今日紙上不談兵，說說造紙上市公司的那些事

　　紙引未來網(wǎng)訊，造紙板塊今日繼續(xù)反彈，青山紙業(yè)(600103,股吧)早盤便封漲停板，民豐特紙(600235,股吧)、安妮股份(002235,股吧)今日漲幅均超5%。

 

　　造紙板塊近段時間表現(xiàn)強勢。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，6月2日以來，造紙板塊指數(shù)反彈逾15.69%，遠遠超出大盤3.72%的漲幅。板塊內(nèi)18只個股6月2日以來漲幅超過10%。

 

　　晨鳴紙業(yè)(000488,股吧)拔得頭籌，該股期間累計上漲36.94%，與股價同向上升的還有公司業(yè)績。晨鳴紙業(yè)7月10日公告，公司預(yù)計2017年上半年盈利約17億元至18億元，比上年同期增長81%至92%。公司表示，業(yè)績增長原因主要有：受供給側(cè)改革等有利影響，公司主要產(chǎn)品文化紙、銅版紙、白卡紙等紙種價格同比上漲，銷量同比增加，市場競爭力增強。此外，通過產(chǎn)能優(yōu)化升級和強化內(nèi)部成本控制，同時受益于湛江晨鳴60萬噸液體包裝紙項目投產(chǎn)，產(chǎn)量及產(chǎn)品毛利率同比增加，盈利能力提高。

 

　　博匯紙業(yè)(600966,股吧)的股價也不甘落后，6月2日以來累計上漲36.30%。與晨鳴紙業(yè)類似，博匯紙業(yè)中期業(yè)績向好，公司預(yù)計2017年1月至6月累計凈利潤較上年同期有較大幅度增加。值得關(guān)注的是，博匯紙業(yè)今年一季度業(yè)績表現(xiàn)相當靚麗，公司當季盈利高達1.97億元，比上年同期增長1768%，盈利數(shù)額已經(jīng)逼近去年全年的2.01億元。

 

　　

 

　　業(yè)績成股價助推劑

 

　　業(yè)績好似乎成了股價的催化劑，年內(nèi)市場表現(xiàn)較好的價值白馬股也體現(xiàn)了這一點。順灝股份、廣東甘化(000576,股吧)、美利云等業(yè)績堪憂股市場表現(xiàn)不佳，6月2日以來股價未上漲。

 

　　順灝股份今日晚間發(fā)布業(yè)績修正公告，公司預(yù)計上半年盈利0.11億元至0.18億元，比上年同期下降60%至75%；廣東甘化預(yù)計上半年虧損1700萬元—2300萬元；美利云預(yù)計上半年將虧損300萬元至350萬元。

 

　　申萬宏源(000166,股吧)近期研報表示，2016年以來的漲價潮，推動造紙行業(yè)收入和利潤增長提速。申萬宏源認為，供給側(cè)改革和環(huán)保趨嚴促造紙行業(yè)供需格局持續(xù)改善，行業(yè)景氣度觸底復蘇。

 

　　造紙業(yè)現(xiàn)復蘇跡象

 

　　年初曾表示，國內(nèi)紙張行業(yè)自2012年大幅惡化后，基本處于底部，但2015年以來行業(yè)已顯現(xiàn)復蘇跡象，收入、利潤都開始改善。
 

 
 

　　數(shù)據(jù)顯示，近5年來，造紙業(yè)上市公司的業(yè)績隨著行業(yè)的波動而發(fā)生變化。2012年虧損企業(yè)2家，分別是岳陽林紙及青山紙業(yè)。2013年、2014年行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)均增加至4家。2015年，行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績好轉(zhuǎn)，晨鳴紙業(yè)當年盈利首次突破10億元。去年行業(yè)龍頭太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)盈利分別達到10.57億元、20.64億元。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，近5年來，造紙業(yè)上市公司的業(yè)績隨著行業(yè)的波動而發(fā)生變化。2012年虧損企業(yè)2家，分別是岳陽林紙及青山紙業(yè)。2013年、2014年行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)均增加至4家。2015年，行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績好轉(zhuǎn)，晨鳴紙業(yè)當年盈利首次突破10億元。去年行業(yè)龍頭太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)盈利分別達到10.57億元、20.64億元。

 

　　值得注意的是，行業(yè)上市公司整體看上去有向好趨勢，但仍以龍頭公司為主，如晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)，這兩家公司在經(jīng)歷造紙行業(yè)波動的過程中，近5年仍保持較好業(yè)績。晨鳴紙業(yè)在所有造紙企業(yè)中表現(xiàn)最為突出，公司2012年盈利2.21億元，到了2016年，盈利已經(jīng)達到20.64億元，公司營業(yè)毛利率在同行業(yè)中也居于領(lǐng)先位置。

 

　　小公司業(yè)績波動大

 

　　美利云、銀鴿投資、青山紙業(yè)、岳陽林紙、宜賓紙業(yè)等公司近幾年業(yè)績波動明顯。以美利云為例，該公司曾一度被實施退市風險警示，近年營業(yè)毛利率持續(xù)低位徘徊，2016年公司造紙業(yè)務(wù)毛利率僅5.04%，在公司造紙業(yè)務(wù)不佳的同時，公司積極進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2016年，公司完成了非公開發(fā)行股票工作，共募集資金19.45億元，其中12億元增資寧夏譽成云創(chuàng)數(shù)據(jù)投資有限公司進行數(shù)據(jù)中心項目建設(shè)。上個月，公司副總經(jīng)理傅強介紹，公司目前與多家大型互聯(lián)網(wǎng)公司洽談中，中衛(wèi)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心低能耗低成本優(yōu)勢得到行業(yè)客戶認同。

 

　　宜賓紙業(yè)則顯得有些尷尬，公司制漿造紙業(yè)務(wù)毛利率僅3%，近5年業(yè)績更是平平，資產(chǎn)負債率常年維持在90%以上高位。近10年來，公司扣非凈利潤持續(xù)為負值。2016年公司收到政府補助1.04億元，全年凈利潤勉強盈利0.03億元，今年一季度公司業(yè)績虧損0.49億元。