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掌上紙引未來
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紙引未來訊，在3月22日舉行的業(yè)績會上，恒安國際(01044)行政總裁許連捷向智通財經(jīng)表示，“大家都在說紙價會漲，但我認為衛(wèi)生紙產(chǎn)品價格很難漲。自我們進入衛(wèi)生紙行業(yè)20年，只有過一次單品漲價，所以我們認為像臺灣地區(qū)那樣紙價漲了又漲的情況，很難會在大陸發(fā)生。
木漿價格強勢上行背景下，恒安國際紙巾業(yè)務(wù)受到較大影響，公司就市場熱議問題于業(yè)績會上進行了較為詳細的說明。
據(jù)了解，恒安國際于2017年實現(xiàn)收入198.25億元人民幣，同比增長2.8%；該公司擁有人應(yīng)占利潤37.94億元，同比增長9.3%;毛利率46.9%，同比下降1.9個百分點；每股收益3.149元，末期股息每股1.15元。
據(jù)了解，公司衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售增長約6.1%至約69.72億元，期間集團透過產(chǎn)品組合升級所帶來的效益，以紓緩部份原材料成本上升的影響，使衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的毛利率維持穩(wěn)定，約為72.2%（2016年：72.6%）。
紙巾業(yè)務(wù)收入上升約3.6%至約93.9億元，其中，于2017年下半年，紙巾業(yè)務(wù)收入更取得上升超過7.0%。2017年度，紙尿褲業(yè)務(wù)收入下降約7.0%至約20億元。
公司稱由于木槳整體價格上漲，集團在紙巾業(yè)務(wù)的生產(chǎn)成本上升，致使毛利率有所下降。集團將于2018年持續(xù)積極優(yōu)化產(chǎn)品組合，擴大規(guī)模效益，以抵銷造紙木槳價格上升所致的負面影響。
以下是整理的業(yè)績會問答實錄：
一問：衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)毛利率今年有沒有改善的可能？
答：因為我們近兩個月還沒看到木漿回調(diào)的跡象，所以說毛利要改善也還看不到，但是正因為經(jīng)營毛利下降有，有一部分高成本產(chǎn)能退出了市場，所以這塊還是有機會的。
二問：環(huán)保壓力對公司衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)這塊有沒有造成影響？
答：對環(huán)保我們非常地重視，在幾個造紙基地我們都能夠做到零排放。這一次的世界環(huán)保組織給我們頒發(fā)了一個碳排放金獎，那是世界環(huán)保最高獎。環(huán)保對我們來說并沒有什么問題，我們一進入這個行業(yè)就做好了準備，這也就是為什么在政府環(huán)保要求提升后，我們成本反而沒有增加。
三問：公司有沒有上下游擴張來規(guī)避木漿價格高漲帶來風(fēng)險的計劃？
答：對上下游的整合，我們有在考量，當然這要經(jīng)過綜合評估，如果有什么消息，我們也會第一時間告訴大家。
四問：公司會不會考慮開發(fā)一些新的女性產(chǎn)品，比如說像國外很流行的棉條？
答：現(xiàn)在已經(jīng)是著實在考慮，而且不單純是女性，我們現(xiàn)在衛(wèi)生巾的定義已經(jīng)定位為女性護理產(chǎn)業(yè)，所以會有更多的女性產(chǎn)品，在未來的時間跟消費者見面。目前衛(wèi)生巾普及率已經(jīng)很高了，如果仍然局限在衛(wèi)生巾要有一個大的增長，這個是很難的。其實從去年開始就有在做這方面合作的事，至于具體推出的時間還沒有確定。
五問：關(guān)于阿米巴改革給公司帶來的0.9%費用率改善，能否拆分一下進行說明？
答：今年我們的費用率實際上數(shù)字下降了0.9%，首先是宣傳和廣告費用的節(jié)省，從去年的10.8%下降到2017年的10.2%。第二部分有一些員工費用，在整個阿米巴改革過程當中，難以避免有一些員工是有流失的，所以員工數(shù)字是下降的。當然，我們也會調(diào)整一下員工工資，這部分也省下了大概0.2%的費用率，這兩個部分是費用率最主要的節(jié)省由來。
六問：2017年的財務(wù)費用提升了10%以上，短期借款同比增長38億，今后長期會保持這個財務(wù)費用率，還是短期才有這種情況？
答：財務(wù)費用方面主要上升的原因，除了剛才提到的銀行貸款上升之外，還有我們2016年發(fā)的兩筆熊貓債和國內(nèi)債券，總共是30多個億，年利率大概是3個點左右，但開支僅有幾個月的時間，所以2017年全年來算熊貓債的利率時候，就相比有一些提升。當然，在整個集團的財務(wù)費用或者財務(wù)收益方面，我們今年財務(wù)收益有1.2個億，同比增長也是差不多1億左右。
七問：是否能通過擴大規(guī)模去緩解毛利率的壓力？
答：毛利率的壓力不是用擴大規(guī)模能解決的，毛利率壓力可以通過我們減少一些銷售的費用，減少一些促銷，使用這些變相降成本的方面，再去研究一些高毛利率的產(chǎn)品。雖然毛利率是在下降，但是經(jīng)營還是要賺錢，這才能跟投資者，跟這些股東有交代，這是我們歷來的風(fēng)格。
八問：紙巾價格方面確定今年不加價？
答：我沒有這個確定，價位能加上去誰不加，但是有時候我們還沒有這種力量。如果行內(nèi)的其他競爭對手都加了，我們不加那不是傻了，反正現(xiàn)在還有一個合理的利潤，所以并不著急。
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