新通聯(lián):“整體包裝解決方案”服務(wù)的先行者。公司主營(yíng)紙包裝產(chǎn)品與竹木包裝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售;客戶包裝方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化、包裝產(chǎn)品測(cè)試、第三方采購(gòu)、包裝產(chǎn)品及物流配送、供應(yīng)商庫存管理及客戶現(xiàn)場(chǎng)輔助包裝作業(yè)等增值服務(wù)⊥戶包括柯尼卡美能達(dá)、三菱電機(jī)、達(dá)功電腦、富士施樂、延鋒偉世通、聯(lián)合汽車電子、佳能[微博]、霍尼韋爾、理光數(shù)碼、ABB、施耐德等。2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.15億元,同比增長(zhǎng)22.09%,歸母凈利潤(rùn)為0.52億元,同比增長(zhǎng)1.16%。
“整體包裝解決方案”一體化服務(wù)模式。公司提供包括整體包裝方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化、包裝產(chǎn)品生產(chǎn)與制造、JIT物流與配送、第三方采購(gòu)和客戶現(xiàn)場(chǎng)包裝輔助作業(yè)的一系列服務(wù),受到客戶的廣泛青睞,與下游客戶形成了緊密的合作關(guān)系。通過一體化服務(wù),公司在霍尼韋爾及三菱電機(jī)的供貨比例從原先10%顯著提升至90%以上,占絕對(duì)供應(yīng)地位。目前已向近20家主要客戶、30個(gè)服務(wù)點(diǎn)提供“整體包裝解決方案”一體化服務(wù)。未來公司會(huì)繼續(xù)優(yōu)化“整體包裝解決方案”服務(wù)能力,通過產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備,積極開拓新領(lǐng)域、新客戶。
募投項(xiàng)目釋放產(chǎn)能,提升生產(chǎn)服務(wù)能力。公司本次IPO擬募集資金2.86億元,扣除發(fā)行費(fèi)用0.33億元,所募資金主要投向:1)整體包裝解決方案優(yōu)化配套建設(shè)項(xiàng)目。2)綠色重型包裝材料建設(shè)項(xiàng)目。3)償還銀行貸款。4)補(bǔ)充流動(dòng)資金。此次募投項(xiàng)目有助于提升公司輕型和重型瓦楞包裝生產(chǎn)能力,提升“整體包裝解決方案”一體化服務(wù)能力、擴(kuò)大公司市場(chǎng)份額。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議?;诠疚磥砟纪俄?xiàng)目產(chǎn)能釋放,我們預(yù)測(cè)公司2015-2017年歸母凈利潤(rùn)為0.63,0.80,0.99億元,對(duì)應(yīng)攤薄EPS為0.78,1.00,1.24元。參考可比公司估值情況,給予公司2015年15-20倍PE,對(duì)應(yīng)合理價(jià)格區(qū)間為11.7-15.6元,建議申購(gòu)。