中順潔柔一季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)90%至120%

據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，中順潔柔近日公告表示，預(yù)計(jì)公司2016年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4226.27萬(wàn)元至4893.57萬(wàn)元，與上年同期相比，增加90%至120%。

中順潔柔是國(guó)內(nèi)生活用紙行業(yè)第一梯隊(duì)企業(yè)。公司主要致力于研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售中高檔生活用紙。公司擁有“潔柔”、“C&S國(guó)際版”和“太陽(yáng)”三大品牌，主要產(chǎn)品為卷紙、手帕紙、軟抽紙和盒巾紙等。

對(duì)此，西部證券研發(fā)中心資深投資顧問(wèn)方全安作出了分析評(píng)論。

經(jīng)濟(jì)之聲：分析認(rèn)為公司一季報(bào)高增長(zhǎng)主要來(lái)自收入增長(zhǎng)，開(kāi)工率上升，成本端受益漿價(jià)下行，投資者關(guān)心的是公司這種高增長(zhǎng)能否持續(xù)。首先從需求端來(lái)分析，公司生產(chǎn)的生活用紙是低值易耗品，需求偏剛性，總體來(lái)看生活用紙需求還有多大提升空間?對(duì)應(yīng)到公司的利潤(rùn)上是不是會(huì)有比較明顯的反映?

方全安：從目前國(guó)內(nèi)生活用紙的生產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，主要還是集中在恒安、維達(dá)以及中順潔柔等企業(yè)，這4家企業(yè)目前已經(jīng)集中了35%左右的市場(chǎng)占有率。從整個(gè)行業(yè)的消耗量來(lái)看，隨著居民生活品質(zhì)的提高以及對(duì)衛(wèi)生紙需求意識(shí)的進(jìn)一步提升，未來(lái)在生活用紙這個(gè)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)的需求還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。以中順潔柔為代表的這四家企業(yè)的市場(chǎng)占有率，實(shí)際上已經(jīng)反映出整個(gè)生活用紙行業(yè)集中度進(jìn)一步上升的趨勢(shì)。從中順潔柔在高檔生活用紙市場(chǎng)的品牌效益上來(lái)看，目前在四家企業(yè)中，它的市場(chǎng)占有率是居首位的，而且公司的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)也是相當(dāng)強(qiáng)的。從未來(lái)發(fā)展的空間上來(lái)看，隨著行業(yè)需求進(jìn)一步提升，中順潔柔在生活用紙領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤(rùn)還將出現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)的過(guò)程。

經(jīng)濟(jì)之聲：這四家企業(yè)大家也比較熟悉，包括恒安、APP、維達(dá)和中順潔柔，這四家企業(yè)的市場(chǎng)占有率現(xiàn)在合計(jì)達(dá)到了35.4%。那么，中順潔柔的市場(chǎng)占有率是不是還有更大的擴(kuò)展空間?

方全安：從中順潔柔主打產(chǎn)品的市場(chǎng)份額來(lái)看，在高端用紙，尤其是像母嬰細(xì)分領(lǐng)域方面未來(lái)的發(fā)展還是比較強(qiáng)。公司在行業(yè)里的競(jìng)爭(zhēng)地位隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，以及成本控制，尤其是去年一季度以來(lái)新的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)進(jìn)入以后，我們認(rèn)為未來(lái)它在市場(chǎng)占有率方面，可能步伐會(huì)進(jìn)一步加快。從目前中順潔柔在超市端的銷(xiāo)售渠道來(lái)看，它的銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的提升。所以，我們比較看好它未來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)之聲：從成本端看，前面也提到公司第一季度的業(yè)績(jī)之所以出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，有一部分原因在于紙漿價(jià)格目前處在低位，未來(lái)是否還有下行空間?另外，匯率因素對(duì)公司成本會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響?

方全安：從目前國(guó)內(nèi)的紙漿價(jià)格來(lái)看，依然還是在低位徘徊。由于我國(guó)造紙行業(yè)的紙漿更多的來(lái)源于進(jìn)口，從目前美元跟人民幣的匯率來(lái)看，人民幣是處在貶值的過(guò)程中，但是貶值的節(jié)奏受到多方面的影響。從成本端的情況來(lái)看，我們認(rèn)為目前紙張價(jià)格不具備太大的下行空間。一方面是國(guó)內(nèi)環(huán)保力度的進(jìn)一步加大，使得國(guó)產(chǎn)紙張產(chǎn)品的產(chǎn)量逐漸下降，從國(guó)外進(jìn)口的依賴度進(jìn)一步提升，使得進(jìn)一步下行的空間變小。除此之外，匯率的變化對(duì)公司成本來(lái)說(shuō)還是有一定影響的，從人民幣貶值對(duì)公司紙張成本的影響來(lái)看，將會(huì)加大公司成本端的控制壓力，我們認(rèn)為公司未來(lái)可能會(huì)通過(guò)在市場(chǎng)占有率上的進(jìn)一步提升，來(lái)化解成本端的壓力。

經(jīng)濟(jì)之聲：公司從2015年一季度更換了銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，為了爭(zhēng)取市場(chǎng)占有率，公司持續(xù)增加市場(chǎng)投入。目前公司在銷(xiāo)售渠道方面是不是有一些優(yōu)勢(shì)，怎么來(lái)分析?

方全安：全新的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)對(duì)渠道營(yíng)銷(xiāo)具有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，從去年一季度到目前為止，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道進(jìn)一步推開(kāi)，產(chǎn)生了非常強(qiáng)的市場(chǎng)影響力。未來(lái)，這種銷(xiāo)售的優(yōu)勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)，對(duì)公司在二級(jí)市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)，可以保持一個(gè)樂(lè)觀的預(yù)期。