歷經(jīng)“痛苦”轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)方能“破繭成蝶”

眼下信貸需求下降，小微企業(yè)融資難融資貴仍難以解決，表明資金結(jié)構(gòu)有問(wèn)題，如國(guó)企占用大量信貸資源，而且政府隱性兜底，這一定程度上扭曲了信貸資源的配置，導(dǎo)致資本總量不缺、但局部結(jié)構(gòu)上有矛盾。若資本結(jié)構(gòu)性問(wèn)題解決了，將更好地優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

  　　 今年上半年我國(guó)GDP增長(zhǎng)7%，達(dá)到年度增長(zhǎng)目標(biāo)。事實(shí)上，GDP增速在7.0%或6.9%已不重要，今天對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，更需細(xì)細(xì)解剖產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求拉動(dòng)和驅(qū)動(dòng)因素。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型非一朝一夕之功，需求升級(jí)尚需時(shí)日，解決資本的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題也需多方努力。但是，只要?jiǎng)?chuàng)新驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大方向沒(méi)變，改革動(dòng)力不減，經(jīng)過(guò)“痛苦”的轉(zhuǎn)型，相信經(jīng)濟(jì)終能“破繭成蝶”，迎來(lái)高質(zhì)量的穩(wěn)健增長(zhǎng)期。   　　 論GDP產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，一般分為三大產(chǎn)業(yè)。我國(guó)第一產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)率一直保持在較低水平，近十年基本在5%以內(nèi)，并且呈現(xiàn)季節(jié)性變化，一般第一、二季度貢獻(xiàn)率較低，第三、四季度貢獻(xiàn)率較高，這與農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的季節(jié)性產(chǎn)出有關(guān)。因此，對(duì)GDP增速起顯著影響的實(shí)際是第二、三產(chǎn)業(yè)。在金融危機(jī)之前的2004年至2007年，我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP增速貢獻(xiàn)基本在49%至53%的區(qū)間內(nèi)，但金融危機(jī)打亂了經(jīng)濟(jì)節(jié)奏，在政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃之下，基建、鋼鐵等第二產(chǎn)業(yè)投資猛增，第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率最高在2010年達(dá)57%，為2003年以來(lái)最高水平。但是，投資帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)不可持續(xù)，更遑論其中相當(dāng)一部分是無(wú)效率的、導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩的投資。因此，2010年之后第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率逐步下滑，在今年上半年降到39.9%，為2000年以來(lái)最低水平。這反映了投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不可持續(xù)性，第二產(chǎn)業(yè)比重下降的趨勢(shì)。   　　 第一產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)較小、第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)下滑，必然需要第三產(chǎn)業(yè)填補(bǔ)第二產(chǎn)業(yè)的下降。今年上半年第三產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率達(dá)56.7%，創(chuàng)2000年以來(lái)新高?？串a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，民以食為天，第一產(chǎn)業(yè)仍是基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，但在工業(yè)化時(shí)代對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)較小;在工業(yè)化時(shí)代，第二產(chǎn)業(yè)是支柱性產(chǎn)業(yè)，如本世紀(jì)前10年是制造業(yè)和采礦業(yè)的黃金時(shí)代，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng);在信息化時(shí)代，以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)將成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的龍頭，資本不再是稀缺的，創(chuàng)新能力和人力資本才是稀缺資源，是企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵要素。   　　 再看GDP需求結(jié)構(gòu)，分為投資、消費(fèi)、出口三駕馬車(chē)。需求對(duì)GDP的貢獻(xiàn)波動(dòng)性要遠(yuǎn)大于產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)，投資對(duì)GDP貢獻(xiàn)最高在2009年達(dá)95%，但隨著信貸增速回落，投資對(duì)GDP貢獻(xiàn)回落到不足50%。消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率相對(duì)平穩(wěn)，因?yàn)橄M(fèi)是政府不可控的，但也會(huì)受到投資的影響。