【評】去產(chǎn)能正式開始 造紙行業(yè)盈利拐點顯現(xiàn)

行業(yè)去產(chǎn)能逐漸顯現(xiàn)，盈利拐點基本確立。上一篇報告《造紙行業(yè)：供需弱平衡顯現(xiàn)》，我們從供求角度指出2015 年行業(yè)進(jìn)入弱平衡階段，大部分企業(yè)擴張結(jié)束，行業(yè)固定資產(chǎn)投資也趨于下滑，因此未來展望看供需有修復(fù)的跡象。這篇報告我們認(rèn)為2014 年第四季度開始，行業(yè)明顯進(jìn)入一個去產(chǎn)能化的周期，具體表現(xiàn)為行業(yè)紙產(chǎn)量的主動縮減，以及行業(yè)盈利的修復(fù)。

產(chǎn)能去化體現(xiàn)在產(chǎn)量收縮與企業(yè)數(shù)目下降上。9 月開始造紙產(chǎn)量出現(xiàn)3 個月以上同比下滑，且?guī)齑婊痉€(wěn)定而產(chǎn)量回落，我們認(rèn)為這是一個產(chǎn)能在逐漸出清一個信號，規(guī)模企業(yè)從2014 年6 月6977 家下降到2014 年11 月6838 家，這在歷史上是第一次出現(xiàn)，也表明產(chǎn)能是逐漸在退出的，換言之，產(chǎn)能出清基本是確定的。

造紙行業(yè)產(chǎn)能擴張結(jié)束，15 年預(yù)計進(jìn)入供需弱平衡。經(jīng)歷了幾年的產(chǎn)能過剩，造紙行業(yè)的主要紙種的產(chǎn)能擴張都已經(jīng)停止，部分紙企的折舊攤銷已經(jīng)連續(xù)三年低于其資本支出，呈現(xiàn)收縮造紙業(yè)務(wù)的思路，另一方面，行業(yè)整體的固定資產(chǎn)投資也在逐年下滑，11 月已經(jīng)不到7%水平，這也表明行業(yè)未來供需展望更加健康。

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造紙行業(yè)：供需弱平衡顯現(xiàn)

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【中紙每日觀察】自改革開放以來，我國經(jīng)濟增長節(jié)節(jié)高升，大規(guī)模的生產(chǎn)所帶來的隱患是供需的嚴(yán)重不平衡。企業(yè)必須進(jìn)行產(chǎn)能提升改造，提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴大產(chǎn)品需求量，而不是兩耳不聞窗外事，一心只做生產(chǎn)商。

“十二五”期間，國家對于重點行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)的投入力度有增無減。淘汰落后產(chǎn)能有利于緩解部分行業(yè)產(chǎn)能已嚴(yán)重過?，F(xiàn)象，避免同質(zhì)化競爭，造成市場惡性循環(huán)，但更為重要的是希望通過淘汰來逼迫企業(yè)對落后部件進(jìn)行技術(shù)改造。

早前，筆者在《化解產(chǎn)能過剩 內(nèi)外兼修兩手抓》一文中提到，國家將進(jìn)一步縮減投資審批核準(zhǔn)范圍，下放核準(zhǔn)權(quán)限，切實落實企業(yè)投資的自主權(quán)。一方面簡化了企業(yè)在申報項目時的行政審批流程，加大企業(yè)自主決策，徹底改革了企業(yè)投資項目審批制度，真正落實了企業(yè)投資的主體地位和投資自主權(quán)。另一方面，放權(quán)讓地方受益的同時，中央部門可以從繁雜的微觀事務(wù)中退出，將更多的精力放在強化宏觀管理上，為市場和社會提供優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)，有利于從根源上杜絕“邊淘汰邊新增” 落后產(chǎn)能的惡性循環(huán)。

隨著政府行政機制的不斷完善，企業(yè)發(fā)展思路轉(zhuǎn)變的覺醒，我國化解產(chǎn)能過剩的成效將進(jìn)一步擴大。(評論為中國紙業(yè)網(wǎng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載請注明出處，否則將追究法律責(zé)任。)