國際漿廠對亞洲漲價(jià) 第四季度漿市仍呈低迷

國際漿市在過了第三季度的淡季后，第四季度起市況仍未大幅起色，然而基于成本考量，近期猶有南美漿廠對包含中國市場在內(nèi)的亞洲地區(qū)宣布調(diào)漲漿價(jià)。對于后市走向，業(yè)界看法有些分歧，印尼OKI新漿廠開始投產(chǎn)，而歐美也有長纖漿新產(chǎn)能陸續(xù)問世，為國際漿價(jià)走勢帶來變數(shù)，業(yè)界正予密切關(guān)注。

據(jù)國外媒體報(bào)導(dǎo)，國際漿廠在7月份采取對銷往中國的商品漿實(shí)施大幅度降價(jià)舉措，并沒有引發(fā)主流紙漿廠自8月份開始，主動(dòng)對銷往北美和歐洲市場的紙漿公告價(jià)格下調(diào)，但由此形成的減購、觀望等負(fù)面影響，導(dǎo)致北美紙漿市場中漂白長纖漿和漂白短纖漿的現(xiàn)貨價(jià)格逐步下行。并且受7月份全球紙漿庫存快速上升，以及今年以來北美和歐洲的紙漿發(fā)運(yùn)量均出現(xiàn)下滑等消極因素的影響，北美市場9月初漂白長纖漿和漂白短纖漿的現(xiàn)貨價(jià)格再現(xiàn)下跌。而在北美紙漿現(xiàn)貨價(jià)格跌跌不休的態(tài)勢下，后市北美紙漿公告價(jià)格是否下調(diào)，格外引人注意。

不過，8月份歐洲市場的漂白長纖漿和漂白短纖漿的價(jià)格卻能保持相對穩(wěn)定，令業(yè)內(nèi)人士感到意外。而截至8月底，已經(jīng)成為全球漿市風(fēng)向標(biāo)的中國紙漿市場報(bào)價(jià)又出現(xiàn)變化，許多生產(chǎn)商開始對銷往中國市場的紙漿價(jià)格提漲。這被解讀為有利于后市北美紙漿公告價(jià)格保持穩(wěn)定的關(guān)聯(lián)因素。

表1 8-9月北美和歐洲商品漿價(jià)格 單位：美元/t

另外，在歐洲市場，瑞典Sodra公司Varo漿廠擴(kuò)建的年產(chǎn)70萬t漂白長纖漿項(xiàng)目，自7月底恢復(fù)生產(chǎn)以來，受設(shè)備和生產(chǎn)工藝等方面不夠完善的制約，開工率一直不高，并且成品品質(zhì)還需提高，顯示該條漿線要達(dá)到實(shí)際產(chǎn)能還需時(shí)日。而在8月份，歐洲NBSK價(jià)格保持穩(wěn)定，可能與此有關(guān)。至于9月份，在歐美市場的長短纖漿價(jià)都呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象，甚至在北美市場，漿價(jià)還出現(xiàn)微幅下修情形。主要是由于全球商品漿7月份發(fā)運(yùn)量下降而長短纖漿庫存雙雙走高的原因。

表2 8月全球商品漿發(fā)運(yùn)量

據(jù)以上PPPC公布的8月份最新全球商品漿發(fā)運(yùn)量來看，當(dāng)月總裝船量占產(chǎn)量的93%，較上月的85%。提升了8個(gè)百分點(diǎn)。

若就庫存量來看，8月底的商品漿庫存仍維持38天，其中漂白長纖漿為32天，與上月相同;漂白短纖漿亦維持45天，并無增減。由于8月份發(fā)運(yùn)量明顯提高，促成國際漿廠針對交易價(jià)較低的亞洲市場提漲的行動(dòng)。

