2016年紙業(yè)上市公司藍(lán)皮書正式發(fā)布

2015年是“十二五”規(guī)劃的收官之年，也是全面深化改革的關(guān)鍵之年，在這一年我國造紙行業(yè)克服了諸多困難，紙和紙板的生產(chǎn)量和消費(fèi)量都突破了億噸大關(guān)，且都同比增長超過2%。在整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻的背景下，能有這樣的發(fā)展速度，實(shí)屬不易。

同時，2015年對于造紙行業(yè)來說，也是轉(zhuǎn)型升級的攻堅(jiān)之年，過去幾年中政府主導(dǎo)的大規(guī)模淘汰落后產(chǎn)能的速度有所減緩，取而代之的是企業(yè)間的兼并重組越來越多，此外日趨嚴(yán)格的環(huán)保政策迫使部分中小企業(yè)退出市場，從而在一定程度上緩解了新增產(chǎn)能對行業(yè)供給造成的壓力，有利于提升行業(yè)集中度，促進(jìn)大型紙企的健康、長遠(yuǎn)發(fā)展。

從2012年起，中華紙業(yè)雜志社每年都編輯制作一期《紙業(yè)上市公司藍(lán)皮書》，至今已制作四年，藍(lán)皮書較為系統(tǒng)全面地通過年報(bào)數(shù)據(jù)，展示并分析了我國紙業(yè)上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀，引起了行業(yè)內(nèi)的關(guān)注，收到越來越多讀者的反饋意見。

由于各種原因，近年來，A股造紙板塊上市公司的數(shù)量在不斷減少，部分上市公司已被其他行業(yè)企業(yè)借殼，而在新的IPO大潮中，也沒有一家新的造紙企業(yè)能夠成功過會進(jìn)入主板，部分企業(yè)因?yàn)闂l件限制只能登陸“新三板”，從側(cè)面也印證了造紙行業(yè)目前的低迷現(xiàn)狀。今年，又有兩家企業(yè)退出了榜單，一家是已經(jīng)在2014年底更名為“中閩能源”的“福建南紙”，主業(yè)從造紙行業(yè)轉(zhuǎn)為新能源行業(yè);另一家是香港上市企業(yè)森信紙業(yè)集團(tuán)，在本文截稿時，該公司還未發(fā)布2015年年報(bào)。另外一家需要說明的企業(yè)是石峴紙業(yè)，該公司在2016年已經(jīng)完成重組，公司名稱由“延邊石峴白麓紙業(yè)股份有限公司”變更為“深圳九有股份有限公司”，主業(yè)已經(jīng)不是造紙行業(yè)，但因?yàn)?015年的年報(bào)仍然是重組前的數(shù)據(jù)，因此仍然把石峴紙業(yè)列入了此次報(bào)告。

為了保證報(bào)告的質(zhì)量，在延續(xù)以往統(tǒng)計(jì)經(jīng)驗(yàn)的同時，繼續(xù)擴(kuò)大研究樣本。今年增加了4家企業(yè)，分別是納入了在香港上市的優(yōu)源國際控股有限公司，該公司的主體是內(nèi)地企業(yè)福建優(yōu)蘭發(fā)紙業(yè)，以生產(chǎn)特種紙為主，集團(tuán)在福建省晉江市及龍海市經(jīng)營有三個生產(chǎn)基地。此外，今年的樣本還納入了我國臺灣證券交易所(TWSE)上市的3家造紙企業(yè)，分別是綜合漿紙生產(chǎn)企業(yè)永豐余投資控股股份有限公司和以造紙、包裝以及資源回收業(yè)務(wù)為主的正隆股份有限公司和榮成紙業(yè)股份有限公司。需要說明的是，目前在臺灣證券交易所上市的造紙行業(yè)企業(yè)共有7家，選擇進(jìn)入樣本的三家企業(yè)都是在大陸有主要業(yè)務(wù)的企業(yè)。

