晨鳴紙業(yè)：紙在此時 晨鳴破曉

　　造紙行業(yè)基本面筑底迎來漲價預(yù)期,公司造紙業(yè)務(wù)將觸底反彈。2010 年三季度以來,造紙行業(yè)產(chǎn)能過剩造成景氣度不斷下滑,隨著淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保政策收嚴和下游需求的復(fù)蘇,2014 年4 季度以來造紙行業(yè)供需基本達到弱平衡狀態(tài),隨著補庫存的進行紙品存在漲價預(yù)期。晨鳴紙業(yè)作為行業(yè)龍頭,具有齊全的產(chǎn)品線和產(chǎn)業(yè)鏈,隨著紙品尤其是文化紙的提價落地,我們認為公司造紙業(yè)務(wù)將觸底反彈。

　　多元拓展金融領(lǐng)域,盈利新增長點顯現(xiàn)。晨鳴紙業(yè)通過設(shè)立融資租賃公司、財務(wù)公司以及參股互聯(lián)網(wǎng)金融公司涉足金融行業(yè),為公司的業(yè)績增長開辟看新的增長點,這塊業(yè)務(wù)的潛力被當前市場所忽視。其中融資租賃公司不僅在對內(nèi)服務(wù)上具有更高的融資效率,在對外經(jīng)營上更強的盈利能力;中國租賃聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示融資租賃行業(yè)2012 年的凈利率達到了19%,相比于傳統(tǒng)造紙業(yè)務(wù)無疑盈利能力和業(yè)績彈性更大。晨鳴財務(wù)公司當前主要服務(wù)于提高集團內(nèi)部的資金效率,隨著新的業(yè)務(wù)獲批落地,財務(wù)公司將在對外股權(quán)、有價證券投資等方面取得進展,為業(yè)績增長提供新動力。