國際漿廠于7月份對中國市場大幅降價(jià)，8月份再進(jìn)一步下修促銷后，使得漿廠獲得來自中國紙廠的增量訂單，以致國外供應(yīng)商擬定8月份銷至中國的數(shù)量順利完成。但從部分國外漿廠與中國國內(nèi)長期契約客戶的成交價(jià)格觀察，漂白長纖漿和漂白短纖漿期貨價(jià)格均憑借著跌至今年以來的價(jià)格低點(diǎn)附近后，才獲得成交量的放大。而紙漿生產(chǎn)商擬定銷售數(shù)量告罄后，又接著宣布，從9月份開始，對銷往中國市場的漂白長纖漿或漂白短纖漿價(jià)格提漲10~20美元/t，顯示出國外紙漿生產(chǎn)商不甘心漿價(jià)處于低水準(zhǔn)運(yùn)行。例如，漂白長纖漿方面，具有代表性的俄羅斯Ilim公司率先宣布，將其9月份銷往中國市場的NBSK價(jià)格提漲20美元/t，至580美元/t。但有消息稱，Ilim公司在8月上旬與中國長期合約客戶的成交價(jià)格降至555~560美元/t;而另一家具有代表性的國際漿廠—智利Arauco在8月初主動(dòng)降至570美元/t后，(實(shí)際價(jià)格僅560美元/t左右)，成交量明顯放大。而緊隨其后，該公司也接著宣布，對9月份擬銷往中國市場的“銀星”漿提漲10美元/t，至580美元/t;漂白短纖漿方面，智利漿8月份凈價(jià)下調(diào)為470美元/t，而最新宣布的9月份接單價(jià)格則保持不變。但市場傳出Ilim公司對9月份接單價(jià)格提漲10美元/t。

另外，受G20峰會(huì)于9月初在杭州舉行的影響，處于浙江地區(qū)的相關(guān)紙廠限產(chǎn)或減產(chǎn)規(guī)模達(dá)前所未有的程度。而由此所導(dǎo)致的紙漿消耗量減少，使得紙漿價(jià)格維持在低位。好在從9月份開始，中國紙業(yè)迎來包裝紙季節(jié)性產(chǎn)銷旺季，外加近來中國新增衛(wèi)生紙產(chǎn)能釋放，以及引人注目的湛江晨鳴年產(chǎn)90萬t白卡紙生產(chǎn)線投產(chǎn)在即等因素，中國紙業(yè)對進(jìn)口紙漿需求增長的勢頭還將持續(xù)。而正因?yàn)橹袊鴩鴥?nèi)紙業(yè)對進(jìn)口紙漿需求巨大，其需求量的變化走勢，對國際漿價(jià)的影響力越來越顯著。

9月份，雖然有G20峰會(huì)導(dǎo)致中國紙業(yè)開工率不高的客觀事實(shí)，但中國國內(nèi)紙業(yè)利用進(jìn)口漿價(jià)仍處于底部區(qū)域，繼續(xù)加大采購力度更符合預(yù)期。外加接踵而至的包裝紙季節(jié)性銷售旺季，也會(huì)增加紙漿需求，后市漂白長纖漿和漂白短纖漿價(jià)格企穩(wěn)的預(yù)期不算高。國外供應(yīng)商期貨最新報(bào)價(jià)或成交價(jià)格情況：截至9月初，從已經(jīng)公布的國際漿廠的報(bào)價(jià)看，較多的漂白長纖漿生產(chǎn)商相繼宣布提漲，但漂白短纖漿生產(chǎn)商提價(jià)聲音則不大，顯示出大多數(shù)漂白短纖漿生產(chǎn)商對9月份展開提價(jià)的信心不足。

在漂白長纖漿方面，8月份俄羅斯Ilim成交價(jià)下滑至560美元/t，并于8月下旬率先宣布，從9月份開始，將銷售價(jià)格提漲20美元/t，至580美元/t(牌價(jià)是630美元/t);緊隨其后，智利宣布9月份報(bào)價(jià)提升10美元/t，至580美元/t(凈價(jià))，而其8月份與中國工廠的成交價(jià)格也僅560美元/t;另加拿大漂白長纖漿生產(chǎn)商最新報(bào)價(jià)為590美元/t(凈價(jià))，而其8月份在中國的成交價(jià)格維持在570美元/t水準(zhǔn)，相比較而言也提漲了10~20美元/t，而歐洲生產(chǎn)商Metsa Fibre則宣布將9月份銷往中國市場的普通級NBSK漿價(jià)報(bào)價(jià)提漲至610美元/t，優(yōu)等漿提漲至620美元/t。這是截至9月初的最高報(bào)價(jià)。

在漂白短纖漿方面，智利Arauco8月份報(bào)價(jià)(凈價(jià))主動(dòng)下調(diào)至470美元/t，9月份維持相同報(bào)價(jià);但I(xiàn)lim公司9月份銷往中國市場的海運(yùn)報(bào)價(jià)提漲10美元/t，至530美元/t;而截至月底，巴西桉木漿生產(chǎn)商沒有公開報(bào)價(jià)，但平報(bào)則是大趨勢，維持在470~480美元/t的水準(zhǔn)?；瘷C(jī)漿方面，West Fraser8月份報(bào)價(jià)提漲至460美元/t，并且其他品牌的化機(jī)漿生產(chǎn)商也大都維持相當(dāng)?shù)乃疁?zhǔn)。而9月份的報(bào)價(jià)，大致平盤，但8月份漂白長纖漿價(jià)格已經(jīng)跌至460美元/t，而根據(jù)其與漂白短纖漿正常差價(jià)至少30~40美元/t衡量，化機(jī)漿價(jià)格下行壓力增大。

