紙媒要玩完了？中信出版仍保持每年30%以上增長驚艷世人

　　紙引未來網訊 在人們對紙媒一片唱衰之際，中信出版以三年凈利潤翻倍的速度驚艷世人。

　　近日，中信出版集團股份有限公司(下稱“中信出版”)在證監(jiān)會網站更新了IPO招股說明書，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，募資資金不超過9.6億元。公司前身為中信出版社，主營圖書出版與發(fā)行、書店零售及其他文化增值服務。
 

　　然而，中信出版存在主業(yè)疲態(tài)難掩、轉型屢戰(zhàn)屢敗等情形。
 

　　主業(yè)疲態(tài)顯現

　　2015年~2017年，公司主營業(yè)務收入分別為6.92億元、9.41億元、12.48億元，增速分別為25.13%、36.08%、32.52%，增速有所放緩。
 

　　進一步細化可以看到，當前中信出版的圖書銷售線上成交金額(5.92億元)略高于線下(4.81億元)。近年來，中信出版線下銷售額增長緩慢，2015年~2017年公司線下銷售額占主營業(yè)務收入的比例分別為51.41%、45.73%、38.53%。

線下的增長緩慢從公司在線下的布局可見一斑。

　　截至2018年3月9日，公司擁有機場店69家、寫字樓店12家、城市店3家。一年前的2017年5月2日，公司擁有機場店62家、寫字樓店4家、城市店2家。
 

　　從中信出版的存貨周轉中可嗅出數字時代下的一絲危機。2015年~2017年，公司周轉率(次/年)分別為1.44、1.44、1.37，呈下降態(tài)勢，與同行業(yè)上市公司對比情況如下：

從上表可見，中信出版存貨周轉率明顯低于行業(yè)平均存貨周轉率4.5左右。

　　咖啡業(yè)務虧損440萬

　　中信出版是由中信股份分拆而來，中信股份是中國最大的綜合性企業(yè)集團，中信銀行(6.600, -0.05, -0.75%)、中信證券(19.780, -0.16,-0.80%)、信誠人壽、中信信托是其主要業(yè)務。雖然中信出版不屬于公司的金融版圖，但它的獨特之處已在中信股份董事長常振明致股東的信中得以體現。對于這家小規(guī)模子公司，常振明特別描述道：“它的規(guī)模雖然不大，但一直在快速增長，2016年，凈利潤1億兩千八百萬元，同比增長28%”。
 

　　由于行業(yè)準入嚴格，圖書、電子圖書、刊物和電子刊物的出版與發(fā)行需獲相應版號、刊號。版號、刊號只有國營出版社(公司)有權申請，民營出版企業(yè)策劃的圖書(電子書)需要掛靠國營出版社(公司)以獲得圖書版號。截止2016年末，全國共有出版社(公司)584家。
 

　　中信出版具有國家新聞出版廣電總局頒發(fā)的圖書出版、發(fā)行、零售以及網絡傳播的全牌照，這意味著有利于公司跨媒體集成整合各類內容資源。
 

　　中信出版發(fā)行了一批諸如《史蒂夫·喬布斯傳》、《人類簡史》、《誰動了我的奶酪?》等發(fā)行量超過100萬冊的圖書。2017年，公司整體圖書市場出版社碼洋占有率2.37%，位居第二，經濟與管理圖書線上線下市場出版社碼洋占有率均排名第一。

　　
　　據《第一財經周刊》報道，在中信出版新三板上市的時候(2015年11月)，總經理陳非因為在泰國選購咖啡而遺憾地錯過了敲鐘儀式。另外，他不僅要品嘗十幾種咖啡豆，還要飛去法國尋找世界甜品大賽的冠軍甜點師，以及同米其林二三星大廚打交道。

　　一個出版集團的負責人，工作內容卻像個美食家，聽起來讓人不可思議。
 

　　而正如公司董事長王斌所說，“光賣書是不可能營利的”。在他看來，中國好喝的咖啡太貴，便宜的又像涮鍋水。中信書店要打造“精品圖書+精品咖啡+文化活動”的文化客廳模式。
 

　　這一想法在招股說明書中也得到了體現。
 

　　2017年7月，中信出版旗下的正信咖啡有限公司建立，約定中信書店后續(xù)以約定價格向正信咖啡采購咖啡豆、咖啡機等原材料及設備。正信咖啡注冊資本7000萬元，其中中信出版持股比例為50%。該公司截至2017年底的總資產為6989.38萬元，當年營業(yè)收入為64.60萬元，但凈虧損達到440萬元。