國(guó)際短纖漿價(jià)持續(xù)走跌 長(zhǎng)纖漿提價(jià)或受制

受國(guó)際短纖漿逾300萬(wàn)噸的新產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，加上中國(guó)市場(chǎng)尚待回溫的影響，國(guó)際短纖漿價(jià)繼1、2月走跌后，已有漿廠宣布3月份進(jìn)一步下調(diào)。而長(zhǎng)纖漿售價(jià)則醞釀上調(diào)，但市場(chǎng)預(yù)期長(zhǎng)纖漿價(jià)恐受短纖漿價(jià)格走勢(shì)牽制，后市仍須觀察。

從商品漿發(fā)運(yùn)量和庫(kù)存數(shù)據(jù)看，歷年的1月份是庫(kù)存飆升的季節(jié)性時(shí)段。但從增長(zhǎng)幅度看，漂白長(zhǎng)纖漿庫(kù)存增長(zhǎng)有限，但發(fā)運(yùn)量增幅顯著，顯示出由于連續(xù)數(shù)月的價(jià)格走低，下游工廠“抄底”行動(dòng)出現(xiàn)。從庫(kù)存變化情況看，漂白長(zhǎng)纖漿庫(kù)存已經(jīng)處于合理水準(zhǔn)，這也是近來(lái)部分漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商展開(kāi)提價(jià)的底氣所在。

短纖漿價(jià)格持續(xù)走低

在短纖漿方面，巴西Klabin集團(tuán)Puma漿廠150萬(wàn)噸/年的新產(chǎn)能投產(chǎn)在即，印尼金光集團(tuán)OKI工廠的200萬(wàn)噸/年新建產(chǎn)能也將在6月份投產(chǎn)。受新產(chǎn)能即將投市的預(yù)期心理影響，短纖漿價(jià)格于1、2月連續(xù)走跌。北美和歐洲市場(chǎng)的漂白短纖漿期貨和現(xiàn)貨價(jià)格均繼續(xù)呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，并且根據(jù)成交量繼續(xù)低迷的情況看，后市漂白短纖漿價(jià)格下跌的可能繼續(xù)存在，已有漿廠宣布加大3月份短纖漿價(jià)格下調(diào)幅度。

北美市場(chǎng)漂白短纖漿的公告價(jià)格已經(jīng)下調(diào)，根據(jù)測(cè)算，其桉木漿公告價(jià)格下跌至880美元/噸，NBHK和SBHK的公告價(jià)格則下調(diào)15~20美元/噸，至895~880美元/噸。

歐洲市場(chǎng)漂白短纖漿公告價(jià)格下跌也較為顯著，尤其受來(lái)自中國(guó)需求銳減的影響。有業(yè)內(nèi)人士指出，截至2月底，BEK公告價(jià)格在北歐下滑至745~750美元/噸，環(huán)比跌幅達(dá)到30~35美元/噸。

長(zhǎng)纖漿價(jià)格上漲受挫

由于北美和歐洲許多漂白長(zhǎng)纖漿廠在3—4月份相繼實(shí)施較為集中的年度檢修，使供應(yīng)量減少，使漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商“提價(jià)計(jì)劃”堅(jiān)決。例如West Rock率先宣布，自3月1日起，將其SBSK的公告價(jià)格提漲20美元/噸。緊接著加拿大生產(chǎn)商Canfor宣布，對(duì)銷往北美和亞洲(中國(guó))市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格提漲20美元/噸，這是進(jìn)入2016年以來(lái)，首家NBSK生產(chǎn)商同時(shí)宣布針對(duì)北美和亞洲兩個(gè)市場(chǎng)分別提價(jià)。另外Mercer和Stora Enso Oji兩家歐洲漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商從2月份開(kāi)始，對(duì)銷往歐洲市場(chǎng)的NBSK公告價(jià)格提漲20美元/噸。

但是截至2月底，部分北美和歐洲漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商展開(kāi)的提價(jià)行動(dòng)沒(méi)有獲得進(jìn)展。在2月份，北美NBSK現(xiàn)貨價(jià)格跌至540~560美元/噸，環(huán)比下跌10美元/噸;另SBSK現(xiàn)貨價(jià)格跌至520~530美元/噸，環(huán)比下跌20~25美元/噸。歐洲市場(chǎng)NBSK公告價(jià)格仍維持在790~795美元/噸的水平。