紙漿現(xiàn)貨市場方面，受漂白短纖漿和漂白長纖漿期貨價(jià)格低迷，以及G20峰會(huì)導(dǎo)致中國國內(nèi)紙廠開工率明顯下滑所帶來的需求下滑等因素影響，大多數(shù)品牌的紙漿現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)不同程度下跌，但加拿大漂白長纖漿現(xiàn)貨價(jià)格卻因市場供應(yīng)量不多，現(xiàn)貨價(jià)格相對堅(jiān)挺。9月份，漂白長纖漿方面，一類漿的報(bào)價(jià)較8月初相比，上漲150元(人民幣，下同)/t;二類漿最新報(bào)價(jià)較8月初相比，下跌30元/t;智利最新報(bào)價(jià)較8月初相比，則有70~80元/t的下跌;俄羅斯的最新報(bào)價(jià)較8月初相比則有70元/t的下跌;漂白短纖漿方面，9月份，巴西桉木漿(BEK)報(bào)價(jià)較8月初相比，下跌60~70元/t;智利Arauco最新報(bào)價(jià)較8月初相比，也下跌60~70元/t;巴西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)則下跌80元/t，至380美元/t的水準(zhǔn)。

9月份，亞洲市場NBSK基本平盤，僅輻射松調(diào)漲10美元，10月份迄今亦只宣布放射松因反映成本而上漲10~20美元，但一般認(rèn)為下游恐只能接受10美元的調(diào)幅，現(xiàn)階段，長纖報(bào)價(jià)約為580美元，短纖報(bào)價(jià)則為480美元上下。有訊息來源指出，中國市場的紙漿庫存偏低，加上匯率因素，為國際漿廠提供此一漲價(jià)機(jī)會(huì)。不過，印尼OKI年產(chǎn)200余萬t的大型漿廠已經(jīng)投產(chǎn)，但過程并不十分順利，預(yù)計(jì)明年第一季度其正級品才有可能正式量產(chǎn)，但由于產(chǎn)能大，其原料來源的穩(wěn)定令人關(guān)注，再者巴西漿廠擴(kuò)產(chǎn)，一旦商轉(zhuǎn)將為短纖市場投下變數(shù)。有業(yè)者認(rèn)為，當(dāng)OKI廠量產(chǎn)后，短纖漿市場的價(jià)格將有可能下探，同時(shí)牽制長纖漿價(jià)上行。不過也有市場人士認(rèn)為，基于成本考量，持平機(jī)會(huì)較大。

此外，除了前述BEK廠的投產(chǎn)，實(shí)際在2016-2017年間，全球亦有長纖漿的新產(chǎn)能將陸續(xù)投市，總產(chǎn)能達(dá)100萬t以上，也將影響長纖漿量、價(jià)走勢，因此，整體漿市后市值得進(jìn)一步觀察。

至于中國國內(nèi)漿市動(dòng)態(tài)，漂白長纖漿方面，山東亞太森博漿紙一期年30萬t紙漿生產(chǎn)線自7月份以來一直排產(chǎn)漂白長纖漿，但生產(chǎn)的漂白長纖漿主要供自己使用，不對外銷售;漂白短纖漿方面，除了海南金海漿紙有限公司年產(chǎn)150萬t漂白短纖漿停機(jī)約一周外，其他主要漂白短纖漿生產(chǎn)線均滿負(fù)荷生產(chǎn)。具有代表性的亞太森博漿紙漂白短纖漿線、南通王子漿廠和湛江晨鳴漂白短纖漿線保持滿負(fù)荷生產(chǎn)。從紙漿銷售價(jià)格方面看，受進(jìn)口漂白短纖漿價(jià)格再度下行的沖擊，中國國內(nèi)主要漂白短纖漿廠與紙廠的銷售價(jià)格有所下調(diào)。主流工廠的銷售價(jià)格再度下滑50元/t。例如山東亞太森博漿紙接單價(jià)格下滑至3.850元/t，并經(jīng)過降價(jià)后，獲得訂單驟增，緊接著宣布封盤。