貨源十分充沛，短期國內(nèi)紙供應(yīng)較為充足，不存在因?yàn)樨浽炊倘倍醿r(jià)的可能。人民幣破七后匯率也難以改變，目前在大環(huán)境導(dǎo)致需求下滑的情況下，紙企只能聯(lián)合起來抵御價(jià)格不利因素。這種情況下，紙價(jià)難以維持，下游采購商過了旺季的剛性需求后，也不會(huì)再買賬，所以，我們分析認(rèn)為接下來紙價(jià)的走勢(shì)將分為三個(gè)階段。

 

 

　　紙漿和原紙價(jià)格成絕對(duì)正相關(guān)性，我們通過紙漿的價(jià)格來分析紙價(jià)的走勢(shì)，紙漿的價(jià)格在今年會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段：

 

　　第一個(gè)階段：就是今年的“金9”因?yàn)殚_學(xué)季等教材紙張需求以及中秋節(jié)、十一等雙節(jié)帶動(dòng)，導(dǎo)致了紙價(jià)逆勢(shì)走高，但因?yàn)楣?yīng)量十分充足高度有限，所以9月之后價(jià)格將很快回落到整個(gè)震蕩帶下沿。

 

　　第二個(gè)階段：“銀10”開啟，雙十一快遞紙箱提前備貨需求，紙漿價(jià)格將迅速推高，創(chuàng)出19年下半年新高，同樣受到貨源充足高度有限。

 

　　第三個(gè)階段：旺季過后，紙漿價(jià)格將回歸，多頭消退后極大可能走出新低，并開啟后續(xù)的震蕩磨底階段，直到消化完17~18年的庫存，等待需求的提升從而再度走強(qiáng)。

 

　　所以紙的價(jià)格在后期實(shí)質(zhì)上是很難漲起來的，剛剛結(jié)束完牛市的紙價(jià)也需要得到市場(chǎng)的冷卻，對(duì)于我們投資者來說，長期的投資機(jī)會(huì)還沒有到來，但短期的投機(jī)機(jī)會(huì)卻十分的近，而這個(gè)機(jī)會(huì)極大可能會(huì)出現(xiàn)在“銀10”的行情，10月初期紙企會(huì)再度提價(jià)，實(shí)則是為后續(xù)的紙價(jià)回歸留出空間。

 

　　最近一周箱板紙、瓦楞紙供需良好，主流紙廠提價(jià)50-100元/噸。節(jié)假日增多，包裝紙旺季到來，紙廠出貨好轉(zhuǎn)，庫存小幅下降，玖龍多個(gè)基地紛紛下發(fā)提價(jià)50-100元/噸通知，同時(shí)節(jié)期間停機(jī)限產(chǎn)，在玖龍等紙廠帶領(lǐng)下，其他中小紙廠紛紛提價(jià)，整體包裝紙市場(chǎng)出現(xiàn)穩(wěn)中看漲態(tài)勢(shì)。經(jīng)過多輪紙廠提價(jià)，盡管落實(shí)幅度不一，但紙廠庫存已經(jīng)開始緩慢下降，從高點(diǎn)的一個(gè)月目前普遍下降至半個(gè)月左右，離年前仍有2個(gè)多月時(shí)間，預(yù)計(jì)紙廠仍有小幅落實(shí)提價(jià)的可能，但終端包裝廠經(jīng)營壓力增大，紙價(jià)大漲的可能性較低。