半年利潤(rùn)高達(dá)17億，山鷹紙業(yè)為何不懼怕外廢進(jìn)不來(lái)？

　　紙引未來(lái)網(wǎng)訊 上半年，山鷹紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 119.54 億元，同比增長(zhǎng) 60.21%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 17.06 億元，同比增長(zhǎng) 106.48%

山鷹紙業(yè)：上半年凈利潤(rùn) 17.06 億元，同比增長(zhǎng) 106.48%

　　受益于北歐紙業(yè)和聯(lián)盛紙業(yè)納入合并范圍帶動(dòng)公司營(yíng)收規(guī)模大幅增長(zhǎng)，內(nèi)部工業(yè)自動(dòng)化及信息系統(tǒng)深入應(yīng)用提升運(yùn)營(yíng)效率，公司整體業(yè)績(jī)較上年同期取得了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

　　2018 年上半年，山鷹紙業(yè)原紙產(chǎn)量 231.50 萬(wàn)噸，銷(xiāo)量 228.45 萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率 98.68%;瓦楞箱板紙箱產(chǎn)量 5.82 億平方米，銷(xiāo)量 5.83 億平方米，產(chǎn)銷(xiāo)率 100.17%。
 

　　報(bào)告期內(nèi)，山鷹紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 119.54 億元，同比增長(zhǎng) 60.21%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 17.06 億元，同比增長(zhǎng) 106.48%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 24.22 億元，同比增長(zhǎng) 995.48%;報(bào)告期末，公司總資產(chǎn) 321.52 億元，較期初增長(zhǎng) 19.39%;歸屬于母公司所有者權(quán)益合 計(jì) 114.44 億元，較期初增長(zhǎng) 10.38%。

　　橫縱向產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)展增厚業(yè)績(jī)，新建產(chǎn)能提供長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力

　　橫向收購(gòu)福建聯(lián)盛及北歐紙業(yè)增厚業(yè)績(jī)。山鷹紙業(yè)2017年完成收購(gòu)高盈利能力防油紙龍頭北歐紙業(yè)，今年完成收購(gòu)福建聯(lián)盛100%股權(quán)。北歐紙業(yè)漿紙年生產(chǎn)能力50萬(wàn)噸，2017年前5個(gè)月?tīng)I(yíng)業(yè)收入約11.81億瑞典克朗(約合人民幣8.8億元)，凈利潤(rùn)1.35億瑞典克朗(約合人民幣1億元)，月均凈利潤(rùn)約2000萬(wàn)元人民幣;福建聯(lián)盛2017年前三季度營(yíng)業(yè)收入36.23億元，凈利潤(rùn)約1.69億元，月均凈利潤(rùn)約1877萬(wàn)元;2017年福建聯(lián)盛2018年2月起并表，北歐紙業(yè)2017年僅并表11-12月，今年將全年并表，二者將顯著增厚公司業(yè)績(jī)。
 

　　縱向布局包裝業(yè)務(wù)，盈利水平逐漸改善。公司在上游進(jìn)行再生纖維收購(gòu)?fù)卣沟耐瑫r(shí)，也積極進(jìn)行下游包裝業(yè)務(wù)的布局。公司是目前國(guó)內(nèi)唯一一家集再生纖維回收、包裝原紙生產(chǎn)、紙板、紙箱生產(chǎn)制造、物流與一體的紙業(yè)集團(tuán)企業(yè)。公司包裝業(yè)務(wù)2018年上半年實(shí)現(xiàn)收入20.97億元，同比增長(zhǎng)32.26%，約占公司總收入比例為17%，毛利率11.55%，同比小幅降低0.31pct。對(duì)標(biāo)國(guó)際紙業(yè)等國(guó)際巨頭，均通過(guò)橫向縱向一體化擴(kuò)大市場(chǎng)份額和抵御周期波動(dòng)，公司包裝業(yè)務(wù)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)包裝和智能包裝，未來(lái)將逐漸成為與造紙產(chǎn)業(yè)并重、支撐公司戰(zhàn)略的雙輪驅(qū)動(dòng)，服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)未來(lái)發(fā)展空間非常值得期待。
 