一些美國(guó)中小型漿廠因經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，被迫關(guān)停的事例在增多，雖然漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商提價(jià)態(tài)度堅(jiān)決，但由于北美市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格頹勢(shì)依舊，使得一些紙廠繼續(xù)采取減少合同數(shù)量，加大從現(xiàn)貨市場(chǎng)補(bǔ)貨手段進(jìn)行采購(gòu)。據(jù)此，也可以推定，如果北美市場(chǎng)漂白長(zhǎng)纖漿現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈，將會(huì)給漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商新的提價(jià)帶來(lái)推動(dòng)，而北美漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商實(shí)施較為集中的停機(jī)舉措，也給北美漂白長(zhǎng)纖漿現(xiàn)貨價(jià)格止跌上揚(yáng)帶來(lái)機(jī)會(huì)。市場(chǎng)人士推估，若漂白短纖漿價(jià)格持續(xù)走跌，有可能牽制漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格上漲力量，長(zhǎng)纖漿將面臨不易拉抬的困境，后市值得進(jìn)一步觀察。

匯率波動(dòng)帶來(lái)的影響

據(jù)悉，由于巴西和加拿大等國(guó)貨幣兌美元持續(xù)貶值，這給巴西和加拿大等國(guó)的紙漿出口利益最大化提供了有力支撐，以巴西桉木漿生產(chǎn)商Suzano為例，最新公布的財(cái)務(wù)資料顯示，該公司去年第四季度凈收入為3.41億雷里爾，較前年同期減少1.97億元，但其全年凈收入?yún)s增長(zhǎng)了24.4%，達(dá)到27.1億雷里爾。其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最大的部份就是出口紙漿價(jià)格以美元結(jié)算給其帶來(lái)的巨大收益。但由于美元匯率的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，使得美國(guó)漿廠出口市場(chǎng)面臨的競(jìng)爭(zhēng)力下滑明顯。

中國(guó)市場(chǎng)情況

在中國(guó)市場(chǎng)，因?yàn)?月份有春節(jié)長(zhǎng)假，其主要紙廠采購(gòu)紙漿行動(dòng)在2月份的上半月基本停滯。而引人關(guān)注的是，春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，國(guó)外主流紙漿生產(chǎn)商針對(duì)銷往中國(guó)市場(chǎng)新的報(bào)價(jià)相繼推出。

漂白長(zhǎng)纖漿方面，大多數(shù)主流漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商的報(bào)價(jià)以穩(wěn)固為主，與1月份的報(bào)價(jià)變化不大，但也出現(xiàn)一些生產(chǎn)商通過(guò)節(jié)后小幅下調(diào)報(bào)價(jià)的方式尋求成交量上的突破。最有代表性的就是智利Arauco，在春節(jié)長(zhǎng)假后主動(dòng)將其報(bào)價(jià)下調(diào)10美元/噸，至580美元/噸。而由于許多北美漂白長(zhǎng)纖漿廠進(jìn)入春季檢修帶來(lái)供應(yīng)量減少，使許多漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商實(shí)施對(duì)3月份銷往中國(guó)市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖漿期貨價(jià)格提漲20美元/噸。

漂白短纖漿方面，與漂白長(zhǎng)纖漿期貨價(jià)格逐步堅(jiān)挺相比，中國(guó)國(guó)內(nèi)的漂白短纖漿期貨頹勢(shì)繼續(xù)顯著。有消息稱，在2月份，巴西一些品牌的報(bào)價(jià)一降再降，降至520美元/噸，但成交量仍沒(méi)有增加。2月底，除了俄羅斯3月份仍堅(jiān)持平報(bào)外，還沒(méi)有其他漂白短纖漿生產(chǎn)商主動(dòng)報(bào)出最新的報(bào)價(jià)。但從節(jié)后相關(guān)漂白短纖漿品牌的報(bào)價(jià)可以推斷，在2月份，國(guó)外品牌漂白短纖漿的價(jià)格已經(jīng)觸及500美元/噸低點(diǎn)。

據(jù)悉，已有漿廠對(duì)中國(guó)市場(chǎng)3月份BEK的報(bào)價(jià)每噸再下調(diào)40美元。

據(jù)中國(guó)一家大型紙廠的采購(gòu)經(jīng)理表示，漂白短纖漿期貨價(jià)格還將下調(diào)，3月份成交價(jià)格跌破500美元/噸應(yīng)該不足為奇。如跌至此價(jià)格，將比2008年全球金融風(fēng)暴襲擊后，桉木漿期貨價(jià)格的低點(diǎn)還低。

由于漂白短纖漿期貨價(jià)格暴跌至國(guó)外紙漿生產(chǎn)商生產(chǎn)成本的邊緣，后市漂白短纖漿期貨價(jià)格觸底反彈的動(dòng)力也在積聚;而中國(guó)紙廠也正關(guān)注著漂白短纖漿期貨價(jià)格觸底行情的出現(xiàn)。同時(shí)，如此低的價(jià)格，將給中國(guó)漂白短纖漿廠產(chǎn)銷造成的沖擊也不容忽視。