紙廠漲價(jià)通知：多種文化紙?zhí)醿r(jià)，最高上調(diào)300元/噸！

　　紙引未來網(wǎng)訊 從行業(yè)基本面來看，目前屬文化用紙消費(fèi)旺季，上游木漿價(jià)格企穩(wěn)回升，雖然國內(nèi)三大港口的木漿庫存再創(chuàng)新高，但是供應(yīng)商仍沒有降價(jià)的意愿，智利Arauco公司2019年3月份報(bào)價(jià)，針葉漿銀星漲30美元/噸至710美元/噸，本色漿金星持穩(wěn)于710美元/噸，闊葉漿明星漲30美元/噸至680美元/噸。加拿大Catelyst針葉漿獅牌3月外盤提漲30美金/噸。另外，全球最大的闊葉漿生產(chǎn)企業(yè)巴西Suzano已經(jīng)決定將減少對(duì)亞洲地區(qū)的市場供給，以維持市場價(jià)格。

　　一、最新廠家消息：多種文化紙?zhí)醿r(jià)，最高上調(diào)300元/噸

　　岳陽林紙銷售公司：自3月1日起，我司銷售的岳陽林紙股份有限公司的產(chǎn)品調(diào)價(jià)如下：薄型包裝紙?jiān)?月價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)300元/噸。精制輕量涂布紙?jiān)?月價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)200元/噸。復(fù)印原紙?jiān)?月價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)300元/噸。自主品牌復(fù)印紙?jiān)?月價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)200元/噸。其他產(chǎn)品在2月價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)150元/噸。
 

　　中冶紙業(yè)銀河有限公司：從3月1日起，我公司文化紙各品牌原白、米黃類產(chǎn)品在目前價(jià)格基礎(chǔ)上，統(tǒng)一上調(diào)100元/噸。
 

　　華勁集團(tuán)股份有限公司：自3月1日起，我司文化用紙每噸提價(jià)200元。
 

　　廣東阿博特?cái)?shù)碼紙業(yè)有限公司：阿博特紙業(yè)一下所有未涂布產(chǎn)品從3月1日起接單價(jià)格在2月份價(jià)格基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)200元/噸。
 

　　中冶紙業(yè)銀河有限公司：從即日起，我公司文化紙各品牌高白產(chǎn)品在目前價(jià)格基礎(chǔ)上，統(tǒng)一上調(diào)200元/噸。
 

　　中冶美利云產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司：自3月1日起，將我司旗下所有文化紙產(chǎn)品在現(xiàn)行價(jià)格基礎(chǔ)上，統(tǒng)一上調(diào)200元/噸。
 

　　二、支撐文化紙上漲的核心因素:

　　1)文化紙行業(yè)格局優(yōu)勢支撐紙價(jià)，行業(yè)CR4銅版紙高達(dá)95%，白卡紙為61%，雙膠紙為42%。2)成本控制能力將成為企業(yè)盈利關(guān)鍵，利好木漿自給率不斷提升的企業(yè)，資源優(yōu)勢支撐紙價(jià)。晨鳴紙業(yè)自給率69%，太陽紙業(yè)自給率50%，APP自給率45%。
 

　　1. 文化紙行業(yè)格局有利于龍頭鞏固優(yōu)勢

　　文化紙供需格局有望改善。供給端，未來兩年文化紙新增產(chǎn)能有限，白卡紙的新增產(chǎn)能幾乎源于前四大造紙企業(yè)，銅版紙沒有新增產(chǎn)能，雙膠紙新增產(chǎn)能有限，年化僅3%左右。需求端，雙膠、白卡紙需求均開始企穩(wěn)，銅版紙下降趨緩，供需格局持續(xù)改善。

　　行業(yè)集中程度高，大廠具備定價(jià)權(quán)，價(jià)格向下游傳導(dǎo)順利。木漿系紙種中CR4銅版紙高達(dá)95%，白卡紙為61%，雙膠紙為42%，均顯著高于包裝紙集中度。保證了大廠的議價(jià)權(quán)與價(jià)格協(xié)同性，使得木漿漲價(jià)行情中價(jià)格傳導(dǎo)更順利。
 

　　2. 自給木漿成本優(yōu)勢顯著，龍頭資源稟賦優(yōu)勢領(lǐng)先

　　原材料占文化紙成本比例約8成。從銅版紙和雙膠紙生產(chǎn)的原料配比看，每一噸紙需要0.75-0.8噸的木漿作為原料。而在銅版紙和雙膠紙的成本構(gòu)成中，原材料的占比在80%左右。因此，原材料價(jià)格的變動(dòng)對(duì)于造紙企業(yè)的成本至關(guān)重要。

　　自制木漿成本優(yōu)勢顯著。以晨鳴紙業(yè)為例，2014-2017年前三季度公司自制漿成本較外購漿成本單噸可節(jié)省1600元，自制漿成本僅為外購漿的59%。

　　木漿持續(xù)上漲區(qū)間，利好具備木漿自給能力的企業(yè)。從同業(yè)對(duì)比情況看，行業(yè)內(nèi)木漿自給率最高的晨鳴紙業(yè)(年產(chǎn)能332萬噸，自給率69%)毛利水平也處于同業(yè)領(lǐng)先地位。太陽紙業(yè)(年產(chǎn)能100萬噸(含老撾項(xiàng)目30萬噸)，自給率約50%)與APP(年產(chǎn)能210萬噸，自給率45%)當(dāng)前毛利率水平也在20%以上。

　　太陽紙業(yè)木漿自給率具有較高的提升空間。

　　1)公司現(xiàn)有50萬噸溶解漿產(chǎn)能，亦可轉(zhuǎn)產(chǎn)化學(xué)漿，公司木漿供給具備一定的彈性;2)美國阿肯色州生物精煉項(xiàng)目2020年投產(chǎn)，木漿自給率有望進(jìn)一步提升。
 

　　三、保持信心，謹(jǐn)慎操作

　　1月、2月以來，文化紙相繼發(fā)布漲價(jià)通知，2019年中國紙業(yè)預(yù)計(jì)將持續(xù)博弈-調(diào)整-博弈的過程，價(jià)格整體維持平穩(wěn)震蕩格局。

　　在中國的資本結(jié)構(gòu)下，中國經(jīng)濟(jì)只有“國進(jìn)”才有“民進(jìn)”。中國有四十年改革開放經(jīng)驗(yàn)積累，穩(wěn)定充足的政策支持空間和持續(xù)提升的國際話語權(quán)。雖然目前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力非常明顯，但是長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)仍以每年6%～7%的速度增長，最好的機(jī)會(huì)還在中國。
 

　　建議產(chǎn)業(yè)鏈我們相關(guān)的客戶：

　　(1)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)保持信心;

　　(2)練好“內(nèi)功”以降低成本提高質(zhì)量。主動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)，增加高端產(chǎn)品/差異化產(chǎn)品份額;尋找機(jī)會(huì)資源重組，增加規(guī)模效應(yīng)，降低運(yùn)營成本;不盲目擴(kuò)張新產(chǎn)能;

　　(3)采購以保證穩(wěn)定運(yùn)營為主，通過長協(xié)穩(wěn)定采購數(shù)量，不盲目賭行情，短期來看賭行情會(huì)增加采購成本風(fēng)險(xiǎn)。