晨鳴紙業(yè):造紙主業(yè)觸底回升 金融板塊持續(xù)發(fā)力

晨鳴紙業(yè)公司公告2015年半年報(bào):報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.19億元,同比增長(zhǎng)7.01%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)2.76億元,較上年同期增長(zhǎng)13.99%。

造紙盈利能力逐漸恢復(fù),稅費(fèi)激增壓制利潤(rùn)。上半年,晨鳴紙業(yè)收入增速明顯高于營(yíng)業(yè)成本,主要源于紙品銷(xiāo)售增加和融資租賃公司新增對(duì)外業(yè)務(wù)。從盈利能力來(lái)看,機(jī)制紙,作為收入最大品類(lèi),毛利率同比提升3.41%,具體紙品來(lái)看,主力品種雙膠紙、銅版紙毛利率分別提升2.72PCT和7.00PCT,盈利能力逐漸恢復(fù)。上半年整體利潤(rùn)增速不快的主要原因在于管理費(fèi)用同比增加30.82%,財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加18.97%,所得稅費(fèi)用同比增加409.54%,從絕對(duì)數(shù)額來(lái)看,三項(xiàng)累計(jì)同比增加約4億元稅費(fèi)。

行業(yè)供需基本面好轉(zhuǎn),造紙主業(yè)逐步復(fù)蘇。隨著環(huán)保政策趨緊,落后產(chǎn)能淘汰、新增產(chǎn)能放緩,造紙行業(yè)集中度進(jìn)一步提升,供需關(guān)系得到改善,造紙行業(yè)基本面逐漸好轉(zhuǎn),公司有望能在行業(yè)復(fù)蘇下迎來(lái)拐點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi),公司積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型尋求業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。35萬(wàn)噸高檔包裝紙項(xiàng)目的投產(chǎn)將加快公司的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí);壽光晨鳴鐵路支線(xiàn)項(xiàng)目的正式通車(chē)將加強(qiáng)大宗物資源頭采購(gòu),進(jìn)一步降低了采購(gòu)成本;湛江晨鳴生物質(zhì)氣化爐項(xiàng)目的完工,擬極大降低生產(chǎn)成本,減少污染排放。上述項(xiàng)目投產(chǎn)后公司產(chǎn)能及生產(chǎn)效率將得到進(jìn)一步提升。

狠抓金融板塊,促進(jìn)多元化發(fā)展。晨鳴紙業(yè)公司已構(gòu)建融資租賃公司、財(cái)務(wù)公司、投資公司、新三板投資基金等組成的金融板塊,融資租賃子公司最新注冊(cè)本已達(dá)91億。報(bào)告期內(nèi),融資租賃公司和財(cái)務(wù)公司已經(jīng)貢獻(xiàn)營(yíng)收3.24億元,同比增長(zhǎng)397.01%,毛利率高達(dá)87.39%。金融業(yè)務(wù)為公司開(kāi)辟了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),未來(lái)幾年公司金融板塊盈利貢獻(xiàn)有望超越傳統(tǒng)造紙。除進(jìn)軍金融領(lǐng)域外,公司也布局能源開(kāi)采領(lǐng)域和海岸線(xiàn)治理工程領(lǐng)域,積極推進(jìn)多元化發(fā)展,競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和后勁將進(jìn)一步增強(qiáng)。

國(guó)企改革預(yù)期強(qiáng)烈,公司未來(lái)可期。6月,深改小組發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見(jiàn)》以及《關(guān)于在深化國(guó)有企業(yè)改革中堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見(jiàn)》,國(guó)企改革預(yù)期日益強(qiáng)烈。壽光國(guó)資委持有晨鳴控股59.73%股份,隨著山東省國(guó)企改革的逐步啟動(dòng),企業(yè)國(guó)改預(yù)期強(qiáng)烈。

隨著造紙主業(yè)的逐漸恢復(fù)以及金融業(yè)務(wù)的不斷放量,晨鳴公司營(yíng)收有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)。