紙業(yè)股將持續(xù)上漲的分析

 

　　造紙板塊是今年非常特殊的一個(gè)行業(yè)。
 

 

　　按理說(shuō)這樣穩(wěn)健增長(zhǎng)的行業(yè)一般不會(huì)有太大了行情，可能僅僅是年末或者資金將注意力放在消費(fèi)板塊時(shí)比較重視，但是，造紙行業(yè)在今年卻走出了一波非常不同凡響的走勢(shì)。甚至可以說(shuō)這波走勢(shì)并不依托于行情的走好，而是有其獨(dú)立的邏輯和相對(duì)獨(dú)立的走勢(shì)的。

 

　　造紙行業(yè)今年遇到了一個(gè)非常有意思的業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)雙拐點(diǎn)。

 

　　第一是供需拐點(diǎn)：造紙行業(yè)的供求關(guān)系已經(jīng)出現(xiàn)了大幅的逆轉(zhuǎn)。造紙行業(yè)作為一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，從當(dāng)年的供過(guò)于求相關(guān)公司只能以量取勝，變成了現(xiàn)在一個(gè)供不應(yīng)求需要繼續(xù)發(fā)展的行業(yè)。這其中當(dāng)然有環(huán)保政策越來(lái)越嚴(yán)，關(guān)停了一大部分小的造紙廠所引起的供給側(cè)改革效應(yīng)，但更重要的是，隨著電商和物流的逐步深入，造紙行業(yè)的需求已經(jīng)越來(lái)越大。不但包裝用紙，再生紙漿的需求節(jié)節(jié)攀升。甚至于，新聞紙和白卡紙的，也出現(xiàn)了較為緊俏的供需情況。

 

　　第二是財(cái)務(wù)拐點(diǎn)：在利潤(rùn)端隨著毛利潤(rùn)的擴(kuò)大，共求關(guān)系的變化，利潤(rùn)已經(jīng)發(fā)生了非常大的變化，相關(guān)公司的毛利率和凈利率都出現(xiàn)了雙雙提升。在成本端，造紙業(yè)的成本則相對(duì)變化不大，紙漿價(jià)格雖然也出現(xiàn)了上漲，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有下游產(chǎn)品漲幅量巨大。而由于中國(guó)的封山育林，使得中國(guó)的林木砍伐已經(jīng)非常稀少?，F(xiàn)在但凡是大一點(diǎn)的造紙企業(yè)，都從國(guó)外進(jìn)口原木紙漿用來(lái)造紙。而由于國(guó)際的原木紙漿原材料價(jià)格是相對(duì)恒定的，沒有出現(xiàn)大幅的變化。所以造紙行業(yè)有一個(gè)特殊的變化，就在于成本保持不變或略微上漲，但其利潤(rùn)則大幅上漲，使得造紙行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表非常好看。

 

　　這還有沒算影響造紙成本最大的人民幣升值效應(yīng)。

 

　?。ㄔ旒埿袠I(yè)周線圖15年至今）
 

 

　　造紙板塊，在今年從四五月份開始也出現(xiàn)了一波明顯的漲幅。

 

　　但我們預(yù)計(jì)，如果造紙行業(yè)仍將保持現(xiàn)在這樣的基本面。那么造紙業(yè)年底的業(yè)績(jī)將會(huì)非常好看。其三季報(bào)及2017年年報(bào)，會(huì)有非常靚麗的數(shù)字，這也對(duì)相關(guān)公司的年報(bào)行情產(chǎn)生了非常強(qiáng)烈的預(yù)期。所以雖然有些板塊的股價(jià)上漲已經(jīng)不少，但是還有一些滯漲板塊，滯漲股票的上漲值得我們布置。先上漲的個(gè)股最終將產(chǎn)生一種比價(jià)效應(yīng)使得后續(xù)個(gè)股有更好的漲幅目標(biāo)，這個(gè)邏輯類似于白酒，先上漲的茅臺(tái)五糧液帶動(dòng)行業(yè)預(yù)期，后上漲的洋河和汾酒在短期內(nèi)上漲收復(fù)漲幅。

 

　　造紙行業(yè)按照其用途的不同可以分為：新聞紙白卡紙、包裝紙瓦楞紙、特殊用紙和生活用紙四類。

 

　　1 生活用紙

 

　　其中生活用紙是我們比較熟悉過(guò)去一兩年出現(xiàn)大幅上漲的中順潔柔。

 

　　中順潔柔股價(jià)爆發(fā)期在2016年，期間上漲的幅度非常大。而因?yàn)樯蠞q幅度較大，目前中順潔柔已經(jīng)在這個(gè)位置保持了近一年的盤整。13塊錢基本是中順潔柔盤整的中樞價(jià)格。而經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的盤整之后，中順潔柔均線已經(jīng)非常黏合，我個(gè)人認(rèn)為不管基本面再好的股票，其上漲如果沒有均線粘合的配合，是不配談長(zhǎng)期投資價(jià)值的。

 

　　中順潔柔前期的最高價(jià)位是14.73元，公司今年的業(yè)績(jī)非常好看。在2016年已經(jīng)出現(xiàn)爆發(fā)式上漲的基礎(chǔ)上，中順潔柔今年前半年歸屬于母公司的凈利潤(rùn)又增長(zhǎng)47%。公司前三季度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)大概在30%到50%左右。而且由于紙漿價(jià)格遲遲不漲。今年的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將保持高位。我預(yù)計(jì)該公司年末的財(cái)報(bào)將會(huì)非常好看，而且公司股價(jià)如果突破前期新高，很可能會(huì)帶動(dòng)起一波更加確定的上漲。

 

　?。ㄖ许槤嵢?016年以來(lái)周線圖）
 

 

 