2010年由于投資擠壓，消費(fèi)貢獻(xiàn)降至35%的歷史低點(diǎn)，但隨后逐步回升，2011年以后基本保持在50%以上，今年上半年達(dá)到60%，足見(jiàn)消費(fèi)對(duì)GDP的拉動(dòng)作用日益增強(qiáng)。凈出口因素受全球經(jīng)濟(jì)影響較大，尤其2008年國(guó)際金融危機(jī)后，我國(guó)凈出口急劇下滑，2009年對(duì)GDP貢獻(xiàn)率為-45%，直到去年才明顯反彈，貢獻(xiàn)率達(dá)10%。今年貿(mào)易順差擴(kuò)大，預(yù)計(jì)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率也將為正。   　　 由于投資增速持續(xù)下降，未來(lái)消費(fèi)在GDP增長(zhǎng)中或?qū)⑵鸬礁匾淖饔?隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇、歐元區(qū)國(guó)家債務(wù)危機(jī)逐步緩解，預(yù)計(jì)凈出口將有所恢復(fù)，但仍難起到主導(dǎo)性作用。因此，在穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大、消費(fèi)短期內(nèi)難以快速增長(zhǎng)的情況下，保持GDP增速仍有賴(lài)于投資，因此二季度開(kāi)始政府加大基建投資，2萬(wàn)億地方政府債務(wù)置換為積極的財(cái)政政策儲(chǔ)備了“彈藥”，以便必要時(shí)加大投資力度。   　　 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和需求拉動(dòng)因素的轉(zhuǎn)變是一脈相承的，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中第二產(chǎn)業(yè)占比下降，而第二產(chǎn)業(yè)中如采礦業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展都需要大量投資，遂使投資需求對(duì)GDP的拉動(dòng)減少。第三產(chǎn)業(yè)更多是服務(wù)性行業(yè)，有利于促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，從而使消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)上升。中央多次提出加快“生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)”的發(fā)展，其實(shí)是找到了投資和消費(fèi)的結(jié)合點(diǎn)，因?yàn)樯a(chǎn)性服務(wù)業(yè)如信息技術(shù)、物流、運(yùn)輸?shù)劝l(fā)展都需要大量投資，同時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)又能促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，以投資帶動(dòng)消費(fèi)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，比以前傳統(tǒng)制造業(yè)的產(chǎn)能投資要更有效。今年上半年信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和交通運(yùn)輸郵政業(yè)投資同比增速分別達(dá)到29%、52%和21%，遠(yuǎn)高于11%的固定資產(chǎn)平均增速，意味著傳統(tǒng)制造業(yè)投資放緩的情況下，必須依靠生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的投資，同時(shí)帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。此外，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍保持較高增速，今年上半年為19%，由于基建一般是政府主導(dǎo)的，這意味著政府在加大力度促投資，穩(wěn)增長(zhǎng)。   　　 從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素看，包括資本、勞動(dòng)力和技術(shù)進(jìn)步。我國(guó)盡管勞動(dòng)力人口過(guò)了高峰期，人口紅利期似也告一段落，但未來(lái)人力資本仍有提升空間，但企業(yè)招工難與大學(xué)生找工作難并存的現(xiàn)象說(shuō)明仍不乏結(jié)構(gòu)性矛盾。未來(lái)大學(xué)教育如能更好地對(duì)接勞動(dòng)力市場(chǎng)、提升學(xué)生實(shí)踐能力，將明顯提升人力資本要素。   　　 技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵力量，過(guò)去30多年，我國(guó)以市場(chǎng)換技術(shù)，以低勞動(dòng)力成本發(fā)展初級(jí)制造業(yè)，但今天我國(guó)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)已不如越南等東南亞國(guó)家，我國(guó)自主品牌也開(kāi)始崛起，與發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)進(jìn)步正在縮小，引進(jìn)和模仿技術(shù)的邊際效用遞減，須要依靠自主的技術(shù)創(chuàng)新，以市場(chǎng)機(jī)制和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)使產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。   　　 目前，我國(guó)無(wú)論是貨幣還是外匯儲(chǔ)備，均非常充裕，但資本總量充足只是一方面，資本的配置效率是更關(guān)鍵的要素。眼下信貸需求下降，小微企業(yè)融資難融資貴仍難以解決，表明資金結(jié)構(gòu)是有一定問(wèn)題的，如國(guó)企占用大量信貸資源，而且是政府隱性兜底，無(wú)法出清，這一定程度上扭曲了信貸資源的配置，導(dǎo)致資本總量不缺、但局部結(jié)構(gòu)上有矛盾。如果資本結(jié)構(gòu)性問(wèn)題解決了，將更好地優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。