人民幣未進(jìn)入貶值通道 有升有貶才是新常態(tài)

近期，人民幣兌美元匯率頻頻逼近跌停線，市場有關(guān)人民幣貶值預(yù)期急劇升溫。對(duì)此，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪的多位專家表示，近期人民幣匯率波動(dòng)是正常現(xiàn)象，不能認(rèn)為人民幣進(jìn)入了所謂的"貶值通道"，人民幣有升有貶才是新常態(tài)，人民幣今年既不會(huì)大幅升值也不會(huì)大幅貶值。

　　2月5日，人民幣對(duì)美元即期匯率9個(gè)交易日中第7次逼近跌停；4日，即期匯率開盤后再次下跌；3日，人民幣匯率連續(xù)7個(gè)交易日6次接近跌停；2日，人民幣對(duì)美元即期匯率創(chuàng)27個(gè)月新低。

　　“人民幣匯率連續(xù)下行并非人民幣太弱，而是美元太強(qiáng)。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良認(rèn)為，美元指數(shù)大幅上漲是人民幣匯率大跌的主因。就在幾天前，美元高歌猛進(jìn)，指數(shù)突破95點(diǎn)高位，創(chuàng)11年來新高。

　　除美元走強(qiáng)的原因外，專家分析認(rèn)為還有其他因素。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，還包括資金流出流入有一些新的變化。中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚則認(rèn)為，近期匯率的連續(xù)貶值和動(dòng)蕩主要源自國內(nèi)外外匯市場的套利行為。

　　事實(shí)上，人民幣如此大幅度震蕩并非首次，早在2014年，人民幣匯率就曾出現(xiàn)如此波動(dòng)。2014年2月25日和28日，人民幣對(duì)美元即期匯率大跌，跌幅分別超過200點(diǎn)和500點(diǎn)。而今年年初這輪貶值無論從時(shí)間上來看，還是從幅度上來看，都不及去年年初那次人民幣貶值。宗良說，“從整體來看貶值的幅度并不大，還不到1%。”

　　從全球貨幣市場上看，人民幣貶值只是相對(duì)美元，對(duì)其他一攬子貨幣卻并非如此。宗良表示，“盡管人民幣對(duì)美元下跌了不少，但對(duì)歐元、瑞士法郎、澳元、日元等主要貨幣都是在漲，因此人民幣實(shí)際有效匯率并沒有跌。” 2014年10月以來，歐元累計(jì)貶值超過20%，日元貶值近15%，但人民幣僅跌2.2%。

　　人民幣的此輪貶值已持續(xù)數(shù)天，那是否就意味著人民幣開始進(jìn)入了所謂的“貶值通道”？向松祚認(rèn)為不能這么說，“盡管經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，但沒有理由認(rèn)為人民幣會(huì)持續(xù)貶值。” 屈宏斌認(rèn)為，人民幣出現(xiàn)的稍微波動(dòng)，放在國際大背景下完全是正常的，而且相對(duì)其他貨幣來說，人民幣也是比較穩(wěn)定的。