　　特殊用紙則是給卷煙業(yè)供應(yīng)紙張的民豐特紙，因?yàn)槠浠久孀兓淮螅覀儾辉谶@里特別提出。

 

　　3 包裝紙

 

　　瓦楞紙包裝紙是今年前半年增長(zhǎng)最為迅速的細(xì)分行業(yè)。

 

　　因?yàn)榘b用紙的需求猛增價(jià)格猛漲，而使得山鷹紙業(yè)為代表的瓦愣紙包裝紙其增長(zhǎng)是非常迅速的。山鷹紙業(yè)預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在360%左右。今年的每股盈利應(yīng)該在0.37元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前的市盈率應(yīng)該在13倍左右。該股目前保持非常穩(wěn)健的上攻形態(tài)。但是因?yàn)槠溥壿嫲l(fā)酵比較充分，目前可能并不是股票盈利空間最好的時(shí)候，但可能是一個(gè)非常好的短線買點(diǎn)。

 

　?。ㄉ晋椉垬I(yè)日線圖）
 

 

　　次新股榮晟環(huán)保雖然取名為環(huán)保，因?yàn)槠涫杖氲?0%都來(lái)源于紙箱。受益于這次包裝紙?zhí)醿r(jià)，今年的業(yè)績(jī)彈性也非常好。由于前期次新股上市炒作較高。加之最近該股票因?yàn)樯逃懝蓹?quán)激勵(lì)等事宜停牌。該股票還是有短線買點(diǎn)的。

 

　?。s晟環(huán)保上市以來(lái)日線圖）

 

　　景興紙業(yè)則是最近資金流入比較多的一個(gè)股。

 

 

　　4 白卡紙

 

　　最后我們想說(shuō)的是白卡紙。

 

　　較為高端的白卡紙今年前半年的上漲并不多，直到最近該板塊才出現(xiàn)了比較迅猛的增長(zhǎng)。白卡紙是受益于人民幣升值最好的板塊。因?yàn)榘卓埰湓喜豢赡軄?lái)自于再生紙漿，全都是最好的木漿。而目前由于中國(guó)禁止砍伐森林，所以基本上來(lái)源于進(jìn)口。美元貶值人民幣升值，使得進(jìn)口木漿的價(jià)格下跌，成本相對(duì)便宜了很多。而如果美元指數(shù)繼續(xù)保持下跌，人民幣繼續(xù)升值的話，這樣的優(yōu)勢(shì)將會(huì)越來(lái)越明顯。

 

　　加之我們剛才提到的白卡紙的價(jià)格在下半年突然出現(xiàn)了繼續(xù)的拉漲。所以我認(rèn)為白卡紙的股價(jià)上漲，將會(huì)相比瓦楞紙用更好的彈性。這當(dāng)然取決于人民幣升值的腳步，但是，因?yàn)槠渖习肽暝鲩L(zhǎng)較小，下半年反而可能有更好的股價(jià)上漲空間。

 

　　相關(guān)股票有白卡紙的龍頭老大博匯紙業(yè)，還有華泰股份，還有就是既涉及到白卡紙又涉及到醫(yī)療大數(shù)據(jù)的美利云。

 

　　博匯紙業(yè)在前期一直保持高位逐漸向上的旗行盤整，也就是最近才出現(xiàn)了比較大的漲幅，我認(rèn)為該股的短線和中線行情是非常值得期待的。就是選擇買入點(diǎn)，需要等待更好的機(jī)會(huì)。
 

 

　　華泰股份則是新聞紙的龍頭，最近受益于造紙業(yè)的上漲出現(xiàn)了底部的反彈行情！上半年該公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)和收入增長(zhǎng)都出現(xiàn)了300%以上的增長(zhǎng)。在提價(jià)的基礎(chǔ)上，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，保持較快的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。較年內(nèi)的低點(diǎn)該公司股價(jià)雖然已經(jīng)增長(zhǎng)了50%，但根據(jù)公司的表現(xiàn)該公司還是非常有業(yè)績(jī)彈性的。該股值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　美利云則是一個(gè)非常有意思的公司，因?yàn)榍耙欢螘r(shí)間造紙業(yè)的不景氣，使得公司放棄了自己的主業(yè)轉(zhuǎn)型到醫(yī)療大數(shù)據(jù)當(dāng)中去。但是該公司并沒有放棄原來(lái)的造紙基本業(yè)務(wù)，畢竟，就是在紙業(yè)沒有出現(xiàn)大幅漲價(jià)之前，公司的造紙雖說(shuō)利潤(rùn)不高，但也占凈利潤(rùn)的97%。而由于目前其醫(yī)療大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)已經(jīng)產(chǎn)生了收益（公司和360合作做醫(yī)療大數(shù)據(jù)），甚至明年的收益將變得更好，而且傳統(tǒng)的造紙行業(yè)又再次放量，使得該公司未來(lái)實(shí)在是值得期待。
 

 

　　這是一個(gè)兼有增長(zhǎng)確定性和大數(shù)據(jù)成長(zhǎng)性的雙重公司，這個(gè)公司非常值得我們關(guān)注。

 

　　上述所說(shuō)的這一系列公司都有其各自的價(jià)值，也希望投資者能夠根據(jù)各自的喜好進(jìn)行選擇，在這里最為重要的是，人民幣升值將對(duì)白卡紙的和瓦楞紙分別產(chǎn)生重輕不同的業(yè)績(jī)彈性，這也將會(huì)考慮到股價(jià)的漲幅過(guò)程中去。

 

　　相關(guān)公司值得反復(fù)研究，也許你下半年最確定的增長(zhǎng)就來(lái)自于此。

        以上就是紙業(yè)股的分析，最后如果有任何紙張等求購(gòu)需要，上紙引未來(lái)網(wǎng)。