　　新建產(chǎn)能提供業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。公司原有包裝紙產(chǎn)能約358萬(wàn)噸，福建聯(lián)盛技改完成后可新增產(chǎn)能105萬(wàn)噸，收購(gòu)北歐紙業(yè)新增產(chǎn)能50萬(wàn)噸，合計(jì)產(chǎn)能將提升至接近500萬(wàn)噸，公司預(yù)計(jì)2018年將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能約480萬(wàn)噸。同時(shí)，公司在湖北新建127 萬(wàn)噸的華中基地，預(yù)計(jì)2019年投產(chǎn)，項(xiàng)目完成后公司產(chǎn)能將超過(guò)600萬(wàn)噸，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)有所保障。
 

　　外廢政策趨嚴(yán)，山鷹紙業(yè)如何應(yīng)對(duì)原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)?

　　瓦楞紙與箱板紙生產(chǎn)的主要原材料為廢紙，廢紙的主要來(lái)源為使用過(guò)的紙與紙板材料的再回收，我國(guó)廢紙回收率與歐美等國(guó)家相比相對(duì)較低，生產(chǎn)箱板紙等所需的廢紙?jiān)牧祥L(zhǎng)期需要進(jìn)口廢紙作為補(bǔ)充。
 

　　2017年以來(lái)，我國(guó)廢紙進(jìn)口相關(guān)政策頻出，推進(jìn)廢紙進(jìn)口管控制度改革堅(jiān)定，未經(jīng)分揀的廢紙進(jìn)口受到大幅限制。同時(shí)基于《關(guān)于印發(fā)禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案的通知》等政策的實(shí)施，預(yù)計(jì)未來(lái)廢紙進(jìn)口配額將進(jìn)一步下調(diào)。 截至目前，行業(yè)前三大龍頭企業(yè)累計(jì)獲得進(jìn)口配額占總配額發(fā)放量約65%，公司等行業(yè)龍頭企業(yè)的進(jìn)口廢紙配額集中度明顯提升。
 

　　2018年前十七批次中山鷹紙業(yè)累計(jì)獲得進(jìn)口配額203.89萬(wàn)噸，僅次于玖龍紙業(yè)位列行業(yè)第二，占前十七批次累計(jì)配額發(fā)放總量的14.52%，但是山鷹紙業(yè)廢紙進(jìn)口配額占原紙年產(chǎn)量的比重卻顯著高于玖龍紙業(yè)。
 

　　山鷹紙業(yè)近年來(lái)在海外廢紙回收渠道的布局，使得公司在廢紙質(zhì)量把控上更具主動(dòng)權(quán)。在國(guó)家嚴(yán)控廢紙進(jìn)口質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，公司仍然能夠保證獲配的廢紙額度可以用足。若不具備成熟、穩(wěn)定、 多元化的境外廢紙采購(gòu)渠道，即使有獲配額度，也不一定能及時(shí)組織相應(yīng)質(zhì)量等級(jí)的貨源，或是為了搶貨，必須支付更大的成本。因此，相比同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司擁有同行業(yè)領(lǐng)先的海外廢紙回收渠道使得公司的在控制外廢采購(gòu)成本方面更具優(yōu)勢(shì)。

　　同時(shí)，公司還可采取應(yīng)對(duì)措施包括但不限于：

　　(1)開(kāi)拓境外制漿渠道;

　　(2)利用公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在國(guó)內(nèi)持續(xù)推進(jìn)“綠盒子”計(jì)劃，建設(shè)“紙廠——包裝廠——終端客戶——廢紙回收——紙廠”的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，保證原料供應(yīng);

　　(3)加大工藝研發(fā)的投入，結(jié)合各類(lèi)纖維的成本與供應(yīng)量的未來(lái)趨勢(shì)，優(yōu)化工藝與原料配比， 保持公司持續(xù)成本領(lǐng)先;

　　(4)加強(qiáng)全國(guó)范圍內(nèi)廢紙回收渠道的拓展，深入終端布局進(jìn)一步控制國(guó)產(chǎn)廢紙采購(gòu)成本。