這是本雜志社第一次全面對比解讀大陸、香港和臺灣紙業(yè)上市公司的年報(bào)，年報(bào)將著重從公司經(jīng)營的角度進(jìn)行分析，希望通過對公司的年報(bào)數(shù)據(jù)的分析來更加準(zhǔn)確地了解目前造紙行業(yè)的整體情況。未來，在條件允許的情況下，我們也會陸續(xù)將臺灣其他四家上市企業(yè)，以及逐步將在美國、韓國和新加坡等國家上市的中國造紙企業(yè)也納入樣本。

與其他研究者不同的是，我們付出了兩個多月的汗水，翻閱了數(shù)以億計(jì)的文字和圖表，其中不但有集合到的現(xiàn)成數(shù)據(jù)，更有大量計(jì)算出的獨(dú)家指標(biāo)，我們將其悉數(shù)列成表、排成行。每一組數(shù)據(jù)都代表著一種我們獨(dú)特的視角，也僅此作為一份領(lǐng)先的國內(nèi)紙業(yè)媒體對紙業(yè)資本市場的獨(dú)特貢獻(xiàn)。

需要強(qiáng)調(diào)的是，因?yàn)槭堑谝淮螌?家我國臺灣上市企業(yè)納入樣本，該3家企業(yè)以及在香港上市的7家企業(yè)的年報(bào)在語言、統(tǒng)計(jì)時間、統(tǒng)計(jì)指標(biāo)等諸多方面與A股上市公司存在差異，而本報(bào)告的制作團(tuán)隊(duì)也無一人是財(cái)務(wù)會計(jì)專業(yè)出身，因能力問題難以保證對數(shù)據(jù)解讀的準(zhǔn)確性。如報(bào)告中有錯誤，也懇請廣大讀者批評指正，這也將是我們未來不斷進(jìn)步的動力。

今年，列入統(tǒng)計(jì)范疇的紙業(yè)上市公司數(shù)量為30家(詳見編制說明)，2016版的《紙業(yè)上市公司藍(lán)皮書》即將呈現(xiàn)于讀者面前。

編制說明：

(1)此次研究報(bào)告范圍限于A股20家造紙企業(yè)、H股7家造紙企業(yè)和3家臺灣上市造紙企業(yè)，研究的資料為30家上市公司2014年和2015年年報(bào)及其他公開資料。

(2)關(guān)于2016年市值的計(jì)算，以2016年4月29日(年報(bào)披露截止日期前的一個交易日)的收盤價為基準(zhǔn)。若某股票2016年4月30日處于停盤狀態(tài)，則以其停牌前最后一個交易日的收盤價為計(jì)算依據(jù)。關(guān)于2015年市值的計(jì)算，以2015年4月30日(年報(bào)披露截止日期前的一個交易日)的收盤價為基準(zhǔn)。若某股票2015年4月30日處于停盤狀態(tài)，則以其停牌前最后一個交易日的收盤價為計(jì)算依據(jù)。若一家上市公司擁有A股的同時還擁有B、H股或其他 類型股票，計(jì)算市值時只考慮A股股價。

(3)報(bào)告中所有貨幣單位都使用人民幣，H股上市公司市值以2016年4月29日港幣兌換人民幣匯率0.8345計(jì)算，營業(yè)收入、凈利潤等其他指標(biāo)都以2015年12月30日港幣兌換人民幣匯率0.8375計(jì)算。臺灣上市公司市值以2016年4月29日新臺幣兌換人民幣匯率0.201計(jì)算，營業(yè)收入、凈利潤等其他指標(biāo)都以2015年12月30日新臺幣兌換人民幣匯率0.1967計(jì)算。

(4)A股上市公司使用的是中國財(cái)政部于2006年頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》，而H股上市公司和臺灣上市公司使用的都是國際會計(jì)準(zhǔn)則IFRS，兩個準(zhǔn)則在部分條款的認(rèn)定上存在差異，因此報(bào)告中提到的部分?jǐn)?shù)據(jù)對比或存在爭議。在報(bào)告中，本刊盡量避免了對有實(shí)質(zhì)性差異的指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。

(5)H股紙業(yè)上市公司群星紙業(yè)因停盤時間超過一年，故未列入此次統(tǒng)計(jì)。