玖龍理文股價跌了一成？真相是如何？

 

　?。ㄈ鐖D：在過去的半年內，玖龍紙業(yè)和理文紙業(yè)的股票價格走勢遠超過中國指數(shù)）

 

 

　　中國國內OCC價格從9月17月日峰值3,200元/噸下降到10月17日的2700元/噸，一度引發(fā)了箱板紙價格可能下降的擔憂。由于OCC是生產(chǎn)箱板紙的主要原材料，其價格一般跟隨箱板紙價格的上漲和下跌。但最近OCC價格的下跌并非是受到箱板紙需求減弱的驅動，而是由于華東地區(qū)部分箱板紙生產(chǎn)企業(yè)被關閉，因此而減少了對OCC和箱板紙的需求。事實上，通過進一步收緊箱板紙的供需平衡，這對于箱板紙生產(chǎn)商來說，未來上漲空間更大。
 

 

　　（2016年1月以來中國箱板紙價格走勢）

 

 

　　盡管OCC價格下跌，但10月17日，中國地區(qū)的箱板紙價格并沒有下跌。事實上，自5月17日以來，中國的造紙廠一直在提高原紙的價格。從那時起至今，箱板紙和瓦楞紙的價格分別上漲了近50％和60％，分別達到5700元/噸和5300元/噸。這是受強勁的季節(jié)性需求和供應短缺所驅動。由于環(huán)保法規(guī)和OCC進口政策收緊，預計中國的箱板紙價格將保持上漲態(tài)勢。找紙張就上紙引未來網(wǎng)。

 

　　由于嚴格的環(huán)境法規(guī)限制了產(chǎn)能增長

 

　　預計中國箱板紙的產(chǎn)能將以每年400萬-500萬噸的總產(chǎn)能為基礎，每年增長3％（或200萬-300萬噸），并繼續(xù)關閉小型造紙廠。中國在2016年，新增加470萬噸的箱板紙產(chǎn)能，由于小型工廠關閉，產(chǎn)能減少，盡管有新工廠產(chǎn)能增加，但中國還是出現(xiàn)了箱板紙的短缺?，F(xiàn)在，只有獲得政府批準的最大的造紙廠，例如玖龍紙業(yè)，符合嚴格的環(huán)境法規(guī)才允許增加新的造紙生產(chǎn)線。同時，小型造紙廠正在逐漸關閉，預計未來幾年不會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況。
 

 

　?。?016年1月以來中國OCC價格走勢）

 

 

　　自2017年起，中國已收緊進口OCC的有效配額。2016及前幾年，造紙商于年中用完年度配額時獲準額外申請額外配額，但2017年不允許這樣做，即一旦用完了年度配額，到次年才能進口OCC。從2016-2017年，進口OCC配額削減了四分之一，促使造紙企業(yè)從進口OCC轉向國內OCC，由此國內OCC的價格提高了100％以上，而進口OCC的價格在下降。在OCC進口方面，大型造紙廠比小型造紙廠有優(yōu)勢，因為它們占據(jù)了更多份額。
 

 

　?。A測玖龍紙業(yè)未來財務數(shù)據(jù)）
 

 

　　（預測理文紙業(yè)未來財務數(shù)據(jù)）

 

　　2018年，國家將進一步收緊OCC進口政策，這同樣有利于大型企業(yè)。首先進口OCC的純度要求將從1月18日的98.5％收緊至99.7％，因此OCC（主要用于小型造紙廠）將被禁止進口到中國，造成2018年進口OCC配額的減少24％，此外，年產(chǎn)能小于30萬噸的小型工廠將不會獲得2018年的OCC進口配額，從而進一步促進行業(yè)整合。在新政策下，小企業(yè)將被淘汰出局，大企業(yè)將有更強的定價能力。

       別看跌了就高興，未來紙價任然是不容樂觀的，之后如果有任何紙張等求購需要，上紙引未來網(wǎng)。