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掌上紙引未來(lái)
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供給側(cè)改革效果顯著，行業(yè)集中度不斷提高
近兩年，受國(guó)家供給側(cè)改革政策以及環(huán)保趨嚴(yán)政策影響，造紙行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量在2015年出現(xiàn)顯著減少，后續(xù)兩年也同樣保持逐年減少的趨勢(shì)。2017年，中國(guó)造紙行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量為2754家，預(yù)計(jì)在原材料供給收緊，市場(chǎng)下游需求疲軟的影響下，2018年仍有部分落后企業(yè)會(huì)被市場(chǎng)所淘汰。
從行業(yè)集中度來(lái)看，根據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，自2011年以來(lái)，我國(guó)造紙行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷攀升，按照這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)在2018年CR10將達(dá)到40%以上；CR5將接近30%。
龍頭企業(yè)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)突出，箱板/瓦楞紙是競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)
造紙行業(yè)中，產(chǎn)能的大小直接決定了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的高低。目前，國(guó)內(nèi)造紙產(chǎn)能排名靠前的企業(yè)主要包括玖龍紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、理文造紙、山鷹紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)以及博匯紙業(yè)等企業(yè)。在現(xiàn)有產(chǎn)能方面，玖龍企業(yè)遙遙領(lǐng)先去其他企業(yè)，具有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而在新增產(chǎn)能方面，玖龍紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)和博匯紙業(yè)新增產(chǎn)能均在200萬(wàn)噸以上，而理文紙業(yè)新增產(chǎn)能最少，僅為74萬(wàn)噸。
事實(shí)上，從2016年起，造紙行業(yè)在供給側(cè)改革的壓力下，行業(yè)小產(chǎn)能不斷出清；與此同時(shí)，在環(huán)保大勢(shì)的催化下，原料供應(yīng)收緊，推動(dòng)原料價(jià)格上漲，小企業(yè)盈利能力受損，進(jìn)一步加快產(chǎn)能出清。龍頭企業(yè)基于資金與資源優(yōu)勢(shì)，具備強(qiáng)大的原料獲取能力，產(chǎn)能投放持續(xù)推進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。
更具體的，在企業(yè)的產(chǎn)能布局上，箱板和瓦楞紙是企業(yè)的產(chǎn)能布局重點(diǎn)，這與市場(chǎng)需求密切相關(guān)。2017年，國(guó)內(nèi)箱板和瓦楞紙的生產(chǎn)量分別為2385萬(wàn)噸和2335萬(wàn)噸，產(chǎn)量占比均在20%以上；而消費(fèi)量也呈同樣的特征?？梢?jiàn)，箱板和瓦楞紙是各大企業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)。
此外，從各龍頭企業(yè)未來(lái)2-3年的投產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，廢紙系的箱板、瓦楞紙產(chǎn)能投放較多，而文化紙由于需求較為剛性，產(chǎn)能投放相對(duì)維持穩(wěn)定。可以預(yù)計(jì)，未來(lái)箱板、瓦楞紙細(xì)分紙種的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
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