晨鳴紙業(yè):主業(yè)回暖 金融發(fā)力 國改有望錦上添花

行業(yè)觸底,供需關系改善,有望迎來拐點。近年來造紙行業(yè)供需結構處于底部區(qū)域,目前紙價穩(wěn)定在低位,出現(xiàn)繼續(xù)大幅下滑的可能性不大。大部分造紙企業(yè)上一輪的產(chǎn)能擴張已大規(guī)模投放,目前已沒有大的擴產(chǎn)意愿,行業(yè)明顯進入一個去產(chǎn)能周期,供給端大幅收縮。隨著行業(yè)新增產(chǎn)能逐步消化,淘汰落后產(chǎn)能力度加大,環(huán)保法嚴格執(zhí)行,行業(yè)將迎來洗牌,供需失衡狀態(tài)得到改變,晨鳴紙業(yè)公司業(yè)績有望持續(xù)好轉涉足金融領域,布局多元產(chǎn)業(yè)。晨鳴紙業(yè)已經(jīng)構建了由融資租賃公司、財務公司、上海利得財富資產(chǎn)管理有限公司、投資公司、上海中能、珠海德辰新三板股權投資基金等組成的金融板塊。目前,晨鳴紙業(yè)融資租賃公司和財務公司已經(jīng)貢獻利潤,發(fā)展空間巨大,我們認為金融行業(yè)盈利能力高于傳統(tǒng)造紙,是公司轉型的重要方向。除進軍金融領域外,晨鳴紙業(yè)公司也布局能源開采領域和海岸線治理工程領域,多元化發(fā)展,競爭實力和后勁將進一步增強。2015年,晨鳴紙業(yè)公司將在保證主業(yè)發(fā)展的前提下,大力發(fā)展金融板塊,預計將會為集團貢獻較為可觀的收益國企改革大勢所趨,晨鳴紙業(yè)有望受益。2015年將成為國資國企改革的一個標志性年份,經(jīng)過一年多的準備和試點,出臺國有企業(yè)改革的頂層設計時機已經(jīng)漸漸成熟。山東是國企大省,著力推進改革。晨鳴紙業(yè)一直在關注國企改革的動向,目前,山東的國企改革已開始破冰,晨鳴紙業(yè)將來也不排除在員工持股、股權激勵、B股改革等方面做出進一步的嘗試,2015年有望受益于國企改革。