齊峰新材:裝飾原紙供需錯配致競爭加劇

裝飾原紙行業(yè)供需錯配導(dǎo)致競爭加劇,Q1價格持續(xù)下滑:2016Q1公司收入端基本持平,雖訂單銷量增長近10%,但行業(yè)供需錯配競爭加劇導(dǎo)致均價同比下降7%,目前為不到8000元/噸。噸紙毛利率對價格的敏感性很高,若假設(shè)成本不變,噸紙價格下降10%,毛利率下降8.6pct。2015-2016年需求端整體偏弱,纖維板、刨花板產(chǎn)量同比增速下行,供給端產(chǎn)能投放相對集中,行業(yè)供需關(guān)系惡化。2015年我國具有一定規(guī)模的人造板飾面專用原紙企業(yè)總銷量約79.6萬噸,同比增長1.27%,而2015年行業(yè)年產(chǎn)量排名前三的齊峰(5萬噸裝飾原紙、1.8萬噸耐磨紙)、夏王等相繼各投產(chǎn)約5萬噸產(chǎn)線,行業(yè)總產(chǎn)能達到90多萬噸,導(dǎo)致新增產(chǎn)能遠高于行業(yè)自然增長,短期內(nèi)供過于求,行業(yè)競爭